Зарада по акцији - ЕПС Дефиниција
Зарада по акцији (ЕПС) израчунава се као профит компаније подељен са неисплаћеним акцијама њене уобичајене акције. Добијени број служи као показатељ профитабилности компаније. Уобичајено је да компанија пријави ЕПС који је прилагођен за изванредне артикле и потенцијално разблажење акција. Што је виши ЕПС компаније, то се сматра исплативијем.
Формула и калкулација за ЕПС
Зарада по акцији израчунава се као нето приход (такође познат као зарада или зарада) дељен са расположивим акцијама. Пречишћеним прорачуном прилагођава се бројник и називник акција које би могле да се створе путем опција, конвертибилног дуга или налога. Бројач једначине је такође релевантнији ако је подешен за наставак операција.
Зарада по акцији = Нето приход - Преферред ДивидендсЕнд оф Период Заједничке акције Неисплаћене \ тект {Зарада по деоници} = \ фрац {\ тект {Нето приход} - \ тект {Преферред Дивидендс}} {\ тект {Крај-оф- Период Обвештене деонице изван зараде}} Зарада по акцији = Редовне акције на крају рока Период Изненађени приход - Префериране дивиденде
Да би се израчунао ЕПС компаније, биланс стања и биланс успеха користи се за проналазак броја обичних акција, дивиденди исплаћених на повлаштене акције (ако постоје) и крајњег прихода или зараде на крају периода. Тачније је користити пондерисани просечни број обичних акција током периода извештавања јер се број акција може мењати током времена.
Било какве дивиденде или поделе дионица које се догоде морају се одразити у израчуну пондерираног просјечног броја преосталих дионица. Неки извори података поједностављују израчунавање коришћењем броја преосталих акција на крају периода.
Прорачун ЕПС-а за три компаније на крају фискалне 2017. године следи:
Зашто је ЕПС важан
Метода зараде по акцији једна је од најважнијих варијабли за одређивање цене акције. То је такође главна компонента која се користи за израчунавање односа цене и зараде (П / Е), при чему се вредност Е у П / Е односи на ЕПС. Дељењем цене деоница компаније са њеном зарадом по акцији, инвеститор може увидети вредност акције у односу на то колико је тржиште спремно да плати за сваки долар зараде.
ЕПС је један од многих показатеља који бисте могли користити да бисте изабрали залихе. Ако имате интересовање за трговање акцијама или инвестирање, ваш следећи корак је одабир брокера који одговара вашем стилу улагања.
Поређење ЕПС-а у апсолутном смислу можда неће имати пуно значење за инвеститоре, јер обични акционари немају директан приступ заради. Уместо тога, инвеститори ће упоређивати ЕПС са ценама акција да би одредили вредност зараде и како се инвеститори осећају због будућег раста.
Кључне Такеаваис
- Зарада по акцији је профит компаније подељен са бројем редовних акција које има.
- ЕПС показује колико новца компанија зарађује за сваку акцију својих акција.
- Већи ЕПС указује на већу вредност јер ће инвеститори платити више за компанију са већим профитом.
- ЕПС се може израчунати на различите начине, као што су искључење изванредних предмета или прекинутих операција, или на разблаженом нивоу.
Основни ЕПС у односу на разблажени ЕПС
Формула која се користи у горњој табели израчунава основни ЕПС сваке од ових компанија. Основни ЕПС не утиче на разрјеђивачки ефекат акција који би компанија могла издати. Када структура капитала предузећа обухвата ставке као што су акције акција, потјернице, ограничене јединице дионица (РСУ), ове инвестиције - ако се користе - могу повећати укупан број дионица које остају на тржишту.
Да би боље приказали ефекте додатних хартија од вредности на зараду по акцији, компаније такође извештавају о разблаженом ЕПС-у, што претпоставља да су све акције које би могле бити доспеле у издавање.
На пример, укупан број акција које су могле да се створе и издају из конвертибилних инструмената НВИДИА-е за фискалну годину која је завршила 2017. године био је 33 милиона. Ако се овом броју дода укупан број преосталих акција, његове разређене пондерисане просечне акције ће бити 599 милиона + 33 милиона = 632 милиона акција. Због тога је разблажени ЕПС компанија 3, 05Б / 632 милиона = 4, 82 УСД.
Понекад је потребно прилагођавање бројача приликом израчуна потпуно разблаженог ЕПС-а. На пример, понекад зајмодавац пружи зајам који им омогућава да конвертују дуг у акције под одређеним условима. Акције које би настале конвертибилним дугом требало би да буду укључене у називник разблаженог рачуна ЕПС-а, али да се то догодило, компанија не би платила камате на дуг. У овом случају, компанија или аналитичар ће додати камате плаћене на конвертибилни дуг назад у бројач ЕПС израчуна, тако да резултат не буде искривљен.
ЕПС без изузетних предмета
Зарада по акцији може бити искривљена, намерно и ненамерно, од стране неколико фактора. Аналитичари користе варијације основне ЕПС-ове формуле како би избјегли најчешће начине на које се ЕПС може надувати.
Замислите компанију која посједује двије творнице које производе екране мобитела. Земљиште на коме се налази једна од фабрика постало је веома драгоцено јер су је током последњих неколико година окружила нова кретања. Менаџмент тима компаније одлучује да прода фабрику и изгради још једну на мање вредном земљишту. Ова трансакција компанији ствара неоствариви профит.
Иако је продаја земљишта створила стварни профит компанији и њеним акционарима, сматра се „изванредном ставком“, јер нема разлога да верујемо да ће компанија поновити ту трансакцију у будућности. Акционари би могли бити заведени ако је ветар укључен у бројник ЕПС једначине, тако да је он искључен.
Сличан аргумент могао би се извести ако је нека компанија имала необичан губитак - можда је фабрика изгорела - што би привремено смањило ЕПС и требало би га искључити из истог разлога. Прорачун за ЕПС без изузетних предмета је:
ЕПС = Нето приход - Преф.Див. (+ ор−) Изванредни артиклиПредмерене просечне деонице \ тект {ЕПС} = \ фрац {\ тект {Нето приход} - \ тект {Преф.Див. } \ лево (+ или- \ десно) \ текст {Изванредне ставке}} {\ текст {Пондерисане просечне заједничке деонице}} ЕПС = Пондерисани просечни заједнички делови прихода - Преф.Див. (+ или -) Изванредни предмети
ЕПС из наставка рада
Компанија је започела годину са 500 продавница и имала ЕПС 5, 00 долара. Међутим, претпоставите да је ова компанија у том периоду затворила 100 продавница и годину завршила са 400 продавница. Аналитичар ће желети да зна какав је ЕПС био за само 400 продавница које компанија планира да настави у наредном периоду.
У овом примеру, то би могло повећати ЕПС јер су 100 затворених продавница можда пословале са губитком. Оцењујући ЕПС из наставка рада, аналитичар је боље да упореди претходне перформансе са тренутним перформансама.
Прорачун за ЕПС од наставка рада је:
ЕПС = НИ - Преф.Див. (+ или -) Ектра.Итемс (+ ор−) Обустављене операцијеВеличине просечних деоница \ тект {ЕПС} = \ фрац {\ тект {НИ} - \ тект {Преф.Див. } \ лево (+ или- \ десно) \ текст {Ектра.Итемс} \ лево (+ или- \ десно) \ текст {Обустава рада}} {\ текст {Пондерисане просечне заједничке деонице}} ЕПС = Пондерисане просечне заједничке деоницеН. И. - Преф.Див. (+ или -) Ектра.Итемс (+ ор−) Прекинуте операције
ЕПС и капитал
Важан аспект ЕПС-а који се често игнорише је капитал који је потребан за стварање зараде (нето приход) у обрачуну. Две компаније су могле да генеришу исти ЕПС, али једна може то да уради са мање нето имовине; та компанија би била ефикаснија у коришћењу свог капитала за остваривање прихода и, уз све остале једнаке ствари, била би „боља“ компанија у погледу ефикасности. Метрика која се може користити за идентификацију компанија које су ефикасније је поврат на капитал (РОЕ).
ЕПС и дивиденде
Иако се ЕПС широко користи као начин за праћење перформанси компаније, акционари немају директан приступ тим профитима. Део зараде може се расподелити као дивиденда, али цео или део ЕПС-а задржава компанија. Акционари би, преко својих представника у управном одбору, морали да измене део ЕПС-а који се дистрибуира путем дивиденди како би имали приступ већем делу те добити.
Пошто акционари не могу да приступе ЕПС-у који се приписује њиховим акцијама, веза између ЕПС-а и цене акције може бити тешко утврдити. Ово се посебно односи на компаније које не исплаћују дивиденду. На пример, уобичајено је да технолошке компаније у својим почетним документима о јавној понуди откривају да компанија не исплаћује дивиденду и да не планира да то учини у будућности. На површини, тешко је објаснити зашто би те акције имале неку вредност за акционаре.
Стварна номинална вредност ЕПС-а такође има релативно индиректни однос са ценом акција. На пример, ЕПС за две акције може бити идентичан, али цене деоница могу бити различито различите. На пример, у октобру 2018. године Југозападна енергетска компанија (СВН) зарадила је 1, 06 долара по акцији у разблаженим приходима од настављања пословања, са ценом акције 5, 56 долара. Међутим, Мелланок Тецхнологиес (МЛНКС) је имао ЕПС $ 1, 02 од наставка пословања са ценом акција од 70, 58 УСД.
На површини, чини се да је СВН бољи посао, јер инвеститор плаћа само 5, 25 УСД за долар зараде (5, 56 УСД цена акције / 1, 06 УСД ЕПС = 5, 25 УСД). Инвеститори у МЛНКС плаћају 69, 20 УСД за долар зараде (70, 58 УСД цена акције / 1, 02 УСД ЕПС = 69, 20 УСД). Овај омјер је такођер познат и као омјер више зараде или цијена / зарада (ПЕ).
Иако је поређење између МЛНКС-а и СВН-а екстремно, инвеститори ће генерално сматрати да је поређење ЕПС-а и цена акција између индустријских групација тешко упоређивати. Залихе за које се очекује да ће расти (нпр. Технологија, малопродаја, индустријска индустрија) имаће већи омјер цене у односу на ЕПС (ПЕ) од оних за које се не очекује да ће расти (нпр. Комуналије, спајање потрошача).
ЕПС и цена зараде
Упоређивање омјера ПЕ у индустријској групи може бити корисно, мада на неочекиване начине. Иако се чини да залиха која кошта више у поређењу са својим ЕПС-ом у поређењу са вршњацима, може бити "прецијењена", супротно је правило. Инвеститори су спремни платити више за акције, без обзира на историјски ЕПС, ако се очекује да порасте или надмаши своје колеге. На тржишту бикова, нормално је да акције са највишим коефицијентом ПЕ у индексу акција надмашују просек осталих акција у индексу. (За сродна читања, погледајте „Разумевање односа П / Е у односу на ЕПС против приноса зараде“)
1:10