Неуспјех
У уобичајеним условима трговања, промашај долази ако продавац не испоручи хартије од вредности или купац не уплати дугована средства до датума намире. Преко берзе се то дешава ако берзански посредник не испоручи или не прими хартије од вредности у одређеном року након продаје хартија од вредности или куповине хартија од вредности. Када продавац не може испоручити уговорене хартије од вредности, то се назива кратким неуспехом. Ако купац није у могућности да плати хартије од вредности, то се назива дугим неуспехом.
Технички аналитичари такође користе термин неуспех, али то се обично односи на неуспех цене да се креће у очекиваном смеру након пробоја или након одређеног катализатора. То се може назвати неуспехом, али се чешће назива неуспели прекид или лажни пробој.
Кључне Такеаваис
- Неуспјех је када купац не достави средства или продавац не преда имовину до датума намире.
- Зависно од тржишта, намирење се треба догодити у року од Т + 1 до Т + 3 дана.
- Најчешћи разлози за неуспелу трансакцију су немогућност плаћања, не поседовање средства за испоруку или неусклађивање, закашњелих или недостајућих података.
Разумевање неуспеха
Кад год се изврши трговина, обе стране у трансакцији уговорно су дужне да пренесу било готовину или имовину пре датума намире. Након тога, ако трансакција није измирена, једна страна трансакције није успјела да се изврши. Неиспоручивање испоруке може се догодити и ако постоји технички проблем у поступку насељавања који врши одговарајућа клириншка кућа.
Тренутно компаније имају један до три дана од дана трговине да измире трансакције, зависно од тржишта. У том року, хартије од вредности и готовина морају бити достављени клириншкој кући ради намирења. Ако фирме не могу да испуне овај рок, долази до неуспеха. Захтеви за намирење за акције, опције, терминске уговоре, рочне уговоре и хартије од вредности са фиксним приходом се разликују.
Подложно променама, како процес намирења и даље постаје ефикаснији, залихе се подмиривају за Т + 2 дана. То значи да се подмиривају два дана након датума трансакције (Т). Корпоративне обвезнице се такође подмирују за Т + 2 дана. Опције се подмирују за Т + 1 дан.
Неуспјех се такође користи као термин банке када банка није у могућности да плати свој дуг према другим банкама. Неспособност једне банке да плати свој дуг другим банкама може потенцијално довести до домино ефекта, због чега неколико банака постаје несолвентно.
Зашто трговине не успевају?
Узрок неуспјеле трговине могао би бити један од три главна разлога.
- Неусаглашености са упутствима, закашњелим упутама или недостајућим упутствима. Понекад се купци и продавци не слажу око тога шта се тачно испоручује (спецификације). Ово се обично дешава када се стране не слажу око тога да ли испоручени артикал испуњава договорене спецификације. То је вероватније да ће се десити на ванберзанском тржишту (ОТЦ) где спецификације нису формализоване као на размени.
- Продавац нема хартије од вредности које може да испоручи. Продавац мора да поседује или позајми хартије од вредности да би их испоручио.
- Купац нема довољно ресурса, попут готовине или кредита, да изврши плаћање.
Неплаћање куповине ствара ризик по репутацију купца који може утицати на његову способност трговања у будућности. Ако не испоручи, такође штети угледу продавца и може утицати на то како и са ким могу трговати у будућности.
Ако испорука хартија од вредности не може да се створи ланчана реакција. Током финансијске кризе 2008, неуспех у испоруци се знатно повећао. Слично као и код китинга, где неко пише чек, али још увек није обезбедио средства за његово покриће, продавци нису предали хартије од вредности када су требали. Они су одложили процес куповине хартија од вредности по нижој цени за испоруку, јер је цена брзо и драматично падала. Регулатори се још увек морају позабавити овом праксом јер се неуспеси и даље дешавају.
Комисија за хартије од вредности и размене (СЕЦ) два пута месечно објављује извештај „Неиспоручивање“ који садржи податке о трансакцијама које нису успеле.
Пример неуспеха да се не плати испорука
Неуспјех у испоруци може се догодити ако продаја није правилно осигурана или је посуђена прије продаје. Претпоставимо да је трговачки шорц компанија КСИЗ, али брокер није био сигуран да су стварно посудили акције.
Укратко, мора постојати и купац који купује акције. Купац тада очекује испоруку тих акција. Али ако акције нису позајмљене, онда нема акција које купцу дају. Продавац не може да испоручи. Ово је кратак неуспех.
Са друге стране, купац можда неће испоручити средства приликом куповине. То се може догодити ако имају средства на свом рачуну када се тргује, али они тада губе гомилу новца кроз бројне друге маргинализиране трговине. Због губитака немају довољно капитала да покрију трошкове својих куповина.
То се може догодити јер се често кршења маржи не примећују или означе до краја трговинског дана. Иако постоје правила марже за заштиту инвеститора, могуће је да би неочекивани оштар и неповољан раст цена могао да остави трговца са мање капитала него што им је потребно да измире преузете трансакције. Ако средства нису доступна за куповину имовине коју су купили, она нису успела да је уплате. То се назива дугим неуспехом.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.