Финансијска структура
Финансијска структура односи се на комбинацију дуга и капитала који компанија користи за финансирање свог пословања. Овај састав директно утиче на ризик и вредност повезаног посла. Финансијски менаџери предузећа одговорни су за одлучивање о најбољој мешавини дуга и капитала за оптимизацију финансијске структуре.
Генерално, финансијска структура предузећа може се назвати и структура капитала. У неким случајевима, процена финансијске структуре може такође да укључи одлуку између управљања приватним или јавним предузећем и капиталних могућности које долазе са сваким од њих.
Разумевање финансијске структуре
Предузећа имају неколико избора када је у питању успостављање пословне структуре њиховог пословања. Компаније могу бити приватне или јавне. У сваком случају, оквир за управљање структуром капитала је углавном исти, али могућности финансирања се увелико разликују.
Све у свему, финансијска структура предузећа је усмерена на дуг и капитал.
Дужнички капитал се прима од кредитних инвеститора и враћа се током времена уз неки облик камате. Власнички капитал прикупља се од акционара који им дају власништво у послу због улагања и поврат на њихов капитал који може доћи у облику добити или дистрибуције тржишне вредности. Свако предузеће има различиту комбинацију дуга и капитала у зависности од својих потреба, трошкова и потражње инвеститора.
Приватно насупрот јавно
Приватна и јавна предузећа имају исти оквир за развој своје структуре, али неколико разлика које их разликују. Обе врсте компанија могу издавати капитал. Приватни капитал се креира и нуди користећи исте концепте као и јавни капитал, али приватни капитал је доступан само за одабир инвеститора, а не за јавно тржиште на берзи. Као такав, процес прикупљања средстава за капитал много се разликује од формалне иницијалне јавне понуде (ИПО). Приватне компаније такође могу да прођу кроз више кругова финансирања путем капитала, што утиче на њихову тржишну процену. Компаније које сазревају и одлуче да емитују акције на јавном тржишту то чине кроз подршку инвестиционе банке која им помаже да унапред пласирају понуду и вреднују почетне акције. Сви акционари се након ИПО-а претварају у јавне акционаре и тржишна капитализација компаније се затим вреднује на основу непостојаних краћих цена од тржишних цена.
Дужни капитал прати сличне процесе на кредитном тржишту, при чему се приватни дуг пре свега нуди само одабраним инвеститорима. Уопште, јавна предузећа пажљивије прате рејтинг агенције са јавним рејтингима који помажу у класификацији дужничких улагања за инвеститоре и тржиште уопште. Дужничке обавезе предузећа имају предност над капиталом како за приватна тако и за јавна предузећа. Иако ово помаже дугу да дође са нижим ризиком, компаније са приватним тржиштем и даље могу очекивати да ће платити већи ниво камате, јер су њихова предузећа и новчани токови мање успостављени што повећава ризик.
Дуг према капиталу
У изградњи финансијске структуре компаније, финансијски менаџери могу бирати између дуга или капитала. Потражња инвеститора за обе класе капитала може у великој мери утицати на финансијску структуру компаније. На крају, финансијско управљање настоји да финансира предузеће по најнижој могућој стопи, смањујући његове капиталне обавезе и омогућава већа капитална улагања у посао.
Све у свему, финансијски менаџери разматрају и оцењују структуру капитала тражећи оптимизацију пондерираних просечних трошкова капитала (ВАЦЦ). ВАЦЦ је израчун који добива просјечни проценат исплате који компанија тражи од својих инвеститора за сав свој капитал. Поједностављено одређивање ВАЦЦ-а израчунава се коришћењем пондериране просечне методологије која комбинује стопе исплате свих дугова предузећа и сопственог капитала.
Метрике за анализу финансијске структуре
Кључне метрике за анализу финансијске структуре су пре свега исте и за приватна и за јавна предузећа. Од јавних предузећа се тражи да поднесу јавне пријаве Комисији за хартије од вредности која инвеститорима пружа транспарентност у анализи финансијске структуре. Приватне компаније обично инвеститорима пружају извештавање о финансијским извештајима, што отежава њихово анализирање.
Подаци за израчунавање метрике капиталне структуре обично долазе из биланса стања. Примарна метрика која се користи у процени финансијске структуре је дуг према укупном капиталу. Ово омогућава брзи увид у то колико капитала компаније представља дуг, а колико капитал. Дуг може да укључује све обавезе у билансу стања компаније или само дугорочни дуг. Капитал се налази у делу капитала акционара биланса стања. Све у свему, већи је омјер дуга и капитала, више се компанија ослања на дуг.
Дуг према власничком капиталу користи се и за идентификацију структуре капитала. Што више дуга компанија има већи тај омјер ће бити и обрнуто.
Кључне Такеаваис
- Финансијска структура односи се на комбинацију дуга и капитала који компанија користи за финансирање свог пословања. Такође може бити позната и као структура капитала.
- Приватна и јавна предузећа користе исти оквир за развој своје финансијске структуре, али постоји неколико разлика између њих.
- Финансијски менаџери користе пондерисане просечне цене капитала као основу за управљање миксом дуга и капитала.
- Дуг према капиталу и дуг према капиталу су два кључна односа која се користе за стицање увида у структуру капитала компаније.