Како оценити перформансе обвезница

Морате да прегледате одређене променљиве приликом процене потенцијалног учинка обвезнице. Најважнији аспекти у процени учинка обвезнице су цена обвезнице, каматна стопа и принос, карактеристике доспећа и откупа. Анализа ових кључних компоненти омогућава вам да утврдите да ли је обвезница одговарајућа инвестиција.

Више начина за процену перформанси портфеља

Цена

Прво разматрање је цена обвезнице. Принос који ћете добити на обвезници утиче на цене. Обвезнице тргују премијом, дисконтом или по цени. Ако се обвезница тргује премијом према њеној номиналној вредности, тада су превладавајуће каматне стопе ниже од приноса који обвезница плаћа. Дакле, обвезница тргује већим износом од њене номиналне вредности, јер имате право на вишу каматну стопу.

Обвезница се тргује са попустом ако је цена нижа од њене номиналне вредности. Ово указује да обвезница плаћа нижу каматну стопу од превладавајуће каматне стопе на тржишту. Будући да вишу каматну стопу можете добити лако улагањем у друге хартије од вредности са фиксним дохотком, мања је потражња за обвезницом са нижом каматном стопом. Обвезница са ценом по цени тргује се по њеној номиналној вредности. Номинална вредност је вредност по којој ће емитент откупити обвезницу по доспећу.

Каматна стопа и принос

Обвезница плаћа фиксну каматну стопу док не доспева, а то је каматна стопа обвезнице. Каматна стопа може бити фиксна, плутајућа или се плаћа само на доспећу. Најчешћа каматна стопа је фиксна стопа до доспећа која је део номиналне вредности обвезнице. Неки издаваоци продају обвезнице с променљивом каматном стопом које ресетују камату на основу референтне вредности, као што су трезорски записи или ЛИБОР. Обвезнице које плаћају камате тек након доспећа називају се обвезницама без купона. Продају се са попустима на њихове номиналне вредности.

Принос обвезнице је уско повезан са каматном стопом. Принос је поврат који се оствари на основу цене плаћене за обвезницу и примљене камате. Принос на обвезнице се обично котира као базни поен (бпс). Коришћене су две врсте израчуна приноса. Тренутни принос је годишњи принос од укупног износа плаћеног за обвезницу. Израчунава се дељењем каматне стопе са откупним ценама. Тренутни принос не узима у обзир износ који ћете добити ако држите обвезницу до доспећа.

Принос до доспећа је укупан износ који ћете добити држећи обвезницу док она не доспева. Принос до доспећа омогућава поређење различитих обвезница са различитим рочностима и каматним стопама. За обвезнице које имају одредбе о откупу, постоји принос на позив, који израчунава принос све док издавалац не може позвати обвезницу.

Зрелост

Рок доспећа обвезнице је будући датум на који ће главница бити враћена. Обвезнице углавном доспевају од једне до 30 година. Краткорочне обвезнице доспијевају од једне до пет година. Средњорочне обвезнице доспевају пет до 12 година. Дугорочне обвезнице доспевају дуже од 12 година.

Рочност обвезнице је важна код разматрања каматног ризика. Ризик од каматних стопа је износ који ће цена обвезница расти или пасти уз смањење или повећање каматних стопа. Ако обвезница има дуже доспеће, такође има и већи ризик каматне стопе.

Спасење

Неке обвезнице омогућавају издаваоцу да откупи обвезницу пре датума доспећа. То омогућава издавачу да рефинансира свој дуг уколико каматне стопе падну. Одредба позива омогућава издавачу да откупи обвезницу по одређеној цени на датум пре доспећа. Стављена одредба омогућава вам да је вратите издаваоцу по одређеној цени пре доспећа.

Резервација позива често плаћа вишу каматну стопу. Ако држите такву обвезницу, преузимате додатни ризик да ћете је откупити и бићете присиљени да реинвестирате по нижој каматној стопи.