Како препознати неисправне залихе

Улагачи у нади да ће максимизирати своје добитке покушавају идентификовати акције по повољним ценама, стварајући дуге могућности за компаније са нижим ценама и кратке могућности за прецијењене акције. Не верују сви да акције могу бити погрешно цењене, нарочито они који су заговорници хипотезе о ефикасном тржишту. Теорија ефикасног тржишта претпоставља да тржишне цене одражавају све доступне информације у вези са залихама и да су те информације уједначене. Такви посматрачи такође тврде да су мехурићи имовине подстакнути брзо променљивим информацијама и очекивањима, а не ирационалним или претјерано спекулативним понашањем.

Многи инвеститори верују да су тржишта углавном ефикасна, а неке акције су у различитом времену погрешне цене. У неким случајевима, целокупно тржиште може бити гурнуто без разлога у бику или медведу, што изазива инвеститоре да препознају врхове и корита у економском циклусу. Информације о компанији могу бити превидјене од стране тржишта. Дионице са малим капиталом су посебно склоне нерегуларним информацијама, јер има мање инвеститора, аналитичара и медијских извора који прате ове приче. У другим случајевима, учесници на тржишту могу погрешно израчунати вест вести и привремено изобличити цену акција.

Те се могућности могу препознати кроз неколико широких методологија. Релативно вредновање и интринзично вредновање фокусирају се на финансијске податке компаније и на њихове основе. Релативна процена користи бројне компаративне метрике које инвеститорима омогућавају да процене стање у односу на остале залихе. Интринзичне методе процене омогућавају инвеститорима да израчунају вредност основног посла независно од других компанија и тржишних цена. Техничка анализа омогућава инвеститорима да идентификују залихе по повољним ценама помажући им да идентификују могућа будућа кретања цена изазвана понашањем учесника на тржишту.

Релативна процена

Финансијски аналитичари користе неколико мјерних података који се користе за повезивање финансијских података између цијена и основних. Коефицијент цене и зараде (однос П / Е) мери цену акције у односу на годишњу зараду по акцији (ЕПС) коју генерише неко предузеће, а обично је то најпопуларнији однос процене, јер су зараде кључне за утврђивање стварне вредност коју основни посао обезбеђује зарадом. Коефицијент П / Е често користи процене зараде унапред у свом прорачуну, јер су претходне зараде теоретски већ представљене у билансу стања. Однос цене према књизи (П / Б) користи се да би показао колико процена компаније генерише њена књиговодствена вредност. П / Б је важан у анализи финансијских фирми, а такође је користан за утврђивање нивоа спекулација присутних у процени вредности акција. Вредност предузећа (ЕВ) до зараде пре камата, пореза, амортизације и амортизације (ЕБИТДА) је још једна популарна метрика процене која се користи за поређење предузећа са различитим капиталним структурама или захтевима капиталне потрошње. Омјер ЕВ / ЕБИТДА може помоћи код оцјењивања фирми које послују у различитим индустријама.

Анализа приноса се обично користи да би се изразили приноси инвеститора као проценат цене плаћене за дионицу, омогућавајући инвеститору да концептуалише цене као новчани трошак са потенцијалом за повраћај. Дивиденде, зараде и слободни новчани токови су популарна врста поврата улагања и могу се поделити са ценом акција да би се израчунао принос.

Коефицијенти и приноси нису довољни да би сами одредили погрешне цене. Ови бројеви се примењују на релативно вредновање, што значи да инвеститори морају упоређивати различите метрике међу групама кандидата за улагање. Различите врсте компанија вреднују се на различите начине, па је важно да инвеститори користе звучне поређења. На пример, компаније са растом обично имају већи омјер П / Е од зрелих. Зреле компаније имају скромније средњорочне перспективе и обично имају више капиталних структура које имају велике дугове. Просечни однос П / Б такође значајно варира међу индустријама. Иако релативна процена може да помогне да се утврди које су акције привлачније од њихових вршњака, ова анализа треба да буде ограничена на упоредне компаније.

Суштинска вредност

Неки инвеститори приписују теоријама Бењамина Грахама и Давида Додда Цолумбиа Бусинесс Сцхоол, који тврде да акције имају унутрашњу вредност независно од тржишне цене. Према овој школи размишљања, права вредност залиха одређена је основним финансијским подацима и обично се ослања на минималне или нулте шпекулације у погледу будућих перформанси. Дугорочно, инвеститори за вредност очекују да ће тржишна цена тежити ка унутрашњој вредности, мада тржишне снаге могу да цене цене привремено изнад или испод тог нивоа. Варрен Буффет је можда најпознатији савремени инвеститор вредности; он је деценијама успешно спроводио теорије Грахам-Додд.

Унутрашња вредност израчунава се коришћењем финансијских података и може садржавати неке претпоставке о будућим приносима. Дисконтирани новчани ток (ДЦФ) један је од најпопуларнијих интринзичних метода процјене вриједности. ДЦФ претпоставља да предузеће вреди новца који може да произведе, и да будући новац мора бити дисконтиран до садашње вредности да би одразио трошкове капитала. Иако напредна анализа захтева прецизнији приступ, ставке биланса у било којем тренутку животног предузећа само представљају структуру пословања са производом новца, тако да се целокупна вредност компаније може заправо утврдити дисконтираном вредношћу очекивани будући новчани токови.

Процена преосталог дохотка је још једна популарна метода за рачунање унутрашње вредности. Дугорочно, интринзично израчунавање вредности идентично је дисконтираном новчаном току, али теоријска концептуализација је нешто другачија. Метода преостале зараде претпоставља да предузеће вреди тренутну нето капиталну вредност увећану за суму будућих зарада која прекорачују потребан принос на капитал. Потребни приноси на капитал зависе од низа фактора и могу се разликовати од инвеститора до инвеститора, иако су економисти били у могућности израчунати подразумевану стопу поврата на основу тржишних цена и приноса обезбеђења дуга.

Техничка анализа

Неки инвеститори су одустали од анализирања специфичности основног пословања акције, умјесто тога одлучујући да одреде вредност анализом понашања учесника на тржишту. Ова метода се назива техничка анализа, а многи технички инвеститори претпостављају да тржишне цене већ одражавају све доступне информације у вези са основама акција. Технички аналитичари предвиђају кретање будућих цена акција предвиђајући будуће одлуке купаца и продавача.

Посматрајући графиконе цена и обим трговања, технички аналитичари могу отприлике одредити број учесника на тржишту који су спремни да купе или продају акције на различитим нивоима цена. Без већих промена у основама, циљеви улазних или излазних цена за учеснике требало би да буду релативно стални, тако да технички аналитичари могу уочити ситуације у којима постоји неравнотежа понуде и потражње по тренутној цени. Ако је број продавача по одређеној цени мањи од броја купаца, тада би оне требале да повећају цене.