Како каматне стопе утичу на комуналне залихе

Комуналне акције су дефинитивно подложне ризику каматних стопа и на њих могу значајно утицати промене каматних стопа. Раст камата на два начина може негативно утицати на комуналне компаније.

Конкуренција обвезницама

Прво, повећање каматних стопа чини обвезнице привлачнијим за конзервативне инвеститоре - управо оне типове који се обично повлаче у залихе комуналног сектора. На пример, после финансијске кризе из 2008. и резултирајућег окружења каматних стопа готово нула, комунална предузећа су имала користи тако што су скренула пажњу многих конзервативних, инвеститора усмерених на приход; с приносима обвезница на тако ниским нивоима, просјечан принос од дивиденди комуналних предузећа, који је износио око 4, 8%, понудио је атрактивну алтернативу. Међутим, ако каматне стопе и одговарајући приноси доступни на дужничком инструменту почну да расту, комуналије ће вероватно изгубити неке инвеститоре на тржишту обвезница.

Каматне стопе и нивои дуга

Други начин на који каматне стопе утичу на комунална предузећа је повећавање трошкова задуживања. Наравно, пораст каматних стопа утиче на сва предузећа на овај начин, али је посебно важан фактор за комунална предузећа због обично високих нивоа дуга. Главне комуналне фирме имају велике капиталне издатке и висок ниво ограничења дуга према тржишту. Изградња електрана и одржавање огромне инфраструктуре потребне за испоруку гаса, воде или електричне енергије чине комунална предузећа веома скупо пословање које захтева велико финансирање дуга.

Комуналије су имале користи од јефтиних стопа финансирања последњих година, али значајан раст каматних стопа би то променио. Нека комунална предузећа могу своје надокнађене трошкове позајмљивања надокнадити преносећи их на купце, али нису у могућности да повећају своје стопе довољно за покривање додатних трошкова финансирања. Ако компаније нису у могућности да додатне трошкове преносе на своје купце, ове трошкове бар делимично сносе њихови улагачи у капиталу и власници обвезница, чиме компаније чине мање атрактивним за нове инвеститоре.