Како читати извештај о финансијској анализи

Поступак писменог анализирања анализе може бити од велике важности да се што више камења преокрене приликом истраживања компаније. Чувени инвеститор Петер Линцх, који је заслужан за то што је написао ту фразу, такође је цитиран да „особа која преврне највише стијена победи у игри. И то је одувек била моја филозофија. “Испод је преглед главних делова који треба узети у обзир приликом писања извештаја о финансијској анализи компаније.

Преглед друштва

Извештај треба да започне са описом компаније да би се помогло инвеститорима да разумеју пословање, његову индустрију, његову мотивацију и било коју предност коју би могао имати над конкурентима. Ови фактори се могу показати непроцењивим у помагању да се објасни зашто би компанија могла да буде профитабилна инвестиција или не. Годишњи извештај фирме, подношење 10-К или квартални 10-К код Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) пружају идеалне полазне тачке; изненађујуће је колико је ретко да се стручњаци из индустрије за важне детаље позивају на оригиналне пријаве предузећа. Вреднији детаљи могу се добити из индустријских часописа о трговини, извештаја кључних ривала и других извештаја аналитичара.

Да бисте такође снимили кључне основе за опис предузећа, погледајте Мајкла Портера. Портеров модел пет сила помаже да се објасни место компаније у њеној индустрији. Конкретно, фактори укључују претњу за нове учеснике да уђу на тржиште, претњу замјенским производима или услугама, степен до којег су добављачи у стању да утичу на компанију и интензитет ривалства међу постојећим конкурентима.

Теза о инвестирању

Мотивација за биков или медвјеђи став према компанији иде у овај одјељак. Може доћи до врха извештаја и укључити делове прегледа компаније, али без обзира на његов положај, он треба да покрије кључне позитивне и негативне инвестиције.

Темељна анализа, која се такође може поделити у њен сопствени одељак, садржи истраживање финансијских извештаја компаније, као што су трендови раста продаје и профита, снага стварања новчаног тока, ниво дуга и укупна ликвидност и како се то упоређује са конкуренцијом.

Ниједан детаљ није превише мали у овом одељку; Такође може да обухвати омјере ефикасности попут примарних компоненти у циклусу конверзије готовине, омјере промета и детаљну расподјелу приноса на компоненте капитала, попут ДуПонт идентитета, који ће РОЕ рашчланити на три до пет различитих метрика.

Најважнија компонента анализе прошлих трендова је њихово синтетизовање у прогнозу перформанси компаније. Ниједан аналитичар нема кристалну куглу, али најбољи су у стању да тачно екстраполирају прошле трендове у будућност или да одлуче који су од фактора најважнији за дефинисање успеха компаније која напредује.

Вредновање

Најважнији део сваке финансијске анализе јесте да се дође до независне вредности акција и упореди то са тржишном ценом. Постоје три основне технике оцењивања:

1. Прва и вјероватно најосновнија техника је процјена будућих новчаних токова компаније и њихово смањивање у будућност по процијењеној дисконтној стопи. Ово се генерално назива анализом дисконтираног новчаног тока.
2. Други се назива релативна вредност, где се основни показатељи и омјери процене (цена-продаја, цена-зарада, П / Е-раст итд.) Упоређују са конкурентима. Друга упоредна анализа је да се погледа за шта су други ривали откупљени или која цена је плаћена за куповину.
3. Трећа и последња техника је сагледавање књиговодствене вредности и покушавање процене која компанија може да вреди ако буде распала или ликвидирана. Анализа књиговодствене вриједности је посебно уочљива, на примјер, за дионице финансијског сектора.

Кључни ризици

Овај одељак може бити део приче о бику / медведу у инвестиционој тези, али има за циљ да детаљно објасни кључне факторе који могу скренути биков или медвјеђи став. Губитак патентне заштите за лек који блокира фармацеутску компанију је сјајан пример фактора који може значајно да важи на процени његових основних залиха. Остала разматрања укључују сектор у којем фирма послује. На пример, технолошку индустрију обележавају кратки животни циклуси производа, што компанији може отежати одржавање успеха након успешног издања производа.

Остала разматрања

Горњи одељци могли би се показати довољним, али у зависности од камења откривеног током финансијске анализе, други нови одељци могу бити оправдани. Одјељци који покривају корпоративно управљање, политичко окружење или ближи вијек тока вијести можда би били вриједни потпуније анализе. У основи, све важно што може утицати на будућу вредност акција требало би постојати негде у оквиру извештаја.

Доња граница

Учинковитост компаније у основи засигурно је покретање перформанси њених акција или обвезница у будућности. Остале изведене хартије од вредности, попут фјучерса и опција, такође ће зависити од основне инвестиције, било да је то роба или компанија. Откривање кључних покретача перформанси акције и њихово писмено писање може бити непроцењив подухват за сваког инвеститора, без обзира да ли је потребан формални извештај о истраживању.