Како се РОА користи за процењивање финансијских резултата предузећа

Свакако, занимљиво је знати величину компаније, али рангирање предузећа по величини имовине је бесмислено уколико се не зна колико та имовина треба да функционише за инвеститоре. Као што назив говори, поврат на актива (РОА) мери колико ефикасно компанија може да извуче профит из своје имовине, без обзира на величину. Висок РОА је знак солидних финансијских и оперативних перформанси.

Израчунавање РОА

Најједноставнији начин да се утврди РОА је узимати нето приход пријављен за одређени период и делити га на укупну имовину. Да бисте добили укупну имовину, израчунајте просек почетних и крајњих вредности имовине за исти временски период.

РОА = Нето приход / укупна актива

Неки аналитичари узимају зараду пре камата и опорезивања и деле се на укупну имовину:

РОА = ЕБИТ / Укупна актива

Ово је чисто мерило ефикасности компаније у остваривању приноса од имовине, а да на то не утичу одлуке менаџмента о финансирању.

Било како било, резултат се наводи као проценат приноса. РОА од 20% значи да компанија производи 1 УСД зараде за сваких 5 долара које је уложила у своја средства. Можете видети да РОА даје брзу индикацију да ли предузеће наставља да доноси све већу зараду од сваког долара улагања. Инвеститори очекују да ће се добро управљање трудити да повећа РОА - да извуче већи профит из сваког долара активног фонда којим располаже.

Пад РОА сигуран је знак проблема иза угла, посебно за компаније које расту. Тежња за растом продаје често значи велика улагања у имовину, укључујући потраживања, залихе, производну опрему и олакшице. Пад потражње може да остави организацију високом и сувом и прекомерно уложеном у имовину коју не може да прода како би платила рачуне. Резултат тога може бити финансијска катастрофа.

РОА Препреке

Изражено у процентима, РОА идентификује стопу приноса која је потребна да би се утврдило да ли улагање у компанију има смисла. Мерено наспрам уобичајених стопа препрека попут каматне стопе на дуг и трошкове капитала, РОА инвеститорима каже да ли су перформансе компаније у паду.

Упоредите РОА са каматним стопама које компаније плаћају на дугове: Ако неко предузеће извлачи мање од својих улагања од онога што плаћа за финансирање тих инвестиција, то није позитиван знак. Супротно томе, РОА који је бољи од трошкова дуга значи да компанија има велику разлику.

Слично томе, инвеститори могу да одмеру РОА у односу на трошкове компаније да добију осећај реализованог приноса на плановима раста компаније. Компанија која се упусти у проширења или аквизиције којима се ствара вредност акционара треба да постигне РОА који премашује трошкове капитала; у супротном, ти пројекти вероватно нису вредни спроводити. Штавише, важно је да се инвеститори питају како РОА компаније упоређује са конкурентима и просеком индустрије.

Добијање иза РОА

Постоји још један, много информативнији начин израчунавања РОА. Ако третирамо РОА као омјер нето добити у односу на укупну имовину, два фактора говоре коначну цифру: нето профитна маржа (нето приход подијељен с приходима) и промет имовине (приходи подијељени с просјечном укупном имовином).

Ако се приноси на средства повећавају, или нето приход расте, или просечна укупна имовина опада.

РОА = (нето приход / приход) Кс (приходи / просечна укупна средства)

Компанија може доћи до високог поврата улагања или повећањем профитне марже или, ефикасније, коришћењем своје имовине за повећање продаје. Рецимо да компанија има РОА од 24%. Инвеститори могу одредити да ли је тај РОА вођен, рецимо, профитном маржом од 6% и прометом имовине четири пута или профитном маржом од 12% и прометом имовине два пута. Знајући шта је типично у индустрији компаније, инвеститори могу утврдити да ли нека компанија има радну снагу или не.

То такође помаже да се разјасне различити стратешки путеви које компаније могу да воде - било да су произвођачи са ниском маржом, произвођачи великог обима или конкуренти са ниском маржом.

РОА такође решава велики недостатак приноса на капитал (РОЕ). РОЕ је вјероватно најчешће кориштена метрика профитабилности, али многи инвеститори брзо препознају да вам не говори да ли компанија има прекомјеран дуг или користи дуг за постизање приноса. Инвеститори могу да заобиђу ту загонетку користећи РОА. Назив РОА - укупна имовина - укључује обавезе попут дуга (сјетите се укупне имовине = обавезе + капитал акционара). Сходно томе, све друго је једнако, што је нижи дуг, то је већи РОА.

Пар ствари на које треба пазити

Ипак, РОА још увек није идеалан алат за процену улагања. Постоји неколико разлога због којих се увек не може веровати. За почетак, бројач нето приноса „повратак“ сумњив је (као и увек), имајући у виду недостатке зараде засноване на обрачунској основи и коришћење управљане зараде.

Такође, будући да су дотична имовина врста имовине која се вреднује у билансу стања (наиме, основна средства, а не нематеријална средства попут људи или идеја), РОА није увек корисна за упоређивање једне компаније са другом. Неке компаније су „лакше“, чија вредност се заснива на стварима као што су заштитни знаци, брендови и патенти, а која рачуноводствена правила не препознају као имовину. Произвођач софтвера, на пример, имаће много мање имовине на билансу стања од произвођача аутомобила. Као резултат тога, имовина софтверске компаније биће потцењена, а њен РОА може добити упитно повећање.

Закључак

РОА пружа инвеститорима поуздану слику способности менаџмента да извуче добит из имовине и пројеката у које одлучи да инвестира. Ова метрика такође пружа добру прегледност нето маржи и промета имовине, два кључна покретача перформанси. РОА олакшава посао темељне анализе, помажући инвеститорима да препознају добре акције и смањењу вероватноће непријатних изненађења.