Инвеститори се најгоре враћају за 10 година

Након скоро 10 година рекордног напретка цена акција, инвеститорима се саветује да се сналазе за оштро ниже приносе улагања у наредној деценији. Гледајући 17 главних класа активе, Морган Станлеи открива да је њих 14 до сада бележило негативне, прилагођене инфлацији стварне приносе ове године, што је најгора табела од 2008., године финансијске кризе.

Како је известио Блоомберг, ови налази сумирани су у доњој табели.

Најгори стварни поврати од финансијске кризе: поглед на 17 класа активе

Извори: Морган Станлеи, Блоомберг; Реални приноси прилагођени инфлацији прилагођени инфлацији у америчким доларима рачунају се на ИТД од 24. септембра.

Како је то битно за инвеститоре

"Чини се да увек постоји ниво стечености, и на страни куповине и продаје, да су услови из ових или других разлога изазовни", тим Морган Станлеи-ових стратега, предвођен Андрев Схеетсом, приметио је у свом извештају да је цитирао Блоомберг. Додали су, "али ове се године заиста чини да је то случај".

Иако су инвеститори који су искључиво у америчким акцијама до сада добро пословали, реалност је да много више инвеститора држи разнолике портфеље који садрже друге класе имовине. До сада је оваква диверзификација намијењена смањењу ризика била губитничка стратегија. У међувремену, амерички корпоративни дуг с високим приносом, који се често посматра као проки капитала, један је од ријетких добитника до сада 2018. Међутим, он је једва на позитивној територији, са само 0, 2% реалног годишњег поврата. Штавише, све ове класе имовине спадају у најскупље, па је врло вероватно да су последица пада цена у вредности.

Подизање реалних каматних стопа, као резултат пооштравања од стране Федералних резерви, планирано је да смањи ове процене. Морган Станлеи пише, по Блоомбергу: „Повећање реалних стопа овде није аутоматски негативан, али одражава се да се старачки образац развија: бољи раст -> Заоштравање Феда -> веће реалне стопе -> спорији раст - > акције, изазове веће дисконтне стопе и скок раста. " То јест, како каматне стопе расту, расте и стопа по којој се очекује дисконтована будућа добит предузећа, стварајући нижу садашњу вредност тих зарада, а самим тим и ниже процене вредности акција.

Поврат залиха такође може да падне

Извори: ДКИДЈ.цом, Барронови.

Као што је детаљно приказано у горњој табели, економиста Нобелове награде Роберт Схиллер са универзитета Иале, програмер методологије за процену вредности акција ЦАПЕ, очекује оштро ниже приносе америчких акција у блиској будућности. Он није ставио тачан временски оквир у своју прогнозу, али напомиње да је толико велик пад приноса неопходан да би се смањиле данас развучене вредности капитала, приближивши их историјским нормама. Шилеров сет података састоји се од месечних података о ценама акција, дивиденди и зараде и индекса потрошачких цена (како би се омогућила конверзија у стварне вредности), а све почиње од јануара 1871. (Погледајте такође: Берза ће се ружно претворити у инвеститоре: Схиллер . )

Шта будућност носи

План Фед-а да повећа каматне стопе, делимично преокретом квантитативног олакшавања (КЕ) у којем смањују свој огромни портфељ обвезница, обећава да ће смањити процене кључних класа имовине. У међувремену, растућа инфлација смањит ће се за реалне стопе приноса за многе од тих врста имовине. Улагачима ће можда требати потпуно промишљање својих стратегија улагања како би се носили са овим мање гостољубивим инвестиционим окружењем.

Меррилл Линцх из Банк оф Америца такође очекује оштро ниже приносе на акције које се крећу према напријед. Њихов недавни извештај садржи детаљне препоруке за инвеститоре. (Погледајте такође: Бијесно тржиште бикова је завршено: Дакле, шта слиједи? )