Накнада за менаџмент у односу на омјер трошкова управљања: У чему је разлика?

Узајамни фондови су одличан начин улагања у тржишта акција и обвезница, а да притом не преузимате одређени ризик акције. Тим инвестиционих професионалаца управља тим средствима и на разноврстан начин може пружити начин да учествују на тржишту. Избор узајамног фонда захтева пажљиво разматрање циљева појединца који се подударају са циљем фонда. Трошкови узајамних фондова су критична компонента у одлучивању да ли да улажу у фонд.

Накнаде повезане са узајамним фондом укључују накнаде за продају као и друге накнаде за трансакције, накнаде за рачуне и трошкове фонда. Трошкови фонда укључују накнаде за управљање и оперативне накнаде. Инвеститори често збуњују накнаду за управљање са односом трошкова управљања (МЕР). Накнада за управљање се често користи као кључна одредница при доношењу одлуке о инвестирању, али МЕР је још шира мјера колико је фонд инвеститору скупо.

Кључне Такеаваис

• Накнада за управљање се често користи као кључна одредница при доношењу одлуке о инвестирању.
• МЕР представља још ширу меру колико је фонд инвеститору скупо.
• Постоје случајеви када МЕР може бити нижи од накнаде за управљање.

Накнада за управљање

Узајамни фондови наплаћују накнаде за управљање како би покрили оперативне трошкове, попут трошкова ангажовања и задржавања инвестиционих саветника који управљају инвестиционим портфељима фондова и било које друге накнаде за управљање које нису обухваћене у другој категорији трошкова. Накнаде за управљање обично се називају накнаде за одржавање.

Узајамни фонд сноси много оперативних трошкова повезаних са вођењем фонда осим трошкова за куповину и продају хартија од вредности и плаћање инвестиционом тиму који доноси одлуке о куповини / продаји. Ове друге оперативне накнаде укључују маркетинг, правне, ревизијске услуге, услуге купцима, канцеларијски материјал и архивирање и друге административне трошкове. Иако ове накнаде нису директно укључене у доношење одлука о инвестирању, оне су обавезне да осигурају да се узајамни фонд правилно ради иу складу са захтевима Комисије за хартије од вредности.

Накнада за управљање обухвата све директне трошкове настале у управљању инвестицијама, попут ангажовања портфељ менаџера и инвестиционог тима. Трошкови ангажовања менаџера су највећа компонента накнада за управљање; може износити између 0, 5 процената и један проценат имовине фонда под управљањем (АУМ). Иако се овај проценат чини малим, апсолутни износ је у милионима америчких долара за узајамни фонд са милијарду долара АУМ. У зависности од репутације менаџмента, високо квалификовани саветници за инвестирање могу да командују накнадама које гурају укупни омјер трошкова фонда прилично висок.

Коефицијент трошкова управљања

Нарочито, трошкови куповине или продаје било ког хартија од вредности фонда нису укључени у накнаду за управљање. Умјесто тога, то су трансакциони трошкови и изражавају се као омјер трошкова трговања у проспекту. Заједно, оперативне накнаде и накнаде за управљање чине МЕР.

Проспект фонда даје податке о издацима за фонд сваке године. Накнада за управљање значајна је за фонд јер су трошкови ангажовања и задржавања инвестиционог тима најскупљи дио управљања узајамним фондом. Стога се накнада за управљање често наводи као накнада за ревизију. Међутим, гледање на МЕР је боља одредница начина на који фонд фонд управља трошковима везаним за управљање фондом.

Преиспитивање ових накнада у проспекту можда није увек једноставно, зависно од формулације коју компанија узајамног фонда користи. Већина компанија означава накнаду за управљање таквом каква јесте, али МЕР може означити на више начина. Испод је неколико примера из стварних проспеката компаније фонда:

Компанија Фонда бр. 1

Накнада за менаџмент: 0, 39 одсто

Укупни годишњи пословни расходи: 1, 17 процената

Појединачни инвеститор мора израчунати МЕР, који је у овом случају 1, 56 посто.

Компанија Фонда бр. 2

Накнада за менаџмент: 1, 80 процената

Трошкове фондова индиректно сносе инвеститори: 2.285 процената (изражено као 22.85 УСД за сваких 1.000 долара улагања)

Језик који се користи за описивање МЕР-а можда није једноличан од компаније која се бави фондовима, па је потребно пажљиво прегледавање проспекта.

Утицај на поврат

Када у проспекту пише „Трошкове фонда које инвеститори индиректно сносе“, кључна реч је „индиректно“. Иако инвеститори не добијају годишњи рачун за трошкове фонда, они се наплаћују за трошкове кроз смањени поврат који ће фонд платити.

Међутим, ради лакшег прегледа проспекта, компаније од узајамних фондова су потребне да покажу перформансе фонда без трошкова. Показујући нето поврат трошкова, компанија пружа јасноћу инвеститору када одлучује да ли да уложи у фонд или кад успостави шта фонд доноси или враћа инвеститору. Као резултат тога, поређење међу компанијама фондова је поједностављено, а приноси су једнолико представљени и стварни (стварни).

Јасно разумевање накнада које наплаћује узајамни фонд значајна је компонента доношења информисане одлуке о инвестирању. Пословне публикације и финансијски професионалци често накнаде за управљање користе наизменично са МЕР-ом, али две нису исте.

МЕР укључује много накнада, од којих је једна накнада за управљање. Као резултат, МЕР често може бити већа од накнаде за управљање.

Постоје случајеви када МЕР може бити нижи од накнаде за управљање. Те околности су ретке, али се дешавају када компанија узајамног фонда апсорбује неке трошкове, на пример када је фонд нов и има мало имовине. Пошто су неки оперативни трошкови фиксни, кад фонд покреће и има мало средстава, ти фиксни трошкови су високи. Стога ће компанија фонда апсорбирати неке трошкове и приказати МЕР на нивоу за који очекује да ће то бити када се у фонд прикупи више имовине.

Друга околност када ће нека фонда апсорбирати трошкове је током аномалија на тржишту, као што је окружење са изузетно ниском каматном стопом у 2010. За то време, средства на новчаном тржишту видела су трошкове који су премашили приносе, тако да су компаније фонда апсорбирале неке трошкове. Будући да из године у годину могу бити необичне појаве, преиспитивање односа трошкова управљања и накнада за управљање током неколико година требало би да пружи ширу слику типичних трошкова фонда које ће инвеститори индиректно сносити.