Мирон С. Сцхолес
Мирон Сцхолес је канадско-амерички економиста и ко-зачетник модела одређивања цена на опције Блацк-Сцхолес. Био је кључни играч у колапсу Дугорочног управљања капиталом, једне од највећих хедге фондова у историји - непосредно након што су он и Роберт Мертон добили Нобелову награду за економију 1997. за свој рад на одређивању цена опција.
БРЕАКИНГ ДОВН Мирон С. Сцхолес
Мирон Сцхолес тренутно је главни инвестициони стратег у компанији Јанус Хендерсон и служи у одбору чикашке трговинске берзе. Такође је председавајући Одбора економских саветника Стамос Цапитал Партнерса и Франк Е. Буцк професор финансија, Емеритус, на Станфорд Сцхоол оф Бусинесс.
Поријекло модела Блацк-Сцхолес-а
Након што је одрастао у Хамилтону, Онтарио, и стекао звање дипломиране економије на Универзитету МцМастер 1962. године, Сцхолес је стекао МБА и докторате. на Универзитету у Чикагу, где су на њега утицали Еугене Фама и Мертон Миллер, следбеници у новој области финансијске економије.
Сцхолес је 1968. године почео да предаје на МИТ Слоан Сцхоол оф Манагемент, где је упознао Фисцхера Блацк-а, коаутора Блацк-Сцхолес-ове једнаџбе, и Роберта Мертона. Заједно би истражили револуционарна истраживања о ценама опција, у шта се Сцхолес вратио на Универзитет у Чикагу 1973. године и блиско сарађивао са Фама, Миллер и Блацк. 1981. године преселио се у Станфорд, где је остао све док се није повукао са предавања 1996. године.
Дугорочно управљање капиталом и неуспех генија
Сцхолес је постао генерални директор у Саломон Бротхерс 1990. године, пре него што је донео судбоносну одлуку да се придружи хедге фонду Лонг Терм Цапитал Манагемент (ЛТЦМ), као главни и суоснивач. Јохн Мериветхер, бивши шеф трговине обвезницама у Саломон Бротхерс, је регрутовао Сцхолеса и Мертона, како би дао чврсти кредибилитет.
ЛТЦМ је остварио годишњи поврат од преко 40% у прве три године - стављајући велике улоге на конвергенцију европских каматних стопа у оквиру Европског монетарног система - и до 1997. године уновчио је престиж Сцхолесових и Мертонових Нобелових награда. Али понос долази пре пада. Употреба лудих количина полуге коју ЛТЦМ користи - користећи дуг и деривате - без дозволе неповољних кретања цена безбедности, довела је до спектакуларног и наглог колапса 1998. године, после финансијске кризе из Азије 1997. и руске финансијске кризе 1998. године. Када је нестабилност тржишта пала нагло, њене велике смерне опкладе на државне обвезнице су експлодирале и присилни позиви на маржу који су представљали такав системски ризик да је Федералне резерве морале да интервенишу. Фонд је изгубио 4, 6 милијарди долара и ликвидиран је почетком 2000.
Била је то спасоносна лекција о ограничењима ризичне вредности (ВаР) и глупости стављања слепих вера у финансијске моделе. Према моделу ВаР компаније ЛТЦМ, 1, 7 милијарди долара које је изгубио у августу 1998. године требало је да се деси само сваких 6, 4 билиона година.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.