Гола опција
Гола опција, позната и као „непокривена“ опција, креира се када продавац опционог уговора не поседује основну гаранцију која је потребна за испуњење потенцијалне обавезе која произилази из продаје (позната и као „писање“ или „скраћивање“) опција. Продаја опције ствара обавезу продавца да купцу опције опцији достави темељне акције или терминске уговоре за одговарајућу дугу позицију (за опцију позива) или готовину потребну за одговарајућу кратку позицију (за пут опцију) по истеку . Ако продавац нема власништво над основним средством или одговарајућим новцем потребним за извршење пут опције, продавац ће га морати стећи по истеку времена на основу тренутних тржишних цена. Без заштите од волатилности цена, такве позиције се сматрају врло рањивим на губитак и стога се називају непокривеним, или више колоквијално, голим.
Кључне Такеаваис
- Голе опције се односе на опцију која се продаје без претходно издвојених акција или готовине ради испуњења обавезе опције по истеку.
- Голе опције ризикују велике губитке од брзе промјене цијена прије истека рока.
- Опције голих позива које се користе се креирају кратком позицијом на рачуну продавца.
- Готове опције које се користе, креирају дугу позицију на рачуну продавца, купљену уз доступну готовину.
Како функционира гола опција
Гола позиција односи се на ситуацију у којој трговац продаје опциони уговор без држања позиције у основној хартији као заштита од неповољног померања цене. Голе опције су привлачне трговцима и инвеститорима јер имају очекивану волатилност уграђену у цену. Ако се основна гаранција креће у супротном смеру од очекиваног од стране купца опције, или чак и ако се креће у корист купца, али није довољно да унесе у обзир волатилност која је већ уграђена у цену, тада продавац опције се спречава да избегне било шта новчана премија. То обично значи да продавачи опција освајају око 70 одсто трговина. Подешавање које привлачи трговце и инвеститоре који воле да освоје већину свог посла.
Голи позиви
Трговац који напише опцију голог позива на акцији прихватио је обавезу да прода базне залихе по штрајк цени или пре истека рока, без обзира колико висока цена расте. Ако трговац не поседује основни део, продавац ће морати да набави залиху, а затим прода дионицу купцу опције да би задовољио обавезу уколико се опција искористи. Крајњи ефекат је да ово ствара позицију за кратко продају на рачуну продавача опција у понедељак након истека рока. У случају продавача који је продао пут опцију, крајњи ефекат би био креирање дуге позиције акција на рачуну продавача опција - позиција купљена новцем са рачуна опционих продавача.
На пример, замислите трговца који верује да акција вероватно неће порасти у наредна три месеца, али она није баш сигурна да би потенцијални пад био веома велик. Претпоставимо да је цена акција 100 долара, а позив за штрајк од 105 долара, са датумом важења 90 дана у будућности, продаје се за 4, 75 долара по акцији. Одлучи да отвори голи позив тако што ће „продати да отвори“ те позиве и прикупи премију. У овом случају, она одлучује да не купи залихе, јер верује да ће опција вероватно истећи без вредности и задржаће целу премију.
Постоје три могућа исхода за трговину голим позивима:
Исход бр. 1: Акције се протежу пре истека рока.
У овом сценарију, трговац има могућност која ће се искористити. Ако претпоставимо да је акција порасла на 130 УСД по вестима о доброј заради, онда ће се опција искористити на 100 УСД по акцији. То значи да трговац мора да стекне акцију по тренутној тржишној цени, а затим да је прода (или скрати залиху) по 100 долара по акцији да би покрио своју обавезу. Ове околности резултирају губитком од 30 долара по акцији (100 до 130 долара). Не постоји горња граница за колико могу да се повећају залихе (и обавезе продавача опција).
Исход бр. 2: Акција остаје истекла близу 105 долара по акцији по истеку рока.
Ако акција на крају истека или испод штрајка цена неће бити искоришћена, а продавац опције добија задржати премију коју је првотно прикупио.
Исход бр. 3: Истек акција је пала на било коју цену испод 105 долара.
У овом сценарију, претпоставите да је акција истекла до 90 долара с истеком рока. Неће бити ниједног купца спремног да плати штрајк (105 УСД) за акције које могу купити на отвореном тржишту, за 90 долара по акцији. Као и у исходу број 2, опција нема вредност и продавац опције добија задржавање целокупне премије.
Накед Путс
Као што можете видети у претходним исходима, нема ограничења у томе колико висока залиха може расти, тако да продавач голог позива има теоретски неограничен ризик. Са друге стране, са голим улозима, ризик продавача је садржан јер акције или друга основна средства могу пасти на нулу долара. Продавац опције „гол пут“ прихватио је обавезу да купи основно средство по штрајк-цени уколико се опција изврши на дан или пре његовог истека. Иако је ризик садржан, и даље може бити прилично велик, па брокери обично имају одређена правила која се тичу трговања голим опцијама. На пример, неискусним трговцима није дозвољено да наручују ову врсту наруџбе.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.