Нобеловци су економске награде

Нобелова меморијална награда за економске науке не признаје нужно најновије или „врхунске“ идеје у оквиру економије и финансија, већ се фокусира на оне које користе приступ чекања и угледа. На крају крајева, Мертон и Сцхолес нису добили своју награду тек 1997. године, дуго након што је формула за одређивање цене опционих производа постала свеприсутни алат за трговце и менаџере портфеља.

У овом ћемо чланку погледати неке победнике из прошлости чији су доприноси посебно познати и корисни у нашем свакодневном улагању.

О наградама
Покојни Алфред Нобел није донео награду за економију у својој вољи као што је то учинио за књижевност, физику, хемију, медицину и мир. Нобелова меморијална награда за економске науке настала је тек 1968., када ју је Банка Шведске установила на своју 300. годишњицу у знак сећања на Алфреда Нобела.

Такође треба напоменути да су критеријуми за награду проширени 1995. и тако обухватили друштвене науке у целини, тако да су доприноси могли да се препознају и у областима попут социологије и политологије. Они се често преплићу у модерној економској теорији јер владе, компаније и појединци раде на решавању истих проблема и додељивању истих ресурса.

И на крају, награде се могу доделити само живима. Јао, за покојне великане попут Адама Смитха и Јохна Маинарда Кеинеса, неће бити (заслужене) посмртне награде.

Економским теоријама треба времена да се докажу
У економији, више него у већини области, потребно је много година да се дата теорија или откриће заиста докажу ефикасним или чак тачним. Студија економије, посебно макроекономије, обично је један од трендова и циклуса, тржишних шокова и студија заостајања. На пример, ако нечија теорија говори о томе како инфлација реагује на почетку и на крају биковског тржишта, могло би проћи 10 година или више да се досегне и крај биковског тржишта, а историјски економски подаци могу бити ограничени или је тешко повезати са садашњост.

Међутим, с временом ће одбор признати економисте чији увиди заиста мењају област. Освајање награде доноси лепу зараду (отприлике 1, 5 милиона долара) и вероватно дугу доспелост кредита и пажње, посебно у неким млађим економским областима као што су микрофинансирање и финансије понашања.

Досадашњи победници ноте
Многи економисти никада не постижу велику славу изван кула слоноваче у којима послују, али неки су директно допринели економији појединих инвеститора и компанија. Ови прошли победници заслужују посебан ким за своје алате и теорије, који су помогли инвеститорима да боље разумеју тржишта и сопствени портфељ.

• Леонид Хурвицз, Ериц Маскин, Рогер Миерсон пружају оквир за анализу тржишних услова
  Сва тројица добитника Нобеловог меморијала за 2007. годину дали су велики допринос теорији дизајна механизама, која пружа оквир за анализу тржишних услова под сценаријима мање од идеалног. Хурвицз је први увео теорију у 1960-има. Касније су његов рад проширили колеге из разреда Маскин и Миерсон. Они су били у могућности проширити спектар употребе за теорију дизајнирања механизама на широк спектар финансијских механизама као што су међународна трговина, избори и други поступци гласања. Они су чак и теоријску употребу проширили на приватне социјалне институције, чији свеобухватни циљеви (обично да би користили најшири број на најбољи општи начин) можда не иду паралелно са појединачним циљевима њихових вођа. Многи аспекти модерне економије се не уклапају у класичне дефиниције тржишта, где савршена конкуренција и „равнотежни услови“ увек постоје. Рад трија потврдио је употребу тржишта аукцијског стила за многе врсте трговине и отворио нове школе размишљања за суочавање са социјалним проблемима и преношењем јавних добара.
  
• Самуелсон помаже економију претворити у чисту науку
  Паул Самуелсон освојио је другу награду икад додељену 1970. године; био је препознат по својим доприносима који се мијењају у игри, који се оженио економијом са математиком. Пре Самуелсона, економисти и инвеститори су се борили да спроведу математичку и научну анализу тржишта јер није постојао доследан начин да се упореде ситуације у различитим условима. Његова књига из 1947. године "Темељи економске анализе" продала је више примерака него било који други уџбеник о економији, а Самуелсон се сматра једним од оснивача модерне неокласицистичке економије.
  
• Милтон Фриедман редефинира улогу економије и власти
  Милтон Фриедман победио је 1976. године у својим револуционарним студијама анализе потрошње и теорије новца, а неки су га сматрали најважнијим економистом 20. века. Фриедман је заговарао малу владу и практичан приступ тржиштима - теоријама које су постале камен темељац многих политичких и економских покрета почетком раних 1980-их. Фриедман је вјеровао да тржишта играју кључну улогу у политици и влади; толико да би неке проблеме, рекао је, могли решити само употребом тржишних снага. Један од највећих Фриедманових обожавалаца био је Алан Греенспан, који је користио Фриедманове теорије о новчаној понуди и економској производњи да би водио америчку економију кроз рекордно експанзивно раздобље између средине 1980-их и 2006.
  
• 'Трио инвеститора из 1990.': Марковитз, Схарпе и Миллер
  Ова три победника су можда поделила награду из 1990. године, али сваки је дао изузетно користан индивидуални допринос инвеститорима. Харри Марковитз је кум модерне теорије портфеља, дао нам је исте теорије анализе портфеља средње варијанце које и данас користи већина менаџера новца. Његов математички приступ креирању оптималног портфеља отворио нам је врата модерних техника диверзификације и подучио нас о критичним компромисима између ризика и повратка. Марковитзове идеје касније је покупио Виллиам Схарпе како би створио окосницу модела за одређивање вредности капиталних средстава (ЦАПМ), који и данас интензивно користе и инвеститори и менаџери компанија да би одредили потребан ниво приноса на имовину. Успех ЦАПМ-а и придружени коефицијент „Бета“ помогли су да се стандардизује процес процене имовине и њихове премије на ризик.
  Мертон Миллер нема част да носи финансијски термин по њему, али он је одавно упозорио на корпоративне финансије и поједине инвеститоре. Његове теорије помогле су водити начин на који менаџери воде компаније у име акционара. Конкретно, доказао је да, с обзиром да инвеститори могу сами диверзификовати портфеље, компаније би требале једноставно да покушају да максимизују вредност акционара и да не брину о проналажењу савршеног односа дужничког капитала и сопственог капитала.
  
• Деривати узимају центар позорнице - Мертон и Сцхолес 1997
  Година 1997. донела је велико признање креаторима механизма дефинитивне цене опција. Формулу Блацк-Сцхолес-Мертон развили су Роберт Мертон и Мирон Сцхолес. Фисцхер Блацк је преминуо 1995. године. Награда је уследила дуго након што су цене Блацк-Сцхолес-а прождирале свет одређивања цена акција, а појмови попут „вредност времена“ и „Грци“ већ су били у вокабулару опција за инвеститоре. Рад тројице инвеститора на стандардизацији одређивања цена опција довео је до широке експанзије деривативних хартија од вредности у целини; Будућности, акције акција и робе су од тада цвјетале. Оно што је најважније, требало је подручје финансија које је имало ограничену публику и пренело га у свет заједничким математичким језиком.
  

Закључак
Добитници Нобелове меморијалне награде дали су нам много више од хране за дисертације и магистарске тезе. Досадашњи побједници су пружили стварним инвеститорима алате који се користе сваки дан и отварају нове начине прегледа имовине, тржишта и наше улоге у њиховом дјеловању. Први корак у учењу употребе ових модела је упознавање са њиховим ствараоцима.