Не може се позивати
Гаранција на коју се не може наплатити је финансијска гаранција коју издавалац не може уновчити прерано, осим уз плаћање казне. Емитент неквалитетне обвезнице подвргава се каматном ризику јер, при издавању, закључава каматну стопу коју ће плаћати док гаранција не доспева. Ако каматне стопе опадну, издавалац мора наставити да плаћа вишу стопу до доспећа гаранције.
Већина државних хартија од вредности и општинских обвезница се не наплаћују.
Разумевање неквалитетног
Пожељне акције и корпоративне обвезнице имају одредбе о позивању које су у тренутку издавања хартија од вредности прописане у проспекту о деоници или поверењу. Одредба позива може указивати да се обвезница може позивати или не може се позивати. Гаранција која се може позвати може се искористити прерано и плаћа премију како би се инвеститору надокнадио ризик да он или она неће зарадити било какву додатну камату у случају да је хартија уновчена пре датума доспећа. Обвезнице се често „зову“ када каматне стопе опадну, јер ниже каматне стопе значе да компанија може рефинансирати свој дуг по нижим трошковима. На пример, ако преовлађујуће каматне стопе у економији смање на 3%, постојећа обвезница која плаћа 4% купонске стопе представљаће већи трошак задуживања за фирму која је издала. Да би смањили своје трошкове, компанија која је издала може да одлучи да откупи постојеће обвезнице и да их поново изда по нижој каматној стопи. Иако је овај потез повољан за издаваоце, улагачи обвезница су у неповољном положају, јер су изложени ризику поновног инвестирања - ризику поновног инвестирања прихода по нижој каматној стопи.
Обвезница такође може бити ненаплатива било током трајања обвезнице, било док не прође унапред одређени временски период након почетног издавања. Обвезница која је у потпуности ненаплатива не може се исплатити прерано од стране издаваоца без обзира на ниво каматних стопа на тржишту. Власници обвезница који се не могу наплатити заштићени су од губитка прихода који настаје због превременог откупа. Загарантована им је редовна исплата камата или купона све док обвезница није доспела, што осигурава да су приходи од камата и стопа приноса предвидљиви. Међутим, издаваоци обвезница су у неповољнијем положају јер могу да остану при плаћању већих плаћања камата на обвезницу, а самим тим и већем трошку дуга, када каматне стопе смање. Као резултат, неквалитетне обвезнице имају тенденцију да плаћају инвеститорима нижу каматну стопу од обвезница које се могу позвати. Међутим, ризик је мањи за инвеститора који је зајамчен да ће добити наведену каматну стопу током трајања гаранције.
Неке позивне обвезнице се не могу захтевати током одређеног периода након што су први пут издате. Овај временски период назива се периодом заштите позива. На пример, поверење поверења може одредити да се 20-годишња обвезница не може захтевати тек осам година од датума издавања. Период заштите позива осигурава да власници обвезница и даље примају камате најмање осам година, за које време обвезнице остају ненаплативе. По завршетку заштите позива, неквалитетно обезбеђење постаје позивно, а датум када издавалац може откупити своје обвезнице назива се првим датумом позива. Ако издавалац откупи своје обвезнице пре доспећа због атрактивнијих стопа рефинансирања, плаћања камата престаће да се врше власницима обвезница.
Неопозива обвезница или преферирана акција која се откупи пре датума доспећа или током периода заштите позива захтева плаћање стрме казне.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.