Опције на будућности
Опција на фјучерски уговор даје власнику право, али не и обавезу, да купи или прода одређени термински уговор по штрајчној цени на дан или пре истека рока. Оне функционишу слично као и опције акција, али се разликују по томе што је основни папир футурес уговора.
Већина опција на футурес, као што су опције индекса, подмиривају се готовином. Такође имају тенденцију да имају могућност европског стила, што значи да се ове опције не могу искористити рано.
Кључне Такеаваис
- Опције на футурес раде слично као и опције на другим хартијама од вредности (попут акција), али имају тенденцију да се подмире у готовини и европског стила, што значи да нема ране вежбе.
- Будуће опције могу се сматрати „другим дериватом“ и захтијевају да трговина обрати пажњу на детаље.
- Кључни детаљи за опције на фјучерс су спецификације уговора и за опцијски уговор и за базни футурес уговор.
Како функционишу опције на будућности
Опција на фјучерски уговор је веома слична опцији акција по томе што купцу даје право, али не и обавезу, да купи или прода основну имовину, истовремено стварајући потенцијалну обавезу за продавца опције куповине или продаје основна имовина ако купац то жели тако што ће искористити ту опцију. То значи да је опција на фјучерски уговор, или футурес опција, изведена гаранција деривативне гаранције. Али цијене и спецификације уговора ових опција не морају нужно додати утјецај на врх утјецаја.
Опција на С&П 500 фјучерски уговор, према томе, може бити другачији дериват С&П 500 индекса, јер су саме будућности деривати индекса. Као такво, постоји више варијабли које треба узети у обзир и као опција, и по уговору о будућности који имају рок трајања и свој профил понуде и потражње. Временско пропадање (познато и као тхета) делује на футурес опција исто као и на друге хартије од вредности, тако да трговци морају водити рачуна о овој динамици.
За опције позива на терминске термине, власник опције би ушао у дугу страну уговора и купио основно средство по штрајку опције. Када је реч о пут опцијама, носилац опције би ушао у кратку страну уговора и продао основно средство по штрајку опције.
Пример опција о будућности
Као пример како раде ови опциони уговори, прво размотрите С&П 500 фјучерски уговор. Најпопуларнији уговор са С&П 500 назива се Е-мини С&П 500 и омогућава купцу да контролише износ готовине у вредности 50 пута већој од вредности С&П 500 индекса. Дакле, ако би вредност индекса износила 3.000 долара, овај е-мини уговор би контролисао вредност од 150.000 долара у готовини. Ако би се вредност индекса повећала за један проценат на 3030 долара, тада би контролисана новчана вредност била вредна 151 500 долара. Разлика би у том случају била повећање од 1.500 УСД. Будући да захтеви за маржу за трговање овим фјучерским уговором износе 6.300 долара (према писању овог писма), ово повећање би значило добитак од 25%.
Али уместо везања 6.300 долара у готовини, куповина опције на индексу била би значајно јефтинија. На пример, када индекс кошта 3.000 долара, претпоставимо и да би опција са штрајкачком ценом од 3.010 долара могла да се котира на 17.00 долара две недеље пре истека рока. Купац ове опције не би требао да стави 6.300 долара за одржавање марже, већ ће само морати да плати опциону цену. Ова цена је 50 пута већа од сваког утрошеног долара (исти множитељ као и индекс). То значи да је цена опције 850 УСД плус провизија и накнада, око 85% мање новца везано у односу на футурес уговор.
Иако се опција креће са истим степеном полуге (50 УСД за сваки $ 1 индекса), полуга у количини употребљеног новца може бити значајно већа. Ако би индекс порастао на 3030 долара у једном дану, као што је споменуто у претходном примеру, цена опције могла би порасти са 17, 00 на 32, 00 долара. То би подразумевало повећање у вредности од 750 УСД, мање од добитка на самом фјучерском уговору, али у поређењу са ризиком од 850 УСД, представљало би повећање од 88% уместо повећања за 25% за исти износ кретања на основном индексу . На овај начин, овисно о опцији штрајка коју купите, новац који се тргује може или не мора бити примењиван у већој мери него код самих фјучерса.
Даљња разматрања опција о будућности
Као што је већ поменуто, има много покретних делова које треба узети у обзир приликом процене опције на фјучерском уговору. Један од њих је фер вредност фјучерског уговора у поређењу са готовином или спот ценама основног средства. Разлика се назива премијом на футурес уговору.
Међутим, опције омогућавају власнику да контролише велику количину основног средства уз мањи износ новца захваљујући супериорним правилима марже (познатим као маржа СПАН). То пружа додатни утицај и профитни потенцијал. Али с потенцијалом за добит долази и потенцијал за губитак до пуног износа купљеног уговора о опцијама.
Кључна разлика између терминске акције и опција на берзи је промена основне вредности представљена променама цене акција. Промјена акције у вриједности од 1 УСД еквивалентна је 1 УСД (по дионици), што је једнолико за све акције. Користећи пример е-мини С&П 500 будућности, промена цене за 1 УСД вреди 50 долара за сваки купљени уговор. Овај износ није уједначен за сва тржишта фјучерса и футурес опција. Веома зависи од износа робе, индекса или обвезница дефинисаног сваким фјучерским уговором и спецификацијама тог уговора.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.