Завирите у састанке акционара

Кад чујете термин акционарског састанка, о чему прво мислите? Ако сте попут већине људи, најнепосреднија мисао која вам може пасти на памет је атмосфера попут карневала или фестивала која окружује познато Беркхире Хатхаваи (БРК.А, БРК.Б) познато годишње окупљање. Или су можда протести и препирке које често прате годишње састанке у великим јавним предузећима попут Вал-Март-а, пошто се акционари на врло јавни начин свађају са широким спектром корпоративних политика.

Иако су оба сценарија у ствари стварност, они углавном представљају само део целог низа искустава састанка акционара. У ствари, већина годишњих састанака није ни приближно гламурозна, узбудљива или чак контроверзна. Али они су неопходан део живота многих компанија - и јавних и приватних. Па шта се тачно дешава на овим састанцима? Пре него што сами истражимо састанке, може нам помоћи дати увид у сврху састанка.

Кључне Такеаваис

• Састанци дионичара су регулаторни захтјев који значи да их већина јавних и приватних компанија мора одржати.
• Обавештење о датуму и времену састанка често је праћено дневним редом састанка.
• Састанци су углавном административне сесије које прате одређени формат који је претходно одређен.
• Иако су сусрети Берксхире Хатхаваи-а и Вал-Март-а постали раскошни догађаји, већина их је прилично погођена.

Која је поента?

Из перспективе компаније, састанци дионичара су регулаторни услов, тако да и приватна и јавна предузећа морају одржати те састанке. Правила која регулишу ове састанке зависе од стања у коме је компанија основана. А јавна предузећа се држе вишег стандарда од приватних.

Технички, обавештење о датуму састанка није потребно чак ни слати акционарима, јер је датум састанка наведен у подзаконским актима сваке компаније, а годишњи скуп се одржава истог датума сваке године. Упркос томе, формално обавештење о датуму и времену састанка углавном се шаље инвеститорима, јер је мало вероватно да су многи акционари прочитали подзаконске акте, а медији би имали прилику сензационализовати чињеницу да фирма делује неетички - онај који би могао да се тумачи као покушај сакривања датума и времена састанка.

Ваша позивница да погледате унутра

Обавештење о датуму и времену састанка укључиће копију дневног реда састанка, која је често усредсређена на избор чланова у управном одбору, одобрење рачуноводствене фирме за преглед финансијске документације компаније и прилику да гласају о било ком предлоге који се дају одбору, било од стране акционара или од стране менаџмента компаније. Текст позивнице је често сух и формуларан. Типично обавештење гласи овако:

АБЦ Цорпоратион ће одржати своју годишњу скупштину у среду, 19. јула у 9 сати у хотелу КСИЗ који се налази у улици 123 Маин Стреет, Нев Иорк, НИ. Акционари ће поступати по питањима која су изнета у Обавештењу о годишњој скупштини акционара, укључујући избор два директора именована у Изјави о пуномоћју, потврђивање избора Независне регистроване јавне рачуноводствене компаније („Независни ревизори“) АБЦ Цорпоратион и разматрање било којих других питања која се могу појавити пред управним одбором.

Обавештење је правно обавештење, уз мало фанфара у прилогу. Састанак се одржава током радног времена, што незгодно присуствује акционарима који имају пуне руке посла. Акционари који не могу лично присуствовати састанку охрабрују се да гласају путем пуномоћника, што се може обавити путем интернета или испуњавањем и слањем обрасца. Јасно је да догађај оглашен службеним обавештењем није страначка, већ административна функција заснована на регулаторним захтевима. Наравно, акционари имају законско право да присуствују годишњим састанцима. На крају крајева, једном годишње сваке године имају прилику да седе у истој соби са представницима компаније.

На састанку

Састанци дионичара су углавном административне сесије које слиједе одређени формат који је утврђен много прије састанка. Формат диктира парламентарну процедуру, количину времена додељеног сваком говорнику и поступке за акционаре који желе давати изјаве. Корпоративним секретаром, адвокатом или другим званичником често председава процес. Чак и за велику, популарну фирму попут Берксхире Хатхаваиа Варрена Буффетта, пословни део дневног реда траје само око 20 минута. Избор директора и гласови о предлозима акционара врше се на велико скриптиран начин. На крају састанка, записник се формално бележи.

У многим случајевима, рекламирање акционарских предлога је далеко узбудљивије од стварних састанака. Ниво хоопла око састанака акционара генерално има директну повезаност са темом како се широко држе акције компаније. Највеће јавне компаније као што су Валт Диснеи (ДИС) и Генерал Елецтриц (ГЕ) привлаче лавовски део пажње. Акционари често износе протестне гласове против полиса компаније. ГЕ, на пример, суочио се са протестним гласовима желећи да фирма престане да се бави производњом компоненти које се могу користити за прављење мина. Друге фирме суочене су са гласовима који су усмерени на промену политике заштите животне средине, уклањање користи за истополне партнере и низ других предлога.

Компензација извршних власти такође је постала врућа тема последњих година. Будући да плаће радника стагнирају и висока надокнада извршног директора од компанија се сада тражи да траже необвезујуће гласове акционара за одобравање извршних пакета компензације. Иако пакети за компензацију често укључују астрономске бројеве и раскошне перкесе у распону од корпоративних авиона до стамбених просторија које финансира компанија, гласање је необвезујуће. То значи да се пакети надокнаде извршне власти готово увијек одобравају, без обзира на резултате гласања.

Посебна разматрања

Важно је имати на уму да узајамни фондови, хедге фондови и друга инвестициона средства под контролом компанија за финансијске услуге обично контролирају већину акција којима се тргује на јавном тржишту. Иако појединачни инвеститори могу имати мишљења о разним темама и способни су да изнесу своја мишљења стављајући предлоге, највећи блок гласа су често финансијске институције, пензиони фондови и слични ентитети - сви познати као институционални инвеститори - који имају велике улоге у фирме. Добијање шаке фирми са Валл Стреета да се сложе са ставовима компаније, било за или против датог предлога, обично је више него довољна подршка да разреши било какво неслагање.

Већина акционара у јавном предузећу обично су институционални инвеститори који контролирају узајамне фондове, хедге фондове и друга средства за инвестирање.

Други крај спектра

Наравно, за свако правило постоји изузетак и Берксхире Хатхаваи - компанија коју води легендарни инвеститор Варрен Буффетт - поставља референтни стандард за састанке акционара на основу којих се оцјењују сви други. Свакодневна, карневалска атмосфера садржи комедије, диско куглице, музику, познате личности попут Билла Гатеса, па чак и плесачке ликове из различитих компанија у портфолиу, укључујући геицко ГЕИЦО. Пренос овог поступка на мрежи пружа ажурирања у стварном времену за оне који су заинтересовани за догађај, али не могу да присуствују. Имајте на уму да учесници који желе да се придруже забави и чују говор Орацле из Омахе морају да држе акције А класе, које су у последње време трговале изнад 290 000 долара.

Иако није на нивоу Берксхире баха, Вал-Март (ВМТ) није кривац у одјелу за састанке дионичара. Под ватром због различитих радних пракси, гигант малопродаје је скинуо страницу из Берксхире-ове књиге. Да бисте схватили догађаје, само се запитајте: "Шта заједничко мега-славним особама хоће ли Смитх Смитх, Таилор Свифт, Бен Стиллер, Милеи Цирус, Мариах Цареи и Том Цруисе?" Одговор је да су сви учествовали на састанцима акционара Вал-Март-а, јер је ланац своје састанке претворио у одобрења славних у којима звезда снага напорно ради да подржи праксу фирме у напорима велике лиге да засенчи незадовољство.

Доња граница

За инвеститоре је разумно рећи да састанци акционара мало помажу у откривању. Доношењем Уредбе ФД од стране Комисије за безбедност и размену (СЕЦ) 15. августа 2000. године фактички је забрањено предузећима да селективно објављују материјалне нејавне информације. Како би остале у складу са овим мандатом, компаније објављују информације о свом кварталном дохотку у добро телеграфисаним догађајима. Ове информације желе да инвеститори стекну увид у здравље компаније. Ипак, ако добијете прилику да присуствујете прославама Берксхиреа или Вал-Март-а, вероватно ћете се лепо проводити, чак и ако не добијете неке посебне увиде.