Ограничење положаја
Ограничење позиције је унапред постављени ниво власништва који је утврдила америчка Комисија за трговање робним рокама (ЦФТЦ) који ограничава број деривативних уговора које трговац или било која придружена група трговаца и инвеститора могу да поседују. Ограничена су ограничења како би неко спречио употребу деривата за вршење непримјерене контроле на тржишту.
Кључне Такеаваис
- Успостављени су лимити позиција да спрече било који субјект који инвестира у непотребној контроли над тржиштем.
- Ограничења се постављају у погледу укупне контроле акција, опција и терминских уговора.
- Главна поента је избегавање дозволе било коме да манипулише ценама у своју корист, а да повређује друге.
Разумевање граница позиције
Ограничења положаја су ограничења власништва због којих већина појединачних трговаца никада неће морати да се брине због кршења, већ представљају важну сврху у свету деривата. Већина лимита позиција једноставно је постављена превисоко да би појединачни трговац могао достићи. Међутим, појединачни трговци требали би бити захвални што су ова ограничења успостављена јер пружају ниво стабилности на финансијским тржиштима спречавањем великих трговаца или група трговаца и инвеститора да манипулирају тржишним цијенама користећи деривате како би угазили тржиште.
На пример, куповином опција позива или фјучерс уговора, велики инвеститори или фондови могу изградити контролне позиције у одређеним залихама или робама без да сами купују стварну имовину. Ако су ове позиције довољно велике, њихово спровођење може променити равнотежу снага на корпорацијским блоковима гласача или тржиштима роба, стварајући повећану волатилност на тим тржиштима.
На пример, 2010. године хедге фонд назван Армајаро Холдингс купио је готово четврт милиона тона какаа и изазвао кретање цена које је било статистички некарактеристично. Какао је достигао све врхунске токове почетком године и футурес уговори су били у највећем заосталом икад забиљеженом. Какао је достигао своју вредност почетком 2011. године, али је од тада почео да опада. Шест година касније фонд је изгубио новац за своја улагања у какао јер је цена какаа пала за 34 процената у 2016. години на путу да постигне најниже цене у деценији. Епизода је показала две тачке запажања: покушаји скретања могу створити статистички необичне промене цена, а напор је очигледно тежак и ретко је вредан труда.
Како се утврђују лимити положаја
Ограничење позиције утврђује се на нето еквивалентној основи уговором. То значи да трговац који посједује један опцијски уговор који контролира 100 футурес уговора изгледа исто као и трговац који посједује 100 појединачних футурес уговора. Све је ствар у мјерењу контроле коју трговац може извршити над тржиштем.
Лимити за позицију примењују се унутар дана. Иако се нека финансијска правила примјењују на број удјела или изложености, који трговац има на крају дана трговања, ограничења позиције примјењују се током дана трговања. Ако у било које вријеме током дана трговања трговац премаши ограничење позиције, она ће прекршити лимит. Имајте на уму да трговци такође могу добити изузеће од наметнутог лимита положаја од ЦФТЦ-а у неким случајевима.
Други облик ограничавања утицаја на тржишне цене јесу промени маржиних захтева. Повећани захтјеви за маржом можда неће ометати појединог инвеститора или групу инвеститора, али повећаће капиталне резерве потребне за држање истог броја позиција, што ће знатно скупити заокрет на тржиште.
На пример у 2011. години, захтеви за маржу за злато и сребро где су се променили. Ово је ефективно смањило цијене јер су у том тренутку достигле врхунац и од тада се не дижу близу својих врхунца.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.