Ребалансирање
Ребалансирање је процес усклађивања пондера портфеља имовине. Ребалансирање укључује периодичну куповину или продају имовине у портфељу како би се одржао оригинални или жељени ниво алокације или ризика имовине.
На пример, рецимо да је изворна циљна алокација била 50% акција и 50% обвезница. Ако су залихе добро пословале током периода, то би могло повећати пондерирање портфеља на 70%. Тада инвеститор може да одлучи да прода неке акције и купи обвезнице како би се портфељ вратио на првобитну циљну алокацију 50/50.
Како делује уравнотежење
Првенствено, ребалансирање портфеља штити инвеститора од претјеране изложености непожељним ризицима. Друго, ребалансирање осигурава да изложености портфеља остану у области експертизе менаџера. Често се ти кораци предузимају како би се осигурало да је количина ризика на нивоу инвеститора жељеног. Пошто се перформансе акција могу драстично разликовати од обвезница, проценат имовине повезан са акцијама мењаће се са тржишним условима. Уз променљиву перформансу, инвеститори могу прилагодити укупни ризик у оквиру својих портфеља како би задовољили променљиве финансијске потребе.
"Ребалансирање", као појам, има конотације у погледу равномерне расподеле имовине; међутим, подјела 50/50 акција и обвезница није потребна. Уместо тога, ребалансирање портфеља укључује преусмеравање имовине на дефинисану шему. Ово се односи на то да ли је циљна алокација 50/50, 70/30 или 40/60.
Иако не постоји потребан распоред за ребалансирање портфеља, већина препорука је да се испитују алокације најмање једном годишње. Могуће је проћи без ребалансирања портфеља, мада то у начелу није лоше. Ребалансирање пружа инвеститорима могућност да продају високе и купују ниске, узимајући добит од високих улога и инвестирајући их у подручја која још нису доживела тако значајан раст.
Ребалансирање календара је најчешћи приступ ребалансирању. Ова стратегија једноставно укључује анализу улагања у портфељу у унапред одређеним временским интервалима и прилагођавање оригиналној алокацији на жељену фреквенцију. Месечне и тромесечне процене су обично пожељне, јер би недељно ребалансирање било претерано скупо, док би годишњи приступ омогућио превише средњег одлагања портфеља. Идеална учесталост избалансирања мора се утврдити на основу временских ограничења, трансакционих трошкова и дозвољеног помицања. Главна предност ребаланса календара у односу на реактивније методе је та што је инвеститору знатно мање времена и скупо јер укључује мање трговања и унапред утврђене датуме. Слаба страна је, међутим, што не дозвољава поновно успостављање равнотеже на друге датуме, чак и ако се тржиште значајно креће.
Прилагодљивији приступ ребалансирању фокусира се на дозвољени проценат састава имовине у портфељу - ово је познато као стратегија сталног микса са опсезима или коридорима. Свакој класи имовине или појединачној гаранцији дата је циљна тежина и одговарајући распон толеранције. На пример, стратегија алокације може да укључи захтев да се 30% држи у капиталу на тржиштима у настајању, 30% у домаћим плавим чиповима и 40% у државним обвезницама са коридором од +/- 5% за сваку класу имовине. У основи, тржиште у настајању и домаће дионице плавог чипа могу осцилирати између 25% и 35%, док 35% до 45% портфеља мора бити алоцирано на државне обвезнице. Када се тежина било ког држања помера изван дозвољеног опсега, целокупни портфељ се поново уравнотежује да одражава почетни циљни састав.
Најинтензивнија стратегија ребалансирања која се најчешће користи је осигурање портфеља са константним пропорцијама (ЦППИ) врста портфељног осигурања у којем инвеститор поставља дно према вредности у свом портфељу у доларима, а затим структуира расподелу имовине око те одлуке. Класе имовине у ЦППИ стилизиране су као ризична имовина (обично акцијски или узајамни фондови) и конзервативна имовина било готовине, еквивалента или државних обвезница. Проценат додељен сваком зависи од вредности "јастука", која је дефинисана као тренутна вредност портфеља умањена за неку основну вредност и коефицијент мултипликатора. Што је већи број множитеља, то је агресивнија стратегија избалансирања. Исход ЦППИ стратегије је донекле сличан резултату куповине синтетске опције позива која не користи стварне опционе уговоре. ЦППИ се понекад назива конвексна стратегија, за разлику од „конкавне стратегије“ попут константног микса.
Кључне Такеаваис
- Ребалансирање је акт прилагођавања тежине портфељних средстава ради враћања циљаних алокација или нивоа ризика током времена.
- Постоји неколико стратегија за ребалансирање попут календарског, коридорног или портфељног осигурања.
- Поново успостављање календара је најмање скупо, али не реагује на флуктуације на тржишту, у међувремену је стратегија сталног микса прилагодљива, али скупља за употребу.
Ребалансирање рачуна пензионера
Једна од најчешћих области коју инвеститори желе да поново уравнотеже су издвајања унутар њихових пензионих рачуна. Учинак имовине утиче на укупну вредност, а многи инвеститори радије улажу агресивније у млађим узрастима и конзервативније како се приближавају старосној пензији. Често је портфељ најконзервативнији када се инвеститор припреми да повуче средства за опскрбу пензијским примањима.
Ребалансирање за различитост
У зависности од тржишних перформанси, инвеститори могу пронаћи велики број текуће имовине која се налази у једној области. На пример, ако вредност акција Кс порасте за 25%, док је акција И добила само 5%, велики део вредности у портфељу је везан за акције Кс. Ако акција Кс доживи нагли пад, портфељ ће претрпети веће губитке по асоцијацији. Ребалансирање омогућава инвеститору да део средстава који се тренутно налазе на залихама Кс преусмери на другу инвестицију, било да је то више акција И или куповина нове акције у потпуности. Расподјела средстава кроз више акција, пад једне ће се делимично надокнадити активностима осталих, што може да обезбеди ниво стабилности портфеља.
Смарт Бета Ребалансирање
Паметни бета ребаланс је врста периодичног ребалансације, сличан оном редовном ребалансу који индекси подлежу прилагођавању променама вредности акција и тржишној капитализацији. Паметне бета стратегије користе приступ заснован на правилима да би се избегле тржишне неефикасности које улазе у индексно улагање због ослањања на тржишну капитализацију. Паметно бета ребалансирање користи додатне критеријуме, као што су вредност која је дефинисана мерама перформанси попут књиговодствене вредности или приноса капитала, како би се алоцирали удјели кроз избор акција. Ова метода креирања портфеља заснована на правилима додаје слој систематске анализе инвестицији која недостаје једноставно улагање у индекс.
Иако је паметно бета ребалансирање активније од употребе индексног улагања како би опонашало целокупно тржиште, мање је активно од брања акција. Једна од кључних карактеристика паметног бета ребалансирања је то што се емоције изваде из процеса. У зависности од начина постављања правила, инвеститор може завршити подешавањем изложености својих врхунских извођача и повећањем изложености мање звезданим извођачима. То је у супротности са старом вешћу да ћете победнике пустити да се приказују, али периодично ребалансирање редовно остварује профит, уместо да покушава временски расположити тржиште за максимални профит. Смарт бета се такође може користити за поновно успостављање равнотеже између класа имовине ако су постављени одговарајући параметри. У овом се случају ризично прилагођени приноси често користе за поређење различитих врста инвестиција и прилагођавање изложености у складу с тим.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.