Поврат инвестиције (РОИ) и интерна стопа поврата (ИРР)

Иако постоји много начина за мерење перформанси улагања, мало је показатеља који су популарнији и значајнији од поврата улагања (РОИ) и интерне стопе приноса (ИРР). У свим врстама улагања, РОИ је чешћи од ИРР-а, углавном зато што је ИРР збуњујући и теже израчунати.

Предузећа користе обе метрике приликом буџетирања капитала, а одлука о томе да ли ће предузети нови пројекат често се своди на пројектовани РОИ или ИРР. Софтвер олакшава израчунавање ИРР-а, тако да се одлучује која метрика треба сводити на коју треба узети у обзир додатне трошкове.

Друга битна разлика између ИРР и РОИ је та што РОИ указује на укупни раст инвестиције, за почетак и крај. ИРР идентификује годишњу стопу раста. Ова два броја обично би требало да буду иста током једне године (са изузецима), али неће бити иста током дужих периода.

Правило унутрашње стопе поврата

Поврат инвестиције: Једноставна мерица

Поврат инвестиције - који се понекад назива и стопа приноса (РОР) - представља проценат повећања или смањења инвестиције током одређеног периода. Израчунава се узимањем разлике између тренутне, или очекиване, вредности и оригиналне вредности, дељено са изворном вредности и помножено са 100.

На пример, претпоставимо да је инвестиција у почетку била 200 долара, а сада вреди 300 долара. Једначина за овај РОИ била би следећа:

((300−200) 200) × 100 = 0, 5 \ велика (\ фрац {(300-200)} {200} \ велика) \ тимес100 = 0, 5 (200 (300−200)) × 100 = 0, 5

или 50%.

Овај израчун функционише за било који период, али постоји ризик код процене дугорочног поврата улагања с РОИ - РОИ од 80% звучи импресивно за петогодишњу инвестицију, али мање импресивно за 35-годишњу инвестицију.

Иако се подаци за РОИ могу израчунати за готово сваку активност у коју је уложено улагање и може се мерити исход, резултат израчуна РОИ ће се разликовати овисно о томе који су подаци укључени као зарада и трошкови. Што је хоризонт улагања дужи, изазовнији може бити тачно пројектовање или утврђивање зараде, трошкова и других фактора попут стопе инфлације или пореске стопе.

Такође може бити тешко направити тачне процене приликом мерења новчане вредности резултата и трошкова за програме или процесе засноване на пројекту. Пример би био израчунавање РОИ-а за одељење за људске ресурсе у организацији. Ове трошкове може бити тешко квантификовати у кратком року, а посебно дугорочно, како се активност или програм развија и фактори мењају. Због ових изазова, РОИ може бити мање значајан за дугорочна улагања.

Интерна стопа поврата: Пробни рад и грешка

Пре рачунара, мало људи је требало времена да израчуна ИРР. Формула за ИРР је следећа:

ИРР = НПВ = ∑т = 1ТЦт (1 + р) т = Ц0 = 0где: ИРР = Унутрашња стопа повратка \ почетак {поравнање} & ИРР = НПВ = \ сума ^ Т_ {т = 1} \ фрац {Ц_т} { (1 + р) ^ т} = Ц_0 = 0 \\ & \ тектбф {где:} \\ & ИРР = \ текст {Унутрашња стопа поврата} \\ & НПВ = \ текст {Нето садашња вредност} \ крај {усклађено} ИРР = НПВ = т = 1∑Т (1 + р) тЦт = Ц0 = 0где: ИРР = Унутрашња стопа поврата

Да би се израчунала ИРР помоћу формуле, требало би поставити НПВ једнак нули и решити за дисконтну стопу (р), која је ИРР. Међутим, због природе формуле, ИРР се не може израчунати аналитички и уместо ње се мора израчунати или путем покушаја и грешке или коришћењем софтвера програмираног за израчунавање ИРР-а.

Крајњи циљ ИРР-а је идентификовање дисконтне стопе, која садашњу вредност суме годишњих номиналних прилива готовине чини једнаком почетном нето новчаном износу за инвестицију.

Пре израчунавања ИРР-а, инвеститор треба да разуме концепте дисконтне стопе и нето садашње вредности (НПВ). Размотрите следећи проблем: Човек нуди инвеститору 10.000 долара, али тај инвеститор мора да сачека годину дана да га прими. Колико би новаца данас оптимално платио да прими тих 10.000 долара годишње?

Другим речима, инвеститор мора израчунати садашњи еквивалент (НПВ) од загарантованих 10 000 УСД у једној години. Овај израчун се врши процјеном обрнуте каматне стопе (дисконтне стопе) која функционише као вриједност израчуна новца унатраг. На пример, користећи 10% дисконтну стопу, 10.000 УСД у једној години данас би вредело 9.090, 90 УСД (10.000 / 1.1).

ИРР једнак дисконтној стопи која НПВ-у будућих новчаних токова чини једнаком нули. ИРР означава годишњу стопу приноса за дату инвестицију - без обзира колико у будућност - и дани очекивани будући новчани ток.

На пример, претпоставимо да инвеститору треба 100.000 УСД за пројекат, а процењује се да ће пројекат генерисати готовинске токове у просеку 35.000 УСД током три године. ИРР је стопа по којој се ти будући новчани токови могу дисконтирати на 100 000 УСД.

ИРР претпоставља да се дивиденде и новчани токови реинвестирају по дисконтној стопи, што није увек случај. Ако реинвестирање није толико робусно, ИРР ће пројекат учинити привлачнијим него што заправо јесте. Зато може постојати предност у коришћењу измењене унутрашње стопе поврата (МИРР).