Финансирање серија А, Б, Ц: Како то функционише

Стартап са сјајном пословном идејом има за циљ да започне са радом. Од скромних почетака компанија доказује вредност свог модела и производа, непрестано растући захваљујући великодушности пријатеља, породице и сопствених финансијских средстава оснивача. Временом, база муштерија почиње да расте, а посао почиње да проширује своје пословање и своје циљеве. Прије дуго времена, компанија је нарасла кроз редове својих конкурената како би постала високо цијењена, отварајући могућности за будућу експанзију како би укључила нове канцеларије, запослене, па чак и ИПО.

Ако се ране фазе хипотетичког посла горе описују превише добро да би биле истините, то је зато што оне углавном јесу. Иако постоји врло мали број сретних компанија које расту по горе описаном моделу (и са мало или нимало „спољне“ помоћи), велика већина успешних стартапа уложила је у бројне напоре на прикупљању капитала кроз кругове спољног финансирања. Ови кругови финансирања пружају вањским инвеститорима могућност улагања новца у растућу компанију у замену за капитал или делимично власништво над том компанијом. Када чујете расправу о круговима финансирања серије А, серије Б и серије Ц, ови термини се односе на овај процес раста пословања кроз спољна улагања.

Постоје и друге врсте рунди финансирања доступне стартапима, зависно од индустрије, нивоа интересовања потенцијалних инвеститора и још много тога. Није неуобичајено да се стартапови од почетка укључе у оно што је познато као „семенско“ финансирање или финансирање од стране анђела инвеститора. Затим, ови кругови финансирања могу бити праћени круговима финансирања серија А, Б и Ц, као и додатни напори да се такође прикупи капитал, ако је потребно. Серије А, Б и Ц су неопходни састојци за посао који одлучује о "преузимању система" или само преживљавању из дарежљивости пријатеља, породице и дубине сопствених џепова, неће бити довољан.

Објашњење финансирања серије А

У наставку ћемо детаљније погледати шта су ови кругови финансирања, како функционишу и шта их раздваја један од другог. Пут за свако покретање је нешто другачији, као што је и временски оквир за финансирање. Многа предузећа троше месеце или чак године у потрази за финансирањем, док друга (посебно она са идејама које се виде као заиста револуционарне или оне повезане са појединцима са доказаним успехом) могу заобићи неки круг финансирања и прећи кроз процес брже улагање капитала.

Једном када схватите разлику између ових кругова, биће лакше анализирати наслове везане за свет покретања и инвестирања, схватајући контекст шта тачно круг значи за перспективе и смер компаније. Рунде финансирања серија А, Б и Ц само су одскочна даска у процесу претварања генијалне идеје у револуционарну глобалну компанију, зрелу за ИПО.

Како функционира финансирање

Пре него што истражите како функционише круг финансирања, потребно је идентификовати различите учеснике. Прво, ту су појединци који се надају да ће добити финансирање за своју компанију. Како посао постаје све зрелији, то има тенденцију да напредује кроз рунде финансирања; уобичајено је да компанија започне са кругом семена и настави са круговима А, Б, а затим и Ц-ом.

Са друге стране су потенцијални инвеститори. Иако инвеститори желе да предузећа успеју зато што подржавају предузетништво и верују у циљеве и узроке тих предузећа, они се такође надају да ће добити нешто назад од своје инвестиције. Из тог разлога, скоро сва улагања у току једне или друге фазе финансирања развоја уређена су тако да инвеститор или инвестицијска компанија задржавају делимично власништво над компанијом; ако компанија расте и остварује профит, инвеститор ће бити награђен сразмерно с уложеном инвестицијом.

Пре него што започне било који круг финансирања, аналитичари спроводе процену дотичне компаније. Вредновања су изведена из много различитих фактора, укључујући менаџмент, доказану праксу, величину тржишта и ризик. Једна од кључних разлика између кругова финансирања односи се на вредновање пословања, као и на његов ниво зрелости и изгледе за раст. Заузврат, ови фактори утичу на типове инвеститора који ће се вероватно укључити и разлоге због којих компанија можда тражи нови капитал.

Пред-семеново финансирање

Најранија фаза финансирања нове компаније долази толико рано у процесу да је уопште не укључује у круг финансирања. Позната и као „пре-сеед“ финансирање, ова фаза се обично односи на период у којем оснивачи компаније први пут скидају пословање са земље. Најчешћи финансијери који су "предмештани" су сами оснивачи, као и блиски пријатељи, присталице и породица. У зависности од природе компаније и почетних трошкова који су успостављени развојем пословне идеје, ова фаза финансирања може се догодити врло брзо или може трајати дуго. Такође је вероватно да у овој фази инвеститори не улажу у замену за капитал у компанији; у већини случајева су инвеститори у ситуацији предфинансирања финансирања сами оснивачи компаније.

Садња семена

Финансирање семена је прва званична фаза финансирања из сопственог капитала. Обично представља први службени новац који пословни подухват или предузеће прикупљају; неке компаније никада не иду даље од финансирања семена у рунде серије А или шире.

Финансирање „семена“ можете замислити као део аналогије за садњу дрвета. Ова рана финансијска подршка је у идеалном случају „семе“ које ће помоћи расту пословања. С обзиром на довољно прихода и успешну пословну стратегију, као и упорност и посвећеност инвеститора, компанија ће се надамо да ће на крају прерасти у "дрво". Финансирање семена помаже компанији да финансира своје прве кораке, укључујући ствари попут истраживања тржишта и развоја производа. Уз финансирање семена, компанија има помоћ у одређивању који ће бити њени крајњи производи и ко је њихова циљна демографска категорија. Средства за семе користе се за запошљавање оснивачког тима за завршавање ових задатака.

Постоје многи потенцијални инвеститори у ситуацији финансирања: оснивачи, пријатељи, породица, инкубатори, компаније ризичног капитала и још много тога. Једна од најчешћих врста инвеститора која учествује у семенском финансирању је такозвани „анђеоски инвеститор“. Анђеоски инвеститори имају тенденцију да цене ризичније подухвате (као што су стартапови са мало досад доказаним резултатима) и очекују удео у капиталу компаније у замену за њихову инвестицију.

Иако се рунде финансирања семенских средстава значајно разликују у односу на износ капитала који стварају за нову компанију, није неуобичајено да ти кругови произведу од 10.000 до 2 милиона долара за предметни стартуп. За неке стартупе, круг финансирања семена је све што оснивачи сматрају неопходним да би успешно изгубили своју компанију; ове компаније можда никада неће учествовати у рунди финансирања из серије А. Већина компанија које прикупљају семенске фондове вреднују негде између три и шест милиона долара.

Оптимизирајте: Серија А

Након што је неко предузеће развило искуство (успостављена база корисника, константни подаци о приходима или неки други кључни показатељ перформанси), ова компанија може се одлучити за финансирање серије А како би додатно оптимизовала своју корисничку базу и понуду производа. Могу се искористити могућности за скалирање производа на различитим тржиштима. У овом кругу је важно имати план за развој пословног модела који ће генерирати дугорочну добит. Често пута, старт старт-ови имају сјајне идеје које генеришу знатну количину ентузијастичних корисника, али компанија не зна како ће уновчити посао. Обично серије А рунде прикупе отприлике два до 15 милиона долара, али тај се број у просеку повећао због процена индустрије високе технологије или „једнорога“.

У финансирању серије А инвеститори не траже само сјајне идеје. Уместо тога, траже компаније са сјајним идејама као и снажну стратегију за претварање те идеје у успешан посао који зарађује новац. Из овог разлога је уобичајено да компаније које пролазе кроз рунду финансирања серије А вреднују и до 15 милиона долара.

Инвеститори укључени у серију А круга долазе из традиционалнијих компанија са ризичним капиталом. Познате фирме за ризични капитал које учествују у финансирању серије А укључују Секуоиа, Бенцхмарк, Греилоцк и Аццел.

У овој фази је такође уобичајено да инвеститори учествују у нешто политичком процесу. Уобичајено је да неколико фирми ризичног капитала воде овај пакет. У ствари, један инвеститор може послужити као "сидро". Једном када компанија обезбеди првог инвеститора, може се догодити да је лакше и привући додатне инвеститоре. Анђели инвеститори такође улажу у овој фази, али имају тенденцију да имају много мањи утицај у овом кругу финансирања него што су имали у фази финансирања семена.

Све је чешће да компаније користе капитални фонд капитала како би прикупиле капитал у оквиру круга финансирања серије А. Део разлога за то је реалност да многе компаније, чак и оне које су успешно оствариле семенско финансирање, имају тенденцију да не развијају интерес међу инвеститорима као део напора за финансирање серије А. Заправо, мање од половине компанија које финансирају семенке такође ће прикупити средства серије А.

Б је за изградњу

Рунде серије Б односе се на подизање предузећа на виши ниво, мимо развојне фазе. Инвеститори помажу стартапима да стигну тамо ширењем досега на тржишту. Компаније које су прошле кроз круг финансирања семена и серије А већ су развиле значајне корисничке базе и доказале су инвеститорима да су спремне за успех у већем обиму. Финансирање серије Б користи се за раст компаније тако да може да задовољи ове нивое потражње.

Изградња победничког производа и раст тима захтева квалитетно стицање талената. Скупљање на пословном развоју, продаји, оглашавању, технологији, подршци и запосленима кошта предузеће неколико новчића. Процењени капитал прикупљен у рунди серије Б има тенденцију негде између 7 и 10 милиона долара. Компаније које су прошле круг финансирања серије Б добро су успостављене и њихове процене имају тенденцију да одражавају следеће: већина компанија из серије Б процењује између око 30 и 60 милиона долара.

Серија Б изгледа слична серији А у погледу процеса и кључних играча. Серију Б често воде многи исти ликови као и ранија рунда, укључујући кључног инвеститора за сидрење који помаже привући друге инвеститоре. Разлика са серијом Б је додавање новог таласа других компанија ризичног капитала које су се специјализовале за инвестирање у каснијој фази.

Размјеримо: Серија Ц

Предузећа која су стигла до сесија финансирања серије Ц већ су прилично успешна. Ове компаније траже додатна средства како би им помогле да развију нове производе, прошире се на нова тржишта или чак да набаве друге компаније. У круговима серије Ц, инвеститори улажу капитал у месо успешних предузећа, покушавајући да тај износ добију више него двоструко. Финансирање серије Ц фокусирано је на скалирање компаније, која расте што је брже и што успешније.

Један од могућих начина размештања компаније могао би бити стицање друге компаније. Замислите хипотетички стартуп усмјерен на стварање вегетаријанских алтернатива месним производима. Ако ова компанија достигне круг финансирања серије Ц, вероватно је већ показала невиђени успех када је у питању продаја својих производа у Сједињеним Државама. Посао је вероватно већ достигао циљеве од обале до обале. Кроз поверење у истраживање тржишта и пословно планирање, улагачи с разлогом верују да би посао пословао добро у Европи.

Можда овај вегетаријански стартуп има конкурента који тренутно поседује велики удио на тржишту. Такмичар такође има конкурентску предност од које стартуп може имати користи. Чини се да култура добро пристаје и инвеститорима и оснивачима верују да би спајање било синергистичко партнерство. У овом случају, финансирање серије Ц могло би се користити за куповину друге компаније.

Како операција постаје мање ризична, све више инвеститора долази да игра. У серији Ц групе попут хедге фондова, инвестиционе банке, приватне компаније и велике групе секундарног тржишта прате горе споменуте врсте инвеститора. Разлог за то је тај што се компанија већ доказала као успешан пословни модел; ови нови инвеститори долазе за столом очекујући да ће уложити значајне суме новца у компаније које већ напредују као средство помоћи у очувању сопствене позиције пословних лидера.

Компанија ће своје финансирање екстерним капиталом најчешће завршити серијом Ц. Међутим, неке компаније могу наставити и на серију Д, па чак и рунде финансирања серије Е. Ипак, углавном, компаније које стекну стотине милиона долара финансирањем кроз кругове серије Ц спремне су да се наставе на глобалном нивоу. Многе од ових компанија користе финансирање серије Ц да би побољшале своју оцену у ишчекивању ИПО-а. У овом тренутку компаније најчешће уживају у вредновању у области од 100 милиона долара, мада неке компаније које пролазе кроз финансирање из серије Ц могу да имају процене много веће. Ове процене такође се све више заснивају на тврдим подацима, а не на очекивањима за будући успех. Компаније које се баве финансирањем серије Ц требало би да имају успостављене јаке базе клијената, проток прихода и доказане историје раста.

Компаније које наставе са финансирањем серије Д обично то чине зато што су у потрази за последњим потезом пре ИПО-а, или, алтернативно, још увек нису успеле да постигну циљеве које су поставиле током финансирања серије Ц. .

Доња граница

Разумевање разлике између ових кругова прикупљања капитала помоћи ће вам да дешифрујете новости о стартапима и процените предузетничке изгледе. Рунде финансирања дјелују у основи на исти основни начин; инвеститори нуде новац у замену за удео у капиталу у послу. Између рунди инвеститори постављају мало другачије захтеве по покретању.

Профили компанија разликују се овисно о студији случаја, али углавном имају различите профиле ризика и зрелост у свакој фази финансирања. Ипак, основни инвеститори и инвеститори из серија А, Б и Ц помажу у неговању идеја које ће се остварити. Финансирање серије омогућава инвеститорима да подрже предузетнике одговарајућим средствима за остварење њихових снова, можда уновчивши их заједно у складу са ИПО.