Залихе на „Судару са катастрофом“, лице 40% пад

Берза је на „курсу судара са катастрофом“, каже Сцотт Минерд, управљачки партнер и главни светски директор за инвестиције (ЦИО) у Гуггенхеим Партнерсу, пишући у биљешци клијентима коју цитира ЦНБЦ. "Коначно, када пилићи дођу кући да се покидају и имамо рецесију, видјет ћемо велики притисак на дионице, посебно док се задане вриједности повећавају. Мислим да ћемо једном достићи врхунац који ћемо вјероватно видјети 40 посто корекција у капиталу ", изјавио је у интервјуу за ЦНБЦ и додао:" Неплаћања ће се концентрисати у корпоративној Америци, где су у прошлој паду углавном били усмерени на подручја потрошачке активности. "

С&П 500 индекс (СПКС) се 5. априла затворио на 2.662, 84. Пад од 40% скинуо би 1.065 бодова са широко праћеним тржишним барометром и послао га испод вредности од 1.600. Тај ниво је последњи пут виђен пре готово пет година, 26. јуна 2013.

Минерд је дао свој коментар док је председавајући ЈПМорган Цхасе Интернатионал Јацоб Френкел упозорио да је трговински рат највећа претња глобалној економији данас.

Бомба дуга

Корпоративни дуг је рекордно високих 8, 83 билиона долара, указује ЦНБЦ, а Минерд је рекао да ће се корпоративна неплаћања повећати након што краткорочне каматне стопе достигну 3%. Основни проблем, приметио је, јесте да "монетарна политика и фискална политика иду у правцима који су контрадикторни једни другима". Конкретно, подстицајне фискалне политике, пре свега смањење пореза усвојеног у децембру, донете су у време када САД "остају без радника", рекао је он. Главни резултат су повећане плате и цене, приметио је. У међувремену, Федералне резерве су обавезане да контролишу инфлацију, углавном путем високих каматних стопа.

Супротно томе, економска аналитичарка и саветница Степхание Помбои види огроман потрошачки дуг - за разлику од корпоративног дуга - као главну претњу економији и берзи тренутно. (За више погледајте, такође: Шта ће покренути наредни пад берзе .)

Повећање новчаног тока: 'једна понуда "

Када је ријеч о повећању слободног новчаног тока корпорација (ФЦФ) насталом смањењем пореза, Минерд је рекао да ће позитиван утицај бити краткотрајан. Он је рекао ЦНБЦ-у да је то "једнократни договор" и да ће пораст каматних стопа на 3% брзо све то апсорбирати. Штавише, он је наговестио да на крају неће бити "нема наплате новца" јер корпорације не користе додатни новчани ток за плаћање дуга. Навео је недавно истраживање које показује да корпорације планирају да користе свој побољшани бесплатни новчани ток углавном за откуп акција (40% испитаника), спајање фондова и аквизиције (40%), повећање накнаде запосленима (10%) и повећање дивиденди (10% ).

Пад вредности вредности некретнина

Минерд очекује да ће рецесија почети или крајем 2019. или у првом кварталу 2020. године, јер фискални стимуланс од смањења пореза расте у 2019. години. Први ефекат рецесије, рекао је он за ЦНБЦ, биће талас отпуштања. Други ефекат, према његовом мишљењу, биће нагли пад вредности комерцијалних некретнина. Он види озбиљну прекомерну градњу у многим областима земље, посебно у вишечланим смештајима.

Са вере стране, он је рекао за ЦНБЦ да су, у поређењу са пре десетак година, „финансијске институције много душе“. Такође, открива да су „куће повољније него пре 20 година“. Међутим, бивша шефица ФДИЦ-а Схеила Баир сматра да је недавно лабављење капиталних потреба банке неоправдано и да је дуг на опасно високим нивоима међу домаћинствима, предузећима и владама. (За више видети, такође: 4 рана упозоравајућа знака наредне финансијске кризе .)

Психолошки утицај пада тржишта

Даниел Пинто, копредседник и главни извршни директор ЈПМорган Цхасе & Цо. (ЈПМ), пре месец дана издао је своје упозорење о 40% акција. Повратци сличне величине били су типични током дуге историје за медведја тржишта. Међутим, психолошки утицај данас може бити много већи него раније, с обзиром на велики број нових инвеститора који су знали само непрекидне добитке. (За више, погледајте такође: Акционарски инвеститори би требало да порасту за 40% пад: ЈПМорган .)

'Највећа опасност'

Коментаришући растуће трговинске тензије између САД-а и Кине, Јацоб Френкел, предсједавајући ЈПМорган Цхасе Интернатионал, рекао је за ЦНБЦ: "Мислим да је данас највећа опасност за свјетску економију." Осврћући се на економску историју, Франкел је алудирала на Закон о тарифи Смоот-Хавлеи који је одиграо улогу у погоршању, ако не и узрокујући Велику депресију 1930-их: „Мислим да бисмо се сви требали сјећати катастрофе 1931. - увијек добре намјере, да бисмо заштитили америчка радна места, а резултат је био катализатор Велике депресије. Требало би да избегнемо све трошкове. "

Он је додао: "Свет који је толико међусобно сузависан, тако повезан, не може себи да приушти да пуцају једни друге. Свет у коме су правила игре очи за око је свет у којем има пуно слепих људи." Економиста Нобелове награде Роберт Схиллер изразио је сличну забринутост упозоравајући да ће трговински рат створити економски „хаос“, пореметивши пословне процесе и планирање засновано на глобалним ланцима снабдевања, између осталих негативних ефеката. (За више видети, такође: Зашто трговински рат ризикује економски 'хаос': Схиллер .)