Снажна ефикасност облика
Снажна ефикасност облика најстрожа је верзија теорије инвестирања у ефикасну тржишну хипотезу (ЕМХ), која наводи да се све информације на тржишту, било да су јавне или приватне, воде у цени акција.
Стручњаци јаке ефикасности облика верују да чак и инсајдерске информације не могу дати предност инвеститору. Овај степен тржишне ефикасности подразумева да профит који прелази нормалну зараду не може бити остварен без обзира на количину истраживања или информација којима инвеститори имају приступ.
Кључне Такеаваис
- Снажна ефикасност облика најстрожа је верзија теорије инвестирања у ефикасну тржишну хипотезу (ЕМХ), која наводи да се све информације на тржишту, било да су јавне или приватне, воде у цени акција.
- Овај степен тржишне ефикасности подразумева да профит који прелази нормалну зараду не може бити остварен без обзира на количину истраживања или информација којима инвеститори имају приступ.
- Буртон Г. Малкиел, човек који стоји иза снажне форме ефикасности, описао је процене зараде, техничку анализу и услуге саветовања о инвестирању као "бескорисне", додајући да је најбољи начин да се максимализује повраћај следећи стратегију куповине и задржавања.
Разумевање јаке ефикасности облика
Снажна ефикасност облика је компонента ЕМХ-а и сматра се делом теорије насумичних ходања. Наводи да цијена хартија од вриједности, а самим тим и цјелокупно тржиште, нису случајне и да на њих утичу прошли догађаји.
Снажна ефикасност облика је један од три различита степена ЕМХ, а остали су слаби и полу-јаки. Сваки се заснива на истој основној теорији, али незнатно варира у погледу строгости.
Снажна ефикасност облика у односу на слабу ефикасност облика и полу-јака ефикасност облика
Теорија ефикасности слабог облика, најблажа од гомиле, тврди да цене акција одражавају све тренутне информације, али такође признаје да аномалије могу бити пронађене темељним истраживањем финансијских извештаја компанија.
Теорија полу-јаке ефикасности облика иде корак даље, промовишући идеју да се све информације у јавном домену користе у прорачуну тренутне цене акција. То значи да је немогуће за инвеститоре да идентификују подцењене хартије од вредности и остваре веће приносе на тржишту коришћењем техничке или фундаменталне анализе.
Они који се претплате на ову верзију ЕМХ верују да само информације које нису лако доступне јавности могу помоћи инвеститорима да повећају свој поврат на ниво перформанси изнад нивоа општег тржишта. Јака теорија ефикасности форме одбацује овај појам, наводећи да никакве информације, јавне или унутрашње информације, неће бити од користи инвеститору, јер се чак и унутрашње информације одражавају на тренутну цену акција.
Историја јаке ефикасности облика
Концепт јаке ефикасности форме пионирио је професор економије Принцетон Буртон Г. Малкиел у својој књизи објављеној 1973. под називом "Случајна шетња Валл Стреетом."
Малкиел је описао процене зараде, техничку анализу и услуге саветовања о инвестирању као "бескорисне". Рекао је да је најбољи начин да се максимализује повраћај пратећи стратегију куповине и задржавања, додајући да портфељ који су направили експерти не треба да кошта боље од корпе залихе које је саставио мајмун завезаних очију.
Пример јаке ефикасности облика
Већина примера јаке ефикасности облика укључује инсајдерске информације. То је зато што је снажна ефикасност облика једини део ЕМХ који узима у обзир информације о власништву. Теорија каже да супротно увријеженом мишљењу, прикупљање унутрашњих информација неће помоћи инвеститору да заради високи принос на тржишту.
Ево примера како се снажна ефикасност форме може играти у стварном животу. Главни технолошки службеник (ЦТО) јавне технолошке компаније верује да ће његова фирма почети да губи купце и приходе. Након интерног представљања новог производа за бета тестере, ЦТО-ови се страхови потврђују и он зна да ће службено представљање бити флоп. Ово би се сматрало инсајдерским информацијама.
ЦТО одлучује да заузме кратку позицију у својој компанији, ефективно се кладећи против кретања цена акција. Ако цена акција падне, ЦТО ће профитирати и, ако се цене акција повећају, изгубит ће новац.
Међутим, када се значајка производа објави јавности, цијена дионица не утјече и не опада иако су купци разочарани производом. Ово тржиште је снажне форме ефикасно јер су чак и инсајдерске информације о флопу производа већ биле цене у залихама. ЦТО би у овој ситуацији изгубио новац.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.