Тапер Тантрум
Израз, сужен тантрум, описује пораст приноса америчке благајне у 2013. години, који је резултат најаве Федералне резерве (Фед) о будућем сузбијању њене политике квантитативног ублажавања. Фед је најавио да ће смањити темпо куповине државних обвезница, смањити количину новца који се уноси у привреду. Настали пораст приноса обвезница као реакција на најаву у финансијским медијима назван је сужењем.
Кључне Такеаваис
- Тапер тантрум се односи на колективну реакционарну панику из 2013. године која је покренула скок приноса америчке благајне, након што су улагачи сазнали да Федералне резерве полако стављају паузе у свој квантитативни олакшавајући програм (КЕ).
- Главна забринутост иза конусног трзаја произишла је из страха да ће се тржиште распасти, као резултат престанка КЕ.
- На крају, паника од конусног трзаја била је неоправдана, јер се тржиште наставило опорављати након што је започео програм сужавања.
Разумевање тапер тантрума
Као реакција на финансијску кризу из 2008. и услед тога рецесију, Федералне резерве су спровеле политику познату као квантитативно олакшавање (КЕ), која укључује велике куповине обвезница и других хартија од вредности. Теоретски, ово повећава ликвидност у финансијском сектору ради одржавања стабилности и подстицања економског раста. Стабилизовање финансијског сектора подстакло је кредитирање, како би се потрошачима омогућило трошење, а предузећима улагања.
Квантитативно ублажавање замишљено је само као краткорочан поправак. Опасност настаје када Федералне резерве предуго хране или економију, смањујући вредност долара или нагло прекидају финансирање, изазивајући масовну панику. Сужавање, које постепено смањује количину новца који Фед убацује у економију, теоретски би требало да смањи смањивање ослањања привреде на тај новац.
Међутим, понашање инвеститора увијек укључује не само тренутне увјете, већ очекивања о будућим економским перформансама и политици Феда. Ако јавност сазна да се ФЕД планира сузбити, може настати паника, јер људи брину да ће недостатак новца покренути нестабилност на тржишту. Ово је посебно проблем што је више зависило тржиште од сталне подршке Феда.
Шта је проузроковало тапер тантрум 2013. године?
Предсједавајући Федералних резерви Бен Бернанке је 2013. године објавио да ће Фед, неким будућим датумом, смањити обим куповине обвезница. У периоду од финансијске кризе 2008. године, Фед је утростручио величину биланса са око три билиона долара на око три билиона долара куповином готово два билиона долара државних обвезница и друге финансијске имовине како би подстакао тржиште. Инвеститори су постали зависни од сталне огромне подршке Феда за цене имовине кроз сталне куповине.
Ова перспективна политика смањења стопе куповине средстава Феда представљала је огроман негативан шок за очекивања инвеститора, пошто је Фед постао један од највећих светских купаца. Као и код сваког смањења потражње, са смањеним ценама куповине Феда (обвезница) падаће. Инвеститори обвезница су одмах реаговали на изглед будућег пада цена обвезница продајом обвезница, резултирајући депресијом цене обвезница. Наравно, пад цена обвезница увек значи и већи принос, тако да су приноси на америчке благајне повећани.
Важно је напоменути да се у овом тренутку није десила стварна распродаја имовине Феда или сужавање политике количинског олакшавања Феда. Коментари председавајућег Бернанкеа односили су се само на могућност да би Фед то било некога могао учинити. У то време екстремна реакција тржишта обвезница на пуку могућност мање подршке у будућности подвукла је степен до кога су тржишта обвезница постала зависна од подстицаја Феда.
Многи судионици веровали су да би берза могла да следи њиховом моделу, будући да је новац који у Фед улази у куповину обвезница такође био схваћен као подржавање цена акција. Ако је то случај, ова реакција на потенцијал за сужавање Феда могла би потенцијално потонути економију. Уместо тога, Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) је средином 2013. године направио само привремени пад.
Зашто берза није пала током завоја?
Било је пуно разлога за континуирано здравље на берзи. Прво, након коментара председавајућег Бернанкеа, Фед заправо није успорио куповину КЕ-а, већ је покренуо трећу рунду масовних куповина обвезница, укупно у износу од 1, 5 билиона УСД до 2015. Друго., Фед је изразио снажну веру у опоравак тржишта, подстичући. расположење инвеститора и активно управљање очекивањима инвеститора путем редовних најава о политици. Након што су инвеститори схватили да нема разлога за панику, берза је изравнана.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.