Проблем са недовољним улагањем

Шта је проблем са недовољним улагањем?

Проблем са недовољним улагањем је агенцијски проблем између акционара и власника дуга где компанија са задатком давањем користи даје предвиђене вредности за улагање јер би власници дуга прикупили део користи пројекта, остављајући недовољне приносе акционарима.

Објашњен проблем са недовољним улагањем

Проблем са недовољним улагањем у теорији корпоративних финансија је заслужан Стеварта Ц. Миерса из школе Слоан на МИТ-у, који је у свом чланку „Одређивачи корпоративног позајмљивања“ (1977) у Јоурнал оф Финанциал Ецономицс хипотетирао да „фирма са ризичним дугом није успела, и која делује у интересу својих акционара, следиће другачије правило одлуке од оног које може да издаје ризик без ризика или који уопште не издаје дуг.

Фирма која се финансира ризичним дугом ће, у неким природним стањима, пренети драгоцене могућности улагања - могућности које би могле да дају позитиван нето допринос тржишној вредности фирме. "Такође позната и као" проблем прекривања дуга ", проблем са недовољним улагањем. прелази у фокус када фирма често пребацује пројекте нето садашње вредности (НПВ) зато што менаџери, који делују у име акционара, верују да би повериоци имали више користи од власника. Ако новчани токови од потенцијалне инвестиције иду ка повериоцима, тада би било нема подстицаја за власнике акција да наставе са инвестицијом. Таква инвестиција повећала би укупну вредност фирме, али не догађа се - дакле, постоји „проблем“.

Супротно Модиглиани-Миллеру

Теорија проблема недовољног инвестирања у супротности је с претпоставком у теорији Модиглиани-Миллер да се инвестиционе одлуке могу доносити независно од одлука о финансирању. Меиерс, тврди Миерс, узимају у обзир количину дуга који треба да се сервисира приликом процене новог инвестиционог пројекта. Према Миерсу, на вредност компаније може утицати одлука о финансирању, супротно централном принципу Модиглиани-Миллера.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Прекривање дуга Прекривање дуга дуг је толико велик да ентитет не може преузети додатни дуг за финансирање будућих пројеката, одвраћајући тренутна улагања. више Нерелевантност Дефиниција теорема предлога Теорема небитности предлога је теорија структуре корпоративног капитала која тврди да финансијски утицај нема утицаја на вредност предузећа. више Дефиниција докапитализације под утјецајем утјецаја на капитал искориштавајући главнину капитала твртке замјењује дуга, често као одбрана преузимања. Они се састоје и од виших дугова банке и од подређеног дуга. више Разумевање оптималне структуре капитала Оптимална структура капитала је мешавина дуга, префериране акције и уобичајене акције која максимизира цену акција компаније минимизирајући њене трошкове капитала. више Теорем о Модиглиани-Миллеру (М&М) Теорема Модиглиани-Миллер каже да се вредност компаније заснива на њеној способности да оствари приход плус на ризику од основне имовине. више Трошак капитала: Шта треба да знате Цена капитала је потребан повраћај који компанија треба да би направила пројекат капиталног буџетирања, попут изградње нове фабрике. више партнерских веза