Разумевање пада грчке економије

У 2015. години Грчка је пропустила дуг. Док су неки рекли да је Грчка једноставно запала у заосталу зараду, пропуштено плаћање 1, 6 милијарди евра Међународном монетарном фонду (ММФ) наговештава да је први пут у историји развијена држава пропустила такву уплату. Иако неки могу помислити да би Грчкој било боље да се никада није придружила Еурозони, чињеница је да је грчка економија трпела структурне проблеме пре усвајања јединствене валуте. Грчка би могла имати користи од боље осмишљене еурозоне, али умјесто тога, економија је остављена да пропадне - иако не без разлога.

Грчка пре евра

Пре прихватања у еврозону 2001. године, грчку економију мучило је неколико питања. Током 1980-их грчка влада је водила експанзијску фискалну и монетарну политику. Али, уместо да јача економију, земља је претрпела растуће стопе инфлације, високе фискалне и трговинске дефиците, ниске стопе раста и неколико девизних криза.

У овом суморном економском окружењу, чини се да је улазак у Европску монетарну унију (ЕМУ) понудио трачак наде. Уверење је да ће монетарна унија коју подржава Европска централна банка (ЕЦБ) ублажити инфлацију, помажући снижавању номиналних каматних стопа, подстичући на тај начин приватна улагања и подстичући економски раст. Надаље, јединствена валута би уклонила многе трансакцијске трошкове, оставивши више новца за смањење дефицита и дуга.

Међутим, прихватање у еврозону било је условно, а од свих држава чланица Европске уније (Грчка), Грчкој је било потребно најструктурније прилагођавање да би се испунила смјернице из Маастрицхтског уговора из 1992. године. Споразум ограничава државни дефицит на 3% БДП-а, а јавни дуг на 60% БДП-а. Остатак деведесетих година Грчка је покушала да добије своју фискалну кућу како би испунила ове критеријуме.

Док је Грчка примљена у ЕМУ 2001. године, то је учинила под лажним изговором, јер њен дефицит и дуг нигде нису били унутар мастрихтских граница. 2004. године грчка влада отворено је признала да су њене буџетске бројке докториране како би се придружиле еврозони. Нада се Грчке да ће, упркос преурањеном уласку, чланство у ЕМУ помоћи јачању економије, омогућавајући земљи да се носи са својим фискалним проблемима након што су "унутра". (Погледајте такође, Када се глобалне економије конвергирају.)

Чланство у Еурозони

Прихватање Грчке у еврозону имало је симболичан значај јер су многе банке и инвеститори вјеровали да је јединствена валута уклонила разлике између европских земаља. Изненада је Грчка схватила као сигурно место за улагање, што је значајно снизило каматне стопе које је грчка влада морала да плаћа. Током већег дела 2000-их каматне стопе с којима се Грчка суочила биле су сличне онима с којима се суочила Немачка.

Ове ниже каматне стопе омогућиле су Грчкој да се задужује по много нижој стопи него пре 2001. године, подстичући повећање потрошње. Иако је помагао да подстакне економски раст дужи низ година, земља се још увек није бавила својим дубоким фискалним проблемима, који супротно ономе што неки мисле, нису пре свега последица превелике потрошње.

У суштини, фискални проблеми Грчке произилазе из недостатка прихода. Као проценат БДП-а, расходи за социјалну потрошњу у Грчкој били су 1980. године 10, 3%, 19, 3% 2000. године и 23, 5% у 2011. години, док су социјални расходи Немачке у тим истим временима били 22, 1%, 26, 6%, односно 26, 2%. У 2011. години Грчка је била испод просека ЕУ за 24, 9% у социјалним расходима.

Велики део овог недостатка прихода резултат је систематске утаје пореза. Опћенито самозапослени, богатији радници склони су подцјењивању дохотка док су прекомјерно извјештавали о плаћању дуга. Распрострањеност оваквог понашања открива да је, уместо да представља закулисни проблем, заправо више социјална норма, она која није отклоњена на време.

Грчка економија насупрот другим европским земљама

Усвајање евра послужило је само да се истакне овај јаз у конкурентности, јер је немачку робу и услуге учинио релативно јефтинијим од оних у Грчкој. Оснивањем независне монетарне политике Грчка је изгубила могућност девалвирања своје валуте у односу на немачку. То је погоршало трговинску равнотежу Грчке, повећавајући дефицит њеног текућег рачуна. Док немачка економија има користи од повећаног извоза у Грчку, банке, укључујући и немачке, имају користи од грчког задуживања за финансирање увоза ове јефтине немачке робе и услуга. Али, све док су трошкови задуживања остали релативно јефтини, а грчка економија је још увек расла, таква питања и даље се игноришу.

Док је чланство у еврозони помогло грчкој влади да се јефтино задужи - помажући финансирање њених операција у недостатку довољних пореских прихода, употреба јединствене валуте указала је на структурну разлику између Грчке и других земаља чланица, посебно Немачке, и погоршала владине фискалне проблеме . У поређењу са Немачком, Грчка је имала много нижу стопу продуктивности, чинећи грчку робу и услуге далеко мање конкурентном. (Погледајте такође, која је разлика између монетарне и фискалне политике? )

Глобална финансијска криза

Глобална финансијска криза која је започела 2007. године видела би истинску природу проблема у Грчкој. Рецесија је ослабила ионако мале пореске приходе Грчке што је узроковало погоршање дефицита. У 2010. години америчке агенције за финансијски рејтинг отиснуле су грчке обвезнице са оценом „безвриједне“. Како је капитал почео да се суши, Грчка се суочила са кризом ликвидности, што је натерало владу да почне да тражи финансијска решења која је на крају добила, иако са непостојаним условима.

Издвајања од ММФ-а и других европских кредитора била су условљена грчким буџетским реформама, односно смањењем потрошње и повећањем пореских прихода. Ове мере штедње створиле су зачарани круг рецесије, при чему је незапосленост у августу 2012. достигла 25, 4%. Не само што је ово ослабило пореске приходе, што је погоршало фискални положај Грчке, већ је створило и хуманитарну кризу; бескућништво се повећало, самоубиства су достигла рекордне висине, а јавно здравље се значајно погоршало. Овакве оштре мере штедње усред најтеже финансијске кризе од када се Велика депресија показала као један од највећих фактора који приписују њихову економску имплозију.

Доња граница

Далеко од помоћи грчкој економији да стане на ноге, решења су само осигурала да се грчки повериоци исплате, док је влада била приморана да заједно скупи ситне наплате пореза. Док је Грчка имала структурална питања у виду корумпираних пракси утаје пореза, чланство у еврозони дозвољавало је земљи да се сакрије од тих проблема на време, али је на крају послужило као економска крила, створивши непремостиву дужничку кризу о чему сведочи њихов масовни неподмиривање. Једино што Грчка сигурно зна је да су тешка времена пред нама. (Погледајте такође: Колико новца треба да се пензионирам у Грчкој?)