Разумевање оквира узајамног фонда фонда

Кутија стила је графички приказ карактеристика узајамног фонда. Давалац истраживања финансијских услуга Морнингстар, Инц., популаризирао је овај алат стављајући га поред познатог система рејтинга узајамних фондова, који сврстава узајамне фондове додијеливши их између једне и пет звјездица. Као резултат тога, многи инвеститори узајамних фондова су се упознали са стилском кутијом и њеном употребом као алата за процену узајамних фондова.

У исто време, стилски оквир је алат са неколико других практичних примена. Прочитајте даље како бисте сазнали како се кутије стила могу користити за категоризацију узајамних фондова и појединачних хартија од вредности и како бисте лакше разумели управљање новцем и стратегију расподјеле имовине свог портфеља.

(Сазнајте више у „Морнингстар осветљује пут.“)

Поглед у кутију

Оквир за домаћи капитални капитал дизајниран је да помогне у процени хартија од вредности и најпознатија је и најпопуларнија врста овог алата. Морнингстар-ов кућни капитални капитални стил, приказан доле, пружа једноставан систем класификације капитала.

Вертикална осовина је подељена у три категорије, које су засноване на тржишној капи. За вредновање узајамних фондова, за оцењивање тржишних ограничења фонда користи се власничка методологија процене тржишне капице Морнингстара. Од 5.000 дионица у Морнингстаровој бази података о капиталу домаћих капитала, првих 5% категоризирано је као велика горња граница. Следећих 15% је класификовано као средња капа, а преостале залихе су класификоване као мала капа.

(За даљи увид, погледајте „Дефинисана тржишна капитализација“ и „Увод у мале капе“.)

Хоризонтална осовина је такође подељена у три категорије на основу процене. Још једном се преиспитују основне залихе у сваком портфељу узајамних фондова. Омјер цене и зараде (П / Е) и цена према књизи (П / Б) користе се као основа математичког израчуна који резултира класификацијом сваке акције као раст, мешавина или вредност. Израз мјешавина користи се за описивање залиха које показују и карактеристике раста и вриједности.

Како се користи стилска кутија

Заједно се вертикална и хоризонтална осовина могу користити за разврставање узајамног фонда у једну од девет категорија:

• Велика вредност
• Велика мјешавина
• Велики раст
• Средња вредност
• Средња мешавина
• Средњег раста
• Мала вредност
• Мала мјешавина
• Мали раст

Овај систем категоризације је користан у одређивање како се инвестиција уклапа у одређени инвестициони портфељ из перспективе расподјеле имовине. Неки инвеститори га користе како би пронашли фонд за сваку категорију, док се други фокусирају на одређене области. На пример, агресивни инвеститор може да се фокусира пре свега на средства мале капитализације или фондове за раст. Ипак, пласман фонда у оквир стила није користан само у одабиру инвестиција. Такође је корисно дугорочно, где се подаци о историјском стилу могу користити за верификацију доследности портфеља.

(Да бисте сазнали више, погледајте „Постизање оптималне расподјеле имовине.“)

За процену појединачних акција и обвезница такође се могу користити исти оквири стилова који се користе за процену узајамних фондова; на крају крајева, оквири се већ користе за процену сваке основне вредности одређеног фонда пре просечења података да би се добила оцена на нивоу фонда. Многи инвеститори нису упознати са овом употребом стилске кутије; као резултат познатог система Морнингстар-овог рејтинга за узајамне фондове, многе друге фондове компаније усвојиле су постављање стилског оквира уз систем оцењивања звездама у маркетиншке сврхе, а то је засјенило остале намене алата.

Поред домаћег оквира капиталног улога, Морнингстар нуди још две: међународну кутију и стил с фиксним приходима.

Интернатионал Екуити Стиле Бок

Овај стилски оквир изгледа управо као његов домаћи рођак, са тржишном капом на вертикалној оси и проценом дуж водоравне осе. Иако изгледају слично, користе различите спецификације за одређивање тржишних ограничења и процене. У оквиру интернационалног оквира капиталног стила, тржишне ограничења заснивају се на средњем тржишном ограничењу имовине одређеног фонда, при чему се свака имовина мери и уклапа у целину. Процјене употребљавају омјер цијене и новца / протока умјесто П / Е, што, вјероватно, олакшава поређење између вриједносних папира, јер се подаци о заради могу различито израчунати од државе до државе.

Кутија са фиксним приходима

Поред поља са власничким капиталом, постоји и стилска кутија за улагања у фиксни приход. Као и поља у стилу власничког капитала, оквир са фиксним приходима може се користити за категоризацију инвестиција у једну од девет категорија. Он мери кредитни квалитет на вертикалној оси, оцењује улагања као висока, средња или ниска. Осјетљивост каматних стопа на хоризонталне оси, мјерена трајањем обвезница у портфељу (доспијеће). Категорије трајања укључују кратке, средње и дуге. Свака основна обвезница у портфељу фонда има различиту стопу кредитног квалитета и постављени датум доспећа, што категоризацију чини лакшом.

Беионд Морнингстар

Док Морнингстар добија већину заслуга за стилску кутију, већина великих северноамеричких компанија за узајамне фондове и компаније за личне финансијске услуге усвојиле су оквир стила, прилагођавајући га сопственим конвенцијама. На пример, у кутијама у стилу једнакости оси често мењају мешавину тако да укључују језгро и средњу до средину. Власничке методологије категоризације такође се могу развити за употребу у одређивању тржишних ограничења, али већина методологија делује у оквиру разумних параметара заснованих на индустријским стандардима.

Преко узајамних фондова

Осим што су развили оквире у власничком стилу, пружаоци истраживања и аналитичари вриједносних папира отишли ​​су даље од употребе овог алата за оцјену узајамних фондова и појединачних вриједносних папира, усвојивши га за оцјену и категоризацију менаџера новца. Аналитичари истраживања користе стилску кутију да би развили хипотетичке портфеље који комбинују разне менаџере новца. На овај начин, инвеститорима високе нето вриједности може се показати како стварати разноврстан портфељ користећи појединачне управитеље новца. Историјски подаци се могу користити за покретање готово бескрајних различитих сценарија који аналитичарима, финансијским саветницима и инвеститорима пружају могућност да размотре резултате рада и доследност стила који би настали комбиновањем различитих управитеља новца у одређеним пермутацијама и процентима расподјеле средстава. Иста врста анализе може се урадити и са појединим хартијама од вредности.

Поред одабира инвестиција, стилске кутије такође играју улогу у надгледању да ли менаџер новца остаје веран свом професионалом стилу. На пример, главни менаџер који показује тенденцију куповине залиха вредности био би означен као „језгро са нагибом вредности“. Ако тај менаџер изненада почне да фаворизује залихе раста, инвеститори би желели да примете овај слој одмора и размотре избор новог менаџера ако додавање растних залиха буде у супротности са жељеним моделом расподјеле имовине или помјера портфељ у правцу који не испуњавају своје дугорочне циљеве улагања. Пошто се засебни рачуни продају преко професионалних финансијских саветника, ваш саветник може лако давати податке о стилским оквирима уколико то желите.

Доња граница

Без обзира да ли користите оквир за преглед узајамних фондова, појединачних хартија од вредности или менаџера новца, то је једноставан и веома користан алат који ће и даље играти улогу у процени улагања. Такође вам може помоћи да утврдите укупну алокацију вашег портфеља утврђивањем где се ваши удјели уклапају у оквир. Чак и ако никада сами не употребите стилску кутију, можете се кладити да ће се инвестициона индустрија и даље ослањати на ово временски тестирано средство да пласира своје производе и да усмјери инвеститоре у њиховим одлукама.

Да бисте прочитали више, погледајте „Оцени Морнингстар'с Стевардсхип Сцоре Биг Сцорес“.