Разумевање раскола дионица

Рецимо да имате рачун од 100 долара и неко вам је понудио два рачуна од 50 долара за то. Да ли бисте узели понуду? Ово може звучати као бесмислено питање, али акција поделе акција доводи вас у сличан положај. У овом чланку ћемо истражити шта је подјела акција, зашто се то ради и шта значи инвеститору.

Шта је дионица Сплит?

Подјела акција је корпоративна акција која повећава број преосталих акција корпорације дељењем сваке акције, што заузврат умањује њену цену. Међутим, тржишна капитализација акција остаје иста, баш као што се вредност менице од 100 УСД не мења ако се размењује за две $ 50. На пример, код поделе 2-за-1, сваки акционар добија додатну акцију за сваку поседујућу акцију, али вредност сваке акције се умањује за половину: две акције сада су једнаке првобитној вредности једне акције пре поделе.

Рецимо да акција А тргује са 40 долара и издаје 10 милиона акција, што јој даје тржишну капитализацију од 400 милиона долара (40 к 10 милиона акција). Компанија тада одлучује да спроведе поделу акција 2 за 1. За све акционаре који су тренутно власници, добијају једну додатну акцију, депоновану директно на свој брокерски рачун. Сада имају две акције за сваку претходно одржану, али цена акција је смањена за 50%, са 40 на 20 долара. Примјетите да тржишна капитализација остаје иста - удвостручила је износ преосталих дионица на 20 милиона, истовремено смањујући цијену акција за 50% на 20 УСД за капитализацију од 400 милиона УСД. Права вредност компаније се уопште није променила.

Кључне Такеаваис

• Подјела акција је корпоративна акција у којој компанија дели постојеће акције на више деоница да би повећала ликвидност акција.
• Компаније такође спроводе поделе акција из различитих разлога повезаних са психологијом цена.
• Иако се број преосталих акција повећава за одређени вишеструки број, укупна вредност долара у акцијама остаје иста јер подјела не додаје реалну вредност.
• Најчешћи коефицијенти расподјеле су 2-за-1 или 3-за-1, што значи да ће акционар имати двије или три дионице, односно за сваку дионицу претходно одржану.
• Обрнути подјели акција су супротна трансакција, гдје компанија дијели, умјесто да умножи, број акција које акционари посједују, у складу с тим подижући тржишну цијену.

Најчешћи делићи су 2-за-1, 3-за-2 и 3-за-1. Једноставан начин да се утврди нова цена акција је поделити претходну цену деоница с коефицијентом поделе. У случају нашег примера, поделимо 40 долара на 2 и добићемо нову трговинску цену од 20 долара. Ако би се дионице подијелиле 3 на 2, учинили бисмо исту ствар: 40 / (3/2) = 40 / 1, 5 = 26, 6 долара.

Могуће је и поделити обрнути деоницу: 1 за 10 значи да за сваких 10 акција које поседујете добијате једну акцију. У наставку илуструјемо тачно шта се дешава са најпопуларнијим подељивањима у погледу броја акција, цене деоница и тржишне границе компаније која дели своје акције.

Која је поента подјела дионица ">

Постоји неколико разлога због којих компаније разматрају подјелу дионица.

Први разлог је психологија. Како се цена акција повећава и повећава, неки инвеститори могу осећати да је цена превисока да би их купили или мали инвеститори осећају да је она недоступна. Подјела акција смањује цијену акција на "атрактивнији" ниво. Ефекат је чисто психолошки. Стварна вредност акција не мења се ни један залогај, али нижа цена акција може утицати на перцепцију акција и самим тим завести нове инвеститоре. Подјела акција такође даје постојећим акционарима осјећај да одједном имају више акција него прије, и наравно, ако цијене повисе, имају више залиха за трговање.

Други разлог, и вјеројатно логичнији, за поделу акција је повећавање ликвидности акција, која се повећава са бројем преосталих акција. Када акције продју у стотине долара по акцији, могу настати врло велики распони понуде / потражње. Савршен пример је Берксхире Хатхаваи Варрена Буффетта (НИСЕ: БРК.А), који никада није поделио залихе. Распон понуде / тражења често може бити већи од 100 УСД, а од новембра 2013. године, дионицама класе А трговало се по нешто више од 173, 000 УСД.

Међутим, ниједан од тих разлога или потенцијалних ефеката није у складу са финансијском теоријом. Ако питате професора финансија, он ће вам вероватно рећи да су поделе потпуно небитне - компаније то и даље раде. Подјеле су добар доказ како поступци компанија и понашање инвеститора не одговарају увијек финанцијској теорији. Управо та чињеница отворила је широко и релативно ново подручје финансијског проучавања које се назива „бихевиоралне финансије“.

Предности за инвеститоре

Постоји пуно аргумената око тога да ли је подјела акција предност или недостатак инвеститорима. Једна страна каже да је подјела акција добар показатељ куповине, што указује да цијена дионица компаније расте и зато дјелује врло добро. То може бити тачно, али с друге стране, подјела акција једноставно нема утицаја на основну вриједност акција и стога не представља реалну предност за инвеститоре. Упркос овој чињеници, инвестициони билтени су примили на знање често позитивне осећаје који су се дешавали око поделе акција. Постоје читаве публикације посвећене праћењу залиха које се раздвајају и покушавају профитирати од биковске природе расцепа. Критичари би рекли да та стратегија никако није тестирана на време и у најбољем је случају упитна.

Факторинг у комисијама

Историјски гледано, куповина пре поделе била је добра стратегија због провизија које су пондерисане бројем акција које сте купили. Било је корисно само зато што вам је уштедјело новац на провизијама. То данас није таква предност, јер већина брокера нуди фиксну накнаду за провизије, наплаћујући исти износ за 10 акција или 1.000. Неки мрежни посредници имају ограничење од 2.000 или 5.000 акција за фиксну стопу, међутим већина инвеститора не купује толико деоница одједном.

Доња граница

Запамтите да подела акција нема утицаја на вредност компаније (мерену тржишном капитализацијом) компаније. Подјела дионица не би требала бити пресудни фактор који вас привлачи за куповину дионица. Иако постоје неки психолошки разлози због којих ће компаније делити своје акције, то не мења ниједан основ пословања. На крају, без обзира да ли имате два рачуна од 50 УСД или један рачун у износу од 100 УСД, у банци имате исти износ.