Шта је фонд за тржиште новца?

Средства на новчаном тржишту су корисна возила која имају улогу у готово сваком инвестиционом портфељу. Међутим, морате схватити природу ових фондова да бисте одлучили да ли и како се уклапају у ваше циљеве улагања.

Шта је фонд за тржиште новца?

Фонд новчаног тржишта је узајамни фонд који улаже искључиво у готовину и еквивалентне новчане хартије од вредности, који се називају и инструментима новца на тржишту. Ова возила су веома ликвидна краткорочна улагања високог кредитног квалитета.

Средства на новчаном тржишту углавном улажу у инструменте као што су:

• Депозитни сертификати (ЦД-и)
• Комерцијални папир
• УС Треасасурес
• Прихваћања банкара
• Уговори о откупу

Правила Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) прописују да портфељ фондова мора да одржи пондерисани просечни рочност (ВАМ) од 60 дана или краћи.

Као и други узајамни фондови, фондови новчаног тржишта инвеститорима издају откупљиве јединице (акције) и морају следити смернице које је ДЕЦ утврдио. Сви атрибути узајамног фонда односе се на узајамни фонд новчаног тржишта, с изузетком који се односи на његову нето вредност имовине (НАВ). Касније ћемо детаљно погледати овај изузетак.

Новчани фондови наспрам рачуна на новчаном тржишту

Иако звуче врло слично, фондови на новчаном тржишту разликују се од рачуна на новчаном тржишту (ВМА). Кључна разлика: Прве спонзоришу компаније из фондова и не дају гаранцију главнице, док су друге штедне рачуне које нуде камате које нуде финансијске институције, са ограниченим привилегијама трансакција и осигуране од стране Федералне корпорације за осигурање депозита (ФДИЦ). Рачун на новчаном тржишту обично плаћа вишу каматну стопу од банковног штедног рачуна, али нешто нижу каматну стопу од ЦД-а или укупног поврата фонда новчаног тржишта.

Поред тога, рачуни на новчаном тржишту ограничавају приступ салду рачуна путем писања чекова, док су повлачења средстава на новчаном тржишту углавном доступна на захтев. Неке банке могу дозволити до шест повлачења по циклусу извода за ММА, док друге уопште не нуде могућност писања чекова. Многи фондови на новчаном тржишту нуде неограничено писање чекова, али захтијевају писање чекова за минимални износ у долару.

Јединствене квалитете средстава новчаног тржишта

Средства на новчаном тржишту су посебна из три разлога:

1. Безбедност

Хартије од вредности у које та средства улажу су стабилне и генерално сигурне инвестиције. Хартије од вредности на тржишту новца дају фиксни принос са кратким роком доспећа. Куповином дужничких хартија од вредности које издају банке, велике корпорације и влада, фондови на новчаном тржишту носе мали ризик неплаћања, а истовремено нуде разуман поврат.

2. Ниска почетна инвестиција

Вриједносне папире на новчаном тржишту обично имају велике минималне услове за куповину који огромној већини појединачних инвеститора отежавају куповину. Супротно томе, фондови на новчаном тржишту имају знатно ниже захтеве који су чак нижи од просечних захтева за узајамним фондом. Као резултат тога, средства на новчаном тржишту омогућавају инвеститорима да искористе сигурност у вези улагања у новчано тржиште на нижим праговима.

3. Приступачност

Акције фонда новца на тржишту могу се купити и продати у било које вријеме и нису подложне ограничењима временског ограничења на тржишту. Већина ових средстава пружа привилегије писања чекова и нуде инвеститорима исти дан нагодбе, што је слично трговању хартијама од новца на тржишту.

Порезни фондови против фондова новца без пореза

Фондови на новчаном тржишту подељени су у две категорије: опорезиви и неопорезиви. Ако купујете опорезиви фонд, било који поврат из фонда углавном подлеже редовним државним и савезним порезима.

Опорезива средства углавном улажу у државне хартије од вредности америчког трезора, државне хартије од вредности државних агенција, споразуме о откупу, ЦД-ове, комерцијалне новине и прихватања банкара. Многе друге врсте улагања испуњавају услове за опорезива средства на тржишту новца. На пример, ако вам се свиђа стамбени сектор, можете купити фонд за тржиште новца који искључиво улаже у Фанние Маес.

Средства без пореза не пружају толико могућности. Ова средства улажу у краткорочне дужничке обавезе које су издали федерални субјекти ослобођени од пореза (општинске хартије од вредности) и имају нижи принос. У неким случајевима можете купити средства без пореза која су ослобођена и државних и локалних пореза; међутим, ове врсте изузећа су изузетак пре него норма.

Израчун приноса фонда новца без пореза

Ако одлучујете између пореза и беспорезних фондова, важно је израчунати да ли ће пореска уштеда створена од фонда без пореза бити довољна да би њен нижи принос био вредан. Опорезиви фондови углавном имају већи поврат - номинално. Али ако порез на те пријаве ефективно обрише додатни поврат, тада је оптималнији избор беспорезни фонд.

Не можете само да упоредите приносе два фонда. Уместо тога, морате да претворите принос без пореза у еквивалентни опорезиви принос. То се може постићи следећом једначином:

Опорезиви еквивалентни принос = опорезовани принос (1-маргинална пореска стопа) \ тект {опорезиви еквивалентни принос} = \ фрац {\ тект {опорезиви принос}} {{1 - \ текст {гранична пореска стопа})} опорезиви еквивалентни принос = (1-маргинална пореска стопа) Принос без пореза

На пример, рецимо да сте у пореском рангу од 24% и морате да бирате између опорезивог фонда новчаног тржишта с приносом од 1, 5% и неопорезованог фонда са приносом од 1, 3%. Претварањем приноса без пореза у опорезиви еквивалентни принос (користећи горњу формулу), добијамо 1, 71%:

0, 013 ÷ (1−0, 24) = 0, 01710, 013 \ див (1 - 0, 24) = 0, 01710, 013 ÷ (1−0, 24) = 0, 0171

Дакле, избор је очигледан: тржиште новца без пореза је прави пут јер пореске уштеде пружају бољи принос. Што је порезни разред већи, то постаје бољи опорезовани еквивалентни принос.

Ризици фонда новчаног тржишта

Ниједно средство не долази без упозорења. Пре него што инвестирате у фонд за тржиште новца, имајте на уму три области:

Однос трошкова

Као и код редовних узајамних фондова, фондови на новчаном тржишту имају трошкове. Фонд са вишим коефицијентом трошкова од просека поједеће се у релативно ниске приносе.

Инвестициони циљ

Ако сте дугорочни инвеститор који гради пензиони фонд, велика позиција на фондовима новца није прикладна. У просеку, ови фондови стварају приход тек нешто изнад стопе инфлације, што није довољно за изградњу одговарајућег гнездог јаја. Уместо тога, средства на тржишту новца требало би користити као алат за управљање портфељем како би привремено паркирали новац и / или акумулирали средства за очекивани трошак новца.

Фактори ризика

Иако су релативно ниског ризика, средства на новчаном тржишту нису у потпуности без ризика. Године 1994. банкари из Заједнице америчких фондова за новац на тржишту новца у Денверу наишли су на проблеме када су цене деривата који доминирају у његовом портфељу снажно пале. Комисија за хартије од вредности и берзу је ликвидирала фонд, а инвеститори (сви институционални) добили су само 0, 94 долара за долар.

У скоријем случају, примарни фонд резервног фонда пропао је у септембру 2008. године. Престижни фонд имао је стотине милиона краткорочних зајмова Лехман Бротхерс-у, а када је та инвестициона фирма банкротирала, уследио је талас паничне продаје међу сопственим инвеститорима Ресерве-а. Цена акција фонда пала је на 0, 97 УСД; не могавши да испуни откупне резерве, на крају је био приморан да одустане. Да би избегли крах индустрије, америчка благајна је морала да иступи и гарантује друга средства на новчаном тржишту.

Ово такозвано „пробијање новчаног износа“ - када нето вредност имовине фонда новчаног тржишта (НАВ) падне испод традиционалног нивоа од 1 долара који би требало да одржи, што доводи до ликвидације фонда - заиста је могућност удаљена. (Банкари у заједници и примарни резерве су једина два забележена пропуста у историји фондова на тржишту новца, која потичу из 1983.). Али подсетник је да свака инвестиција носи неки ризик, чак и конзервативни.

Доња граница

Без обзира да ли се одлучите да користите средства на новчаном тржишту као инвестиционо средство или као привремено место за улагање новца док чекате да купите право обезбеђења, потрудите се да знате што више о одређеном фонду, његовим карактеристикама, стратегији улагања и како се његови трошкови упоређују са упоредним возилима. Средства на новчаном тржишту често се рекламирају као готовина. Нису. Нема улагања - нити желите да то буде. (За сродна читања, погледајте „ЦПФКСКС, СПАКСКС, ВМФКСКС: Најзначајнија средства државног тржишта новца“)