Шта је ОИС ЛИБОР ширење и чему служи?

Пре деценију, већина трговаца није обраћала велику пажњу на разлику између две важне каматне стопе, Лондонске међубанкарске понуђене стопе (ЛИБОР) и Ноћења индексиране Свап индекса (ОИС). То је зато што је до 2008. разлика између њих двоје била минимална.

Али када је ЛИБОР нагло поскочио у односу на ОИС током финансијске кризе која је почела 2007. године, финансијски сектор је то приметио. Данас се намаз ЛИБОР-ОИС сматра кључном мјером кредитног ризика унутар банкарског сектора.

Да бисте схватили зашто су разлике у ове две стопе важне, важно је разумети како се оне разликују.

Дефинисање две стопе

ЛИБОР (званично познат као ИЦЕ ЛИБОР од фебруара 2014.) је просечна каматна стопа коју банке наплаћују једна другој за краткорочне, необезбеђене кредите. Стопа за различита трајања позајмљивања - од преко ноћи до једне године - објављује се дневно. Накнаде за камате на многе хипотеке, студентске зајмове, кредитне картице и друге финансијске производе везане су за једну од ових ЛИБОР стопа.

ЛИБОР је дизајниран тако да банкама широм света пружи тачну слику колико кошта краткорочно позајмљивање. Сваког дана неколико водећих светских банака извештава колико би их коштало позајмљивање од других кредитора на лондонском међубанкарском тржишту. ЛИБОР је просек ових одговора.

У међувремену, ОИС представља курс централне банке одређене земље током одређеног периода; у САД-у то је стопа средстава Феда - кључна каматна стопа коју контролише Федералне резерве. Ако комерцијална банка или корпорација желе да конвертују из променљивих камата у плаћања са фиксном каматом - или обрнуто - могу заменити обавезе за камате са другом уговорном страном. На примјер, амерички ентитет може одлучити замијенити промјењиву каматну стопу, ефективну стопу фондова Фед-а, за фиксну, стопу ОИС. У последњих 10 година дошло је до значајног померања ка ОИС-у за одређене трансакције деривата.

Пошто странке у свапу са основном каматном стопом не размењују главницу, већ разликују два тока камата, кредитни ризик није главни фактор у одређивању ОИС стопе. Ни у нормалним економским временима није велики утицај на ЛИБОР. Али сада знамо да се та динамика мења у доба немира, када се различити зајмодавци почну бринути о солвентности једних других.

Спреад

Прије кризе са хипотекарном хипотеком 2007. и 2008. године, разлика између две стопе износила је само 0, 01 процентна поена. У јеку кризе, јаз је скочио чак 3, 65%.

Следећи графикон приказује ширење ЛИБОР-ОИС-а пре и током финансијског колапса. Јаз се проширио за све стопе ЛИБОР-а током кризе, али још више за дугорочне стопе.

Доња граница

Спреад ЛИБОР-ОИС представља разлику између каматне стопе са уграђеним кредитним ризиком и оне која је практично без таквих опасности. Стога, када се јаз повећа, то је добар знак да је финансијски сектор на ивици.