Зашто америчко-кинески трговински рат може изазвати медвјеђе тржиште

Док америчка економија наставља да расте и тржиште бикова за наплату акција, инвеститори очигледно потцењују негативне утицаје који би могао да отпусти трговински рат између САД и Кине. Ово може бити велика грешка, показује анализа истраживачког система ФацтСет.

"У случају ескалирања трговинских тензија између САД-а и Кине, док се чини да финансијска тржишта и даље смањују глобални утицај трговинског рата, наша анализа показује да ће, ако тржиште реагује, ефекти бити раширени." пише Иан Хиссеи, потпредседник у групи за аналитику портфеља ФацтСет, у извештају који је цитирала ЦНБЦ. У најгорем сценарију ФацтСета, економски раст и цијене акција спласнуће би широм свијета, а америчке ће акције претрпјети пад медвједа на готово 22%.

Дионице су у сриједу скочиле у свакодневну трговину у сриједу на вијести о томе да су САД посегнуле у Кину на нову рунду трговинских разговора прије него што Трумпова администрација уведе нове тарифе за кинеску робу. Предсједник Трумп обећао је да ће разбити оно што види као неправедне трговинске препреке у Кини. Обе стране остају далеко око кључних питања.

Дионице попусте ризику трговинског рата

Извор: Иахоо Финанце; добици израчунати на отвореном 12. септембра.

Анализа УБС групе показује да је растући трговински рат смањио добитак за С&П 500 индекс за око 3 процентна поена, преноси Блоомберг. Утицај на стране индексе акција био је још израженији, по УБС-у, који процењује да су трговинске тензије бријале око 11% од Схангхаи Цомпосите индекса и отприлике 8% од индекса Стокк 600 у Европи.

Нижи економски раст и вредности акција

"Тарифе штете економији оба трговинска партнера стварајући неефикасности и смањујући економски раст, " пише ФацтСет'с Хиссеи за ЦНБЦ и додаје, "То би имало негативног утицаја на процене тржишног капитала." ФацтСет је развио три сценарија: основни случај са постепеним повећањем тарифа и трговинских ограничења између САД-а и Кине; оптимистичан случај у којем две земље постижу споразуме који заустављају даљи сукоб, али остављају постојеће тарифе; и песимистички случај у којем тарифе и тензије ескалирају. Чак и под оптимистичним случајем, америчке залихе опадају за готово 11%, док акције широм света трпе пад од више од 8%.

Лет до квалитета

"Заузврат, нагли драматични пад вредности капитала вероватно ће створити лет за квалитетну имовину.", Наставља Хиссеи у свом извештају, за ЦНБЦ. Конкретно, ФацтСет предвиђа да ће пад привредног раста и цена акција подстакнути сталним трговинским ограничењима, чак и под оптимистичним случајем који представља наставак статуса куо, подстаћи инвеститоре да купе обвезнице. Просечне цене обвезница у свету повећавају се за 3, 6% у оптимистичном случају, за 5, 3% у основном и за 6, 9% за песимистичне.

Међутим, предвиђа се да земље чије валуте теже да прате амерички долар смањују цене обвезница према анализи ФацтСет-а, док ће највећи добици на тржишту обвезница углавном бити у земљама чије валуте имају најслабије везе са доларом. Предвиђа се да ће Јапан у сва три сценарија уживати и на берзи и на обвезницама.

Ограничене последице

Супротно гледиште нуди Андрев Кеннингхам, главни глобални економиста у Цапитал Ецономицс, преноси МаркетВатцх. Иако признају да су трговински рат САД-Кина погођени одређеним индустријама, лондонски економиста ипак верује да ће укупни економски утицај на обе земље бити релативно ограничен. Кеннингхам напомиње да су и САД и Кина „прилично затворене економије“, при чему извоз представља око 20% кинеског БДП-а у 2017. и нешто више од 10% америчког БДП-а.