Зашто је волатилност важна за инвеститоре

Берза може бити веома нестабилно место, са широким распоном годишњих, тромесечних, чак и дневних промена Дов Јонес Индустриал Авераге-а. Иако ова волатилност може представљати значајан инвестициони ризик, ако се правилно користи, такође може произвести солидне приносе за пробирљиве инвеститоре.

Кључне Такеаваис

• Волатилност акција је углавном повезана са ризиком улагања; међутим, може се користити и за закључавање супериорних поврата.
• Хлапљивост се најчешће традиционално мери коришћењем стандардне девијације, која показује колико је цена деоница груписана око средњег или покретног просека.
• Већа стандардна одступања указују на веће дисперзије доноса као и на већи ризик улагања.

Дефинисана волатилност

Строго дефинисана, волатилност је мјера расипања око средњег или просечног поврата хартије од вредности. Хлапљивост се може мерити коришћењем стандардне девијације, што сигнализира колико је цена деоница груписана око средњег или покретног просека (МА). Када се цене чврсто повежу, стандардно одступање је мало. Супротно томе, када су цене широко раширене, стандардна девијација је велика.

Као што описује модерна теорија портфеља (МПТ), код хартија од вредности већа стандардна одступања указују на веће дисперзије приноса, заједно са повећаним ризиком инвестирања.

Тржишне перформансе и волатилност

У извештају из 2011. године, компанија Црестмонт Ресеарцх проучила је историјски однос између перформанси акција и волатилности. За своју анализу, Црестмонт је користио просечни опсег за сваки дан да измери колебљивост индекса Стандард & Поор'с 500 (С&П 500). Њихова су истраживања открила да већа волатилност одговара већој вјероватности падајућег тржишта, док нижа волатилност одговара већој вјероватности раста тржишта. Инвеститори могу користити ове податке о дугорочној волатилности акција да би ускладили свој портфељ са повезаним очекиваним приносима.

На пример, као што је приказано у доњој табели, када је просечни дневни распон у С&П 500 низак (први квартил 0 до 1%), шансе су велике (око 70% месечно и 91% годишње) да ће инвеститори уживати у добити од 1, 5% месечно и 14, 5% годишње.

Када се просечни дневни распон пређе на четврти квартил (1, 9 до 5%), постоји вероватноћа губитка од -0, 8% за месец и -5, 1% губитка за годину. Ефекти хлапљивости и ризика су конзистентни у читавом спектру.

Извор: Црестмонт Ресеарцх

Чимбеници који утичу на нестабилност

Регионални и национални економски фактори, као што су пореска политика и политика каматних стопа, могу значајно допринијети усмереним променама на тржишту, а тиме потенцијално у великој мери утичу на волатилност. На пример, у многим земљама, када централна банка поставља краткорочне каматне стопе за задуживање преко ноћи од стране банака, њихове берзе често насилно реагују.

Промјене у кретању инфлације, плус индустријски и секторски фактори, такође могу утицати на дугорочне трендове на берзи и на нестабилност. На примјер, велики временски догађај у кључном подручју производње нафте може покренути повећане цијене нафте, што заузврат убрзава цијену залиха нафте.

ВИКС је намијењен будућности, који ће мјерити очекивану нестабилност тржишта у наредних 30 дана.

Процена тренутне нестабилности на тржишту

Индекс волатилности опција Боард Боард-а у Чикагу (ВИКС) открива волатилност тржишта и мери ризик инвеститора, израчунавајући подразумевану волатилност (ИВ) у ценама корпе путних и позивних опција на С&П 500 индексу. Висока вредност ВИКС читања означава периоде веће волатилности на берзи, док ниска читања обележавају периоде ниже волатилности. Генерално гледано, када ВИКС порасте, С&П 500 пада, што обично сигнализира добро време за куповину акција.

Доња граница

Већи ниво волатилности који долази са тржиштима медведа може директно утицати на портфеље, док инвеститорима додаје стрес, јер посматрају како вредност њихових портфеља опада. То често подстиче инвеститоре да поново уравнотеже своје портфеље пондерирање акција и обвезница, купујући више акција, како цене падају. На овај начин, нестабилност тржишта нуди сребрну облогу инвеститорима, који искориштавају ситуацију. (За сродна читања, погледајте „Како се кладити на волатилност када ВКСКС истекне“)