Дефиниција З-оцене
З-оцена је нумеричко мерење које се користи у статистици односа вредности према средњем (просеку) групе вредности, мерено стандардним одступањима од средње вредности. Ако је З-резултат 0, то показује да је оцјена података идентична средњој вриједности. З-резултат од 1, 0 значио би вредност која је једно стандардно одступање од средње вредности. З-резултати могу бити позитивни или негативни, с позитивном вредношћу која показује да је резултат изнад средње вриједности, а негативна вриједност која показује да је испод средње вриједности.
З-резултати су мере променљивости опажања и могу их користити трговци у одређивању волатилности тржишта. З-оцена је познатија као Алтман З-оцена.
1:55З-резултат
Формула З-резултата Алтмана је
Алтман З-резултат представља резултат теста кредитне снаге који помаже проверити вероватноћу банкрота јавно трговачке производне компаније. З-оцена се заснива на пет кључних финансијских омјера који се могу пронаћи и израчунати из годишњег извјештаја компаније о 10-К-у. Израчун коришћен за одређивање Алтман З-оцене је следећи:
ζ = 1.2А + 1.4Б + 3.3Ц + 0.6Д + 1.0Егде: Зета (ζ) = Алтман З-оценаА = Обртни капитал / укупна имовинаБ = Задржана зарада / укупна имовинаЦ = Зарада пре камата и пореза (ЕБИТ) / тоталассетсД = Тржишна вредност капитала / књиговодствене вредности укупних обавеза \ бегин {усклађено} & \ зета = 1.2А + 1.4Б + 3.3Ц + 0.6Д + 1.0Е \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ тект { Зета} (\ зета) = \ текст {Тхе Алтман} З \ текст {-сцоре} \\ & А = \ текст {обртни капитал / укупна имовина} \\ & Б = \ текст {задржана зарада / укупна имовина} \\ & Ц = \ тект {Зарада пре камата и пореза (ЕБИТ) / укупно} \\ & \ ккуад \ текст {имовина} \\ & Д = \ текст {Тржишна вредност капитала / књиговодствена вредност укупних обавеза} \\ & Е = \ текст {Продаја / укупна имовина} \ крај {усклађено} ζ = 1.2А + 1.4Б + 3.3Ц + 0.6Д + 1.0Егде: Зета (ζ) = Алтман З-оценаА = Обртни капитал / укупна имовинаБ = Задржана зарада / укупна имовинаЦ = Зарада пре камата и пореза (ЕБИТ) / тоталассетсД = Тржишна вредност капитала / књиговодствена вредност укупних обавеза
Обично, оцена испод 1, 8 указује да неко предузеће вероватно иде према банкроту или је под њим. Супротно томе, компаније са оцјеном изнад 3 мање су вјероватно да ће доживети банкрот.
Шта вам говоре З-резултати?
З-резултати откривају статистичарима и трговцима да ли је резултат типичан за одређени скуп података или је нетипичан. Поред овога, З-резултати такође омогућавају аналитичарима да прилагоде резултате из различитих скупова података како би направили резултате који се могу тачно упоредити један са другим. Испитивање употребљивости је један пример примене З-резултата у стварном животу.
Едвард Алтман, професор са Универзитета у Њујорку, развио је и увео З-формулу крајем 1960-их као решење за време и помало збуњујући процес који су инвеститори морали да прођу како би утврдили колико је близу банкрота компанија. У стварности, формула З-сцоре коју је Алтман развио на крају је пружила инвеститорима представу о укупном финансијском здрављу компаније.
Разлика између З-резултата и стандардног одступања
Стандардно одступање је у суштини одраз количине варијабилности унутар одређеног скупа података. Да бисте израчунали стандардно одступање, прво израчунајте разлику између сваке тачке података и средње вредности. Разлике се затим рашчлањују на квадрат, збрајају и просечују да би се добила варијанца. Стандардно одступање је једноставно квадратни корен варијансе, који га враћа првобитној мерној јединици.
З-оцена, насупрот томе, представља број стандардних одступања која дата тачка лежи од средње вредности. Да бисте израчунали З-оцену, једноставно одузмите средњу вредност од сваке тачке података и резултат поделите стандардном девијацијом.
За податковне тачке које су испод средње вриједности З-резултат је негативан. У већини великих скупова података 99% вриједности има З-резултат између -3 и 3, што значи да се налазе унутар три стандардна одступања изнад и испод средње вриједности.
Алтман З-Сцоре Плус
Алтман је развио и пустио Алтман З-Сцоре Плус у 2012. Ова формула се користи за процену јавних и приватних компанија и може се користити за непроизводне компаније као и за производна предузећа. З-Сцоре Плус је погодан за компаније у Сједињеним Државама, као и за компаније које нису из САД-а, укључујући оне у економијама у настајању, попут Кине.
- З-резултати користе се у статистици за мјерење одступања опажања од средње вриједности групе.
- З-резултати откривају статистичарима и трговцима да ли је резултат типичан за одређени скуп података или је нетипичан.
- Алтман З-резултат често се користи за тестирање кредитне снаге.
Ограничења З-резултата
Јао, З-скор није савршен и треба га рачунати и тумачити пажљиво. За почетак, З-резултат није имун на лажне рачуноводствене праксе. Будући да компаније у проблемима могу бити у искушењу да погрешно представе финансијске податке, З-оцена је тачна колико и подаци који у њу улазе.
З-резултат такође није много користи за нове компаније са мало и без зараде. Ове компаније ће, без обзира на своје финансијско здравље, бити ниске. Штавише, З-оцена не бави се проблемом новчаних токова директно, већ само наговештава преко коришћења коефицијента нето обртног капитала и средства. Уосталом, за плаћање рачуна потребан је новац.
Коначно, З-резултати могу се мењати из четвртине у четвртину када компанија бележи једнократне отписе. Они могу променити коначни резултат, сугеришући да је компанија која заиста није у ризику на ивици банкрота.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.