5 уобичајених трговачких вишеструких врста које се користе у вредновању нафте и гаса

Аналитичари у нафтном и гасном сектору користе пет мултипликатора како би стекли бољу представу о томе како компаније у том сектору далеко од своје конкуренције.

Основно разумевање ових широко коришћених мултиплара је добар увод у основе нафтног и гасног сектора.

ЕВ / ЕБИТДА

Ти акроними у целости су вредност предузећа у поређењу са приходима пре камата, пореза, амортизације и амортизације. Такође се назива предузеће вишеструко. Тај се мултипликатор користи за утврђивање вредности компаније за производњу нафте и гаса.

Једна од главних предности односа ЕВ / ЕБИТДА у односу на познатији однос цене и зараде (П / Е) и однос цене и новца-протока (П / ЦФ) је та што на њега не утиче капитална структура компаније . Ако би компанија издала више акција, смањила би зараду по акцији, повећавајући на тај начин П / Е и учинила да компанија изгледа скупље. Али његов однос ЕВ / ЕБИТДА се не би мењао.

Ако је компанија са великим утицајем, однос П / ЦФ био би низак, док би однос ЕВ / ЕБИТДА компанију учинио просечном или богатом.

Однос ЕВ / ЕБИТДА упоређује пословање нафте и гаса, без дуга, и ЕБИТДА. Ово је важна метрика јер нафтне и гасне компаније обично имају велики дуг и ЕВ укључује трошкове отплате. ЕБИТДА мери добит пре камате.

Варијација односа ЕВ / ЕБИТДА је однос ЕВ / зараде пре камата, пореза, амортизације, исцрпљивања, амортизације и трошкова истраживања (ЕБИТДАКС). ЕБИТДАКС је ЕБИТДА пре трошкова истраживања за успешне напоре. У САД се обично користи за стандардизацију различитих рачуноводствених третмана трошкова истраживања, који се састоје од методе пуних трошкова или успешних напора.

Трошкови истраживања обично се у финансијским извештајима налазе као трошкови истраживања, напуштања и суве рупе. Остали не-новчани трошкови којима би требало додати рачуне су умањења вриједности, повећања обавеза за пензију имовине и одложени порези.

Низак омјер указује на то да је компанија можда потцијењена. Користан је за транснационалне поређења јер игнорише изобличујуће ефекте различитих пореза за сваку земљу.

Тај се вишеструко користи и за проналажење кандидата за преузимање, што је уобичајено у нафтном и гасном сектору. Што је број већи, то је бољи, а у поређењу компаније са вршњацима, може се сматрати потцењеним ако је вишеструки.

ЕВ / БОЕ / Д

Ово је вредност предузећа у поређењу са дневном производњом. Названо и ценом по текућем барелу, ово је кључна метрика коју користе многи аналитичари за нафту и гас. Ова мера узима вредност предузећа (тржишна капа + дуг - готовина) и дели је барелима еквивалента нафте дневно, или БОЕ / Д.

Све нафтне и гасне компаније пријављују производњу у БОЕ. Ако је коефицијент висок у односу на вршњаке компаније, тргује се по цени. Ако је коефициент низак међу својим вршњацима, тргује се с попустом.

Колико год ова метрика била корисна, не узима у обзир потенцијалну производњу из неразвијених поља. Инвеститори би требало да утврде и трошкове развоја нових поља како би добили бољу представу о финансијском здрављу нафтне компаније.

ЕВ / 2П

Ово је вредност предузећа у поређењу са доказаним и вероватним резервама. То је лако израчуната метрика која не захтева процене или претпоставке. Помаже аналитичарима да разумеју колико ће његови ресурси подржати пословање компаније.

Генерално, однос ЕВ / 2П не треба користити изоловано, јер нису све резерве исте. Међутим, и даље може бити важна метрика ако се мало зна о новчаном току компаније.

Резерве могу бити доказане, вероватне или могуће резерве. Доказане резерве су обично познате као 1П, а многи аналитичари називају га П90, или имају 90% вероватноће да ће бити произведени. Вероватне резерве се називају П50 или 50-постотна сигурност да ће се производити. Када се користи заједно са другима, назива се 2П.

Када је тај број већи, компанија би трговала по цени за одређену количину нафте у земљи. Ниска вредност сугерисала би потенцијално потцењену фирму.

ЕВ / 3П се такође може користити. То је заједно доказано, вероватно и могуће резерве. Међутим, како могуће резерве имају само 10% шансе да буду произведене, то није тако уобичајено.

П / ЦФ

Ово је цена у поређењу са новчаним током по акцији. Нафтни и гасни аналитичари често користе ово вишеструко. Новчаним током је једноставно теже манипулирати од књиговодствене вриједности и омјера П / Е. Један недостатак ове методе је тај што може бити заблуду у случају изнадпросечних или испод просечних финансијских полуга.

Прорачун је једноставан. Узмите цену по акцији компаније која тргује и поделите је са новчаним током по акцији. Да бисте ограничили ефекте испарљивости, може се користити просечна цена од 30 или 60 дана.

Новчани ток је, у овом случају, оперативни новчани ток. Тај број не одражава трошкове истраживања, али укључује безготовинске трошкове, амортизацију, амортизацију, одложене порезе и исцрпљивање.

Ова метода омогућава боље поређење у сектору. За најтачније резултате, износ удела у израчунавању новчаног тока по акцији треба да користи потпуно разблажен број акција.

Важно је напоменути да се мултипликери повећавају у времену ниских цена робе и смањују у времену високих цена робе.

ЕВ / ДАЦФ

Ово је вредност предузећа у поређењу са новчаним током прилагођеним дугом. Капиталне структуре нафтних и гасних фирми могу бити драматично различите. Фирме с већим нивоима дуга показаће бољи однос П / ЦФ, због чега многи аналитичари више воле ЕВ / ДАЦФ.

Овај мултипликатор узима вредност предузећа и дели га са збројем новчаних токова из пословних активности и свих финансијских трошкова укључујући трошкове камата, текући порез на доходак и жељене акције.