Уметност продаје губитничког положаја

Ваша залиха губи на вредности. Желите да продате, али не можете се одлучити у корист продаје сада, пре даљих губитака или касније када губици могу или не морају бити већи. Све што знате је да желите да поново ослободите своје удјеле и сачувате капитал, а новац поново уложите у профитабилнију сигурност. У савршеном свету бисте увек постигли тај циљ и продавали у право време.

Нажалост, у стварном животу то није тако једноставно. Када је пролећни мехур пукнуо у пролеће 2000. године и залихе су почеле спуштати се на тржиште медведа, инвеститори су се смрзли попут јелена ухваћеног у чељусти гризлија. Многи нису реаговали све док се вредност удела у портфељу није смањила за чак 50 до 60%.

Хајде да разговарамо о времену продаје акција, а затим, разговарамо о филозофији продаје која делује за било коју врсту инвеститора.

Кључне Такеаваис

• Увек размишљајте у погледу будућег потенцијала - о прошлости не можете учинити ништа, зато се престаните везивати.
• Стратегија продаје која је успешна за једну особу можда не делује некоме другом.
• Једном када нешто поседујемо, склони смо емоцијама као што су похлепа или страх да пређу на пут добре просудбе.
• Важно је критички размишљати о продаји; познајте свој стил улагања и користите ту стратегију да бисте остали дисциплиновани, задржавајући своје емоције изван тржишта.

Тхе Бреакевен Фаллаци

Када им се залихе смање, инвеститори - као и многи током дотцом катастрофе - кажу себи: „Чекаћу и продаћу кад се акција врати оној цени коју сам првобитно купио. Тако ћу бар пробити . "

Глупи потез. Пре свега, нема апсолутно никакве гаранције да ће се акција икада вратити. Друго, чекање на пробијање - тачка у којој је профит једнак губицима - може озбиљно урушити ваш повратак. Наравно, ми схватамо искушење да се „учини цјеловитим“. Али, смањење губитака може бити важније.

Да бисмо то демонстрирали, графикон доле приказује износ који портфељ или вредност обезбеђења морају да порасту након пада само да би се вратили до тачке лома.

Залиха која одбије 50% мора повећати 100% да би се изједначила! Размислите о доларима: акција која падне 50% са $ 10 на $ 5 ($ 5 / $ 10 = 50%) мора порасти за 5 УСД или 100% ($ 5 ÷ $ 5 = 100%), само да бисте се вратили на првобитну куповину од 10 УСД Цена. Многи инвеститори заборављају на једноставну математику и узимају губитке веће него што остварују. Лажно верују да ако акција падне 20%, она ће се једноставно морати повећати за исти проценат и пробити је.

Ово не значи да се скокови никада не дешавају. Понекад се залихе неправедно троше. Али дуги прелазни рок чекања (око три до пет година) такође значи да се залихе вежу до новца који би могао да се стави на посао у другој залихи са много бољим потенцијалом. Увек размишљајте у погледу будућег потенцијала - о прошлости не можете учинити ништа, зато се престаните везивати!

Најбоља офензива је добра одбрана

Тимови шампионата имају једно заједничко: добра одбрана. Овај принцип се може применити и на берзи. Не можете победити ако немате унапред одређену стратегију одбране да спречите прекомерне губитке. Кажемо „унапред” јер пре или у тренутку куповине је време када можете најјасније размислити зашто бисте желели да продате. Немате емоционалну приврженост пре него што нешто купите, па је вероватна рационална одлука. Једном када нешто поседујемо, склони смо емоцијама као што су похлепа или страх да пређу на пут добре просудбе.

Прилагодљива стратегија продаје

Класичан аксиом улагања у акције је тражење квалитетних компанија по правој цени. Слиједећи овај принцип олакшава се разумијевање зашто не постоје једноставна правила продаје и куповине; ретко се своди на нешто тако лако као што је промена цене, нажалост. Инвеститори морају узети у обзир и карактеристике саме компаније. Такође постоји много различитих врста инвеститора, попут вредности или раста на страни фундаменталне анализе.

Стратегија продаје која је успешна за једну особу можда не делује некоме другом. Размислите о краткорочном трговцу који поставља налог за заустављање губитка за пад од 3%; ово је добра стратегија за смањење великих губитака. Стратегију заустављања губитака могу користити и дугорочни трговци, попут инвеститора са временским оквиром улагања од три до пет година. Међутим, пад процента био би много већи, као што је 15%, од оног који користе краткорочни трговци. Са друге стране, ова стратегија заустављања губитака постаје све мање корисна како се временски оквир инвестиције продужава.

Ако размишљате о продаји, запитајте се следећих питања:

1. Зашто сте купили залихе?
2. Шта се променило?
3. Да ли та промена утиче на ваше разлоге за улагање у компанију?

Овај приступ захтева да знате нешто о вашем стилу инвестирања. Ако сте купили залиху зато што је ваш ујак Боб рекао да ће се подићи, имаћете проблема да донесете најбољу одлуку за вас. Ако сте, међутим, мало инвестирали у своју инвестицију, овај оквир ће вам помоћи.

Прво питање биће лако. Да ли сте купили компанију јер је имала солидан биланс? Да ли су они развијали нову технологију која би једног дана преузела тржиште олујом? Какав год разлог био, доводи до другог питања. Да ли се разлог зашто сте купили компанију променио? Ако се акција смањила, обично постоји разлог за то. Да ли квалитет који вам се првобитно свидио у компанији и даље постоји или се фирма променила? Важно је да своје истраживање не ограничите само на оригиналне разлоге куповине. Прегледајте све најновије наслове који се односе на ту фирму, као и њене пријаве за хартије од вредности и евентуалне догађаје који би могли умањити разлоге инвестиције. Ако после неких истраживања видите исте квалитете као и пре, задржите залихе.

Ако сте утврдили да је дошло до промене, пређите на треће питање: Да ли је промена материјала довољна да компанију поново не бисте купили? На пример, да ли мења пословни модел компаније? Ако је то случај, за вас је боље да замените позицију у компанији, јер се њен пословни план увелико разликовао од разлога који стоје иза ваше оригиналне инвестиције. Не заборавите да се емотивно не вежете за компаније, а стварање паметних позиција продаје постаће све лакше и лакше.

Вредност инвеститора

Покажимо како би инвеститор вредности користио овај приступ. Једноставно речено, улагање у вредност купује висококвалитетне компаније са попустом. Стратегија захтева обимна истраживања основа компаније.

1. Зашто сте купили залихе?

Рецимо да наш инвеститор вредности купује само компаније са П / Е односом у доњих 10% тржишта капитала, са растом зараде од 10% годишње.

2. Шта се променило?

Реците да акције падају за 20%. Већина инвеститора жељела би видјети да оволики дио њиховог тешко зарађеног тијеста испарава у танки зрак. Инвеститор вредности, међутим, не продаје само због пада цене, већ због фундаменталне промене карактеристика које су акције учиниле атрактивном. Инвеститор вредности зна да је потребно истраживање како би се утврдило да ли и даље постоје низак П / Е и висока зарада.

3. Да ли та промена утиче на ваше разлоге за улагање у компанију?

Након што је истражио како се / ако се фирма променила, наш инвеститор вредности ће открити да је у компанији једна од две могуће ситуације: или још увек има низак П / Е и високи раст зараде, или више не испуњава ове критеријуме. Ако компанија и даље испуњава критеријуме за улагање у вредности, инвеститор ће се задржати. У ствари, он / он би могли заправо купити више залиха, јер се продаје с таквим попустом.

Са било којом другом ситуацијом, попут високог П / Е и малог раста зараде, инвеститор ће вероватно продати акције, надам се да ће минимизирати губитке. Овај приступ функционира у било којем стилу улагања. Инвеститор у расту, на пример, имао би различите критеријуме за процену акција. Али питања која бисте поставили остала би иста.

Доња граница

Примјетите да смо овај приступ поменули као смјерницу. За вас је потребно размишљање и рад како бисте осигурали да ове смернице максимизирају ефикасност вашег стила улагања. Сви инвеститори су различити, тако да не постоји тешко и брзо продајно правило које би сви инвеститори требали следити. Чак и уз те разлике, од виталног је значаја да сви инвеститори имају неку врсту излазне стратегије. Ово ће знатно побољшати изгледе да инвеститор на крају дана неће имати бескорисне сертификате за деонице.

Поента је овде да критички размишљате о продаји. Знајте који је ваш стил инвестирања и затим искористите ту стратегију да останете дисциплиновани, одржавајући своје емоције изван тржишта.