Ризик позива
Ризик позива је ризик да ће издавалац обвезнице откупити обвезницу која може да се назове пре доспећа. То значи да ће ималац обвезнице добити плаћање на вредности обвезнице и, у већини случајева, ће поново инвестирати у неповољније окружење - онај са нижом каматном стопом.
Кључне Такеаваис
- Ризик позива је ризик да ће се позвати обвезница која се може назвати. Ризик се односи на обвезницу која се позива пре доспећа.
- Обвезнице на које се може позивати сродне су опцијама позива, при чему издавалац има право да обвезницу позове пре доспећа.
- Ризик позива је сличан ризику поновног инвестирања, када инвеститор ризикује да мора да уложи по нижој каматној стопи.
Разумевање ризика од позива
Обвезница на коју се може позвати је она која се може искористити прије датума доспијећа. Обвезница има уграђену опцију која је слична опцији позива, чиме издавалац има право да је позива пре истека рока доспећа. Када каматне стопе опадну на тржишту, издаваоци обвезница настоје да искористе ниже стопе откупивши преостале обвезнице и поново издају по нижој стопи финансирања.
Клаузуле о заштити позива помажу заштитити инвеститоре од ризика позива спречавањем издаваоца да позива обвезницу у одређеном временском периоду.
Посебна разматрања
Позивањем обвезнице се власници обвезница стављају у неповољнији положај, кад се једном обвезница позове, исплате камата престају да се врше на повучену обвезницу. Да бисте заштитили инвеститоре да прерано откупе њихове обвезнице, поверења са поверењем, која су створена у тренутку издавања, укључују клаузулу о заштити позива.
Заштита позива је временски период током којег се веза не може искористити. Након истека заштите позива, датум на који издавалац може позвати обвезнице назива се првим датумом позива. Накнадни датуми позива истичу се и у поверењу. Емитент може или не може откупити обвезнице, зависно од окружења каматних стопа. Вероватноћа да ће обвезница бити повучена на било који од датума позива представља ризик позива за власнике обвезница.
Пример ризика од позива
Обвезница на коју се може позивати издаје се са купонском стопом од 5% и има рок доспећа од 10 година. Период заштите позива је четири године, што значи да издавалац не може да позива обвезнице прве четири године живота обвезнице, без обзира на то како се промене каматне стопе. Након истека рока за заштиту позива, власници обвезница су изложени ризику да се обвезнице могу исплатити ако камате падну испод 5%.
Ако су каматне стопе опале од првог издавања обвезница, издаваоци ће позвати обвезницу након што је постане могуће назвати и створиће нову емисију по нижој стопи. Инвеститорима обвезница може бити тешко, ако не и немогуће, да пронађу друге инвестиције са приносима високим колико враћају обвезнице. Инвеститори ће, дакле, изгубити на високој стопи својих обвезница и мораће да улажу у окружењу ниже стопе. Ова поновна инвестиција по нижој каматној стопи назива се ризиком поновног инвестирања. Стога су инвеститори изложени ризику позива такође изложени ризику поновног инвестирања.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.