Модел одређивања цене потрошње капиталног капитала - дефиниција ЦЦАПМ
Модел одређивања цијене средстава потрошње (ЦЦАПМ) је проширење модела одређивања цијене капиталних средстава (ЦАПМ) који користи бета потрошњу умјесто тржишне бета како би објаснио очекиване премије поврата преко стопе без ризика. Бета компонента и ЦЦАПМ и ЦАПМ формула представља ризик који се не може диверзификовати. Бета потрошње се заснива на волатилности дате залихе или портфеља.
ЦЦАПМ предвиђа да је премија приноса на принос пропорционална бета потрошњи. Модел је заслужан за Доугласа Бреедена, професора финансија на школи за образовање Фукуа на Универзитету Дуке, и Роберта Луцаса, професора економије на Универзитету у Чикагу који је добио Нобелову награду за економију 1995. године.
Формула за модел одређивања имовине за потрошни капитал је
Р = Рф + βц (Рм-Рф) где је: Р = Очекивани повраћај сигурностиРф = Стопа без ризикаβц = Потрошња бетаРм = Повратак на тржиште \ почетак {поравнање} & Р = Р_ф + \ бета_ц (Р_м - Р_ф) \ \ & \ тектбф {где:} \\ & Р = \ текст {Очекивани поврат гаранције} \\ & Р_ф = \ текст {стопа без ризика} \\ & \ бета_ц = \ текст {бета потрошња} \\ & Р_м = \ текст {Повратак на тржиште} \\ \ крај {поравнано} Р = Рф + βц (Рм -Рф) где: Р = Очекивани повраћај на сигурностРф = Стопа без ризикаβц = Потрошња бетаРм = Повратак на тржиште
Шта вам говори ЦЦАПМ?
ЦЦАПМ пружа темељно разумевање односа богатства и потрошње и аверзије инвеститора према ризику. ЦЦАПМ функционише као модел процене имовине како би вам рекао да очекујете да инвеститори који захтевају премију како би купили дату залиху и како на тај повратак утиче ризик који долази од нестабилности цена акција.
Количина ризика која се односи на бета потрошњу мери се кретањем премије ризика (принос на активу - стопа без ризика) са растом потрошње. ЦЦАПМ је користан у процјени колико се приноси на берзи мијењају у односу на раст потрошње. Већа бета потрошња подразумева већи очекивани поврат ризичних средстава. На пример, бета потрошња од 2.0 би значила повећани захтев за поврат средстава од 2% ако би се тржиште повећало за 1%.
ЦЦАПМ укључује многе облике богатства изван богатства на берзи и пружа оквир за разумевање варијација у приносу финансијских средстава током многих временских периода. Ово омогућава проширење ЦАПМ-а, које узима у обзир само периодичне приносе имовине.
Кључне Такеаваис
- ЦЦАПМ предвиђа да је премија приноса на принос пропорционална бета потрошњи.
- Бета потрошња је коефицијент регресије приноса и раста потрошње имовине, при чему је бета тржишни модел ЦАПМ коефицијент регресије приноса средства на приносе на тржишту.
Разлика између ЦЦАПМ-а и ЦАПМ-а
Док се ЦАПМ формула ослања на поврат тржишног портфеља у предвиђању будућих цена имовине, ЦЦАПМ се ослања на агрегатну потрошњу. У ЦАПМ-у, поврат на тржишту обично се представља повратом на С&П 500. Ризична имовина ствара неизвесност у богатству инвеститора, што у ЦАПМ-у одређује тржишни портфељ користећи бета тржишну верзију од 1, 0. ЦАПМ претпоставља да се улагача брине о приносу на тржишту и како повраћај његовог портфеља варира од тог референтног ранга.
С друге стране, у формули ЦЦАПМ-а ризична имовина ствара неизвесност у потрошњи - колико ће особа потрошити постаје неизвесна, јер је ниво богатства неизвесан због улагања у ризичну имовину. ЦЦАПМ претпоставља да су улагачи више забринути због тога како се приноси њиховог портфеља разликују од референтне вриједности од укупног тржишта.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.