Делта-Гамма хедгинг
Делта-гама хедгинг је стратегија опција која комбинује и делта и гама заштиту како би ублажила ризик од промене основног средства и саме делте.
У трговању опцијама делта се односи на промену цене опционог уговора по промени цене основног средства. Гама се односи на брзину промене делте.
Кључне Такеаваис
- Делта хедгинг има за циљ да смањи ризик повезан са кретањем цена у основном средству компензацијом дугих и кратких позиција.
- Гамма хедгинг покушава да смањи или елиминише ризик настао променама делте опције.
Разумевање Делта-Гамма хедгинга
И делта и гама помажу да се процени кретање у цени опције у односу на то колико новца постоји (ИТМ) или оут-оф-монеи (ОТМ). Трговци штите делту како би ограничили ризик од малих кретања цена у основној безбедности и заштитни гама како би се заштитили од преостале изложености створене коришћењем делта заштите. Другим речима, заштита гама требало би да има ефекат заштите положаја трговца од кретања у делти опције.
Делта се креће између -1 и +1. Опције позива имају делте између 0 и 1, док опције путова имају делте између 0 и -1. Када се делта мења, гама је отприлике разлика између две вредности делте. Даљње опције без новца имају делте које теже ка нули. Даљње опције у новцу имају делте које се крећу према 1 (позив) или -1 (пут).
Дефинисање појединих живица
Делта хедгинг има за циљ да смањи или заштити ризик повезан са кретањем цена основног средства заменивањем дугих и кратких позиција. На пример, позиција дугог позива може се делта заштитити скраћивањем основне залихе. Ова стратегија се заснива на промени премије или цене опције, проузрокованој променама цене предметне хартије од вредности.
Сама Делта мјери теоријску промјену премије за сваку промјену у цијени од 1 УСД. Гамма хедгинг покушава да смањи или елиминише ризик настао променама делте опције.
Гама се сама односи на стопу промене делте опције у односу на промену цене основног средства. У основи, гама је стопа промене цене опције. Трговац који покушава бити заштићен делта или делта-неутрално обично тргује трговином која ће нестабилност у будућности расти или пасти. Гама хедгинг се додаје стратегији заштићеној делта како би се покушао заштитити трговац од већих промена у портфељу од очекиваних или временске ерозије.
Кориштење Делта-Гамма хедгеа
С само делта заштите, позиција има заштиту од малих промена у основном средству. Међутим, велике промене ће променити живицу (променити делта) остављајући позицију рањивом. Додавањем гама живице, делта жива ограница остаје нетакнута.
Коришћење гама заштите заједно са делта заштитом захтева од инвеститора да створи нове заштите, када се делта темељног средства промени. Број основних акција које се купују или продају под заштитом делта-гама зависи од тога да ли се основна цена имовине повећава или смањује и за колико.
Велике заштите, које укључују куповину или продају значајних количина акција и опција, могу имати за последицу промену цене основног средства на тржишту, захтевајући од инвеститора да стално и динамички ствара заштиту како би портфељ узео у обзир већа колебања цена.
Примјер Делта-Гамма хедгинг користећи подлогу
Претпоставимо да је трговац дугачак један позив акције, а опција има делту од 0, 6. То значи да ће се за сваких 1 УСД цена акција кретати према горе или према доле, премија опција ће се повећавати или смањивати за 0, 60 УСД, респективно. Да би заштитио делту, трговац мора да скрати 60 акција акција (један уговор к 100 акција к 0, 6 делта). Кратких 60 деоница неутрализује ефекат позитивних 0, 6 делта.
Како се цена акција мења, тако ће се и делта. Опције уз новац имају делту близу 0, 5. Што дубље иде опција новца, то се делта ближе. Што дубље иде опција без новца, то се ближи нули.
Претпоставимо да је гама на овој позицији 0, 2. То значи да се за сваку промену долара у делти делта мења за 0, 2. Да би се увредила промена делте (гама) потребно је прилагодити претходну делта заштиту. Ако се делта повећа за 0, 2, тада је делта 0, 8. То значи да је трговцу потребно 80 кратких акција да би надокнадио делту. Они су већ скратили 60, па их треба скратити још 20. Ако се делта смањила за 0, 2, делта је сада 0, 4, па трговцу треба само 40 акција. Имају 60, па могу назад откупити 20 акција.
Гама хедгинг је у основи непрестано прилагођавање делта живице како делта мења (гама).
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.