Спреад-прилагођена опцији (ОАС)

Шта је ширина прилагођена опцијама (ОАС)?

Спреад прилагођен опцији (ОАС) је мерење расподјеле стопе сигурности са фиксним дохотком и стопе приноса без ризика, која је прилагођена узимајући у обзир уграђену опцију. Обично аналитичар користи принос државних хартија од вредности за стопу без ризика. Спреад се додаје цени хартија од вредности са фиксним дохотком како би цена обвезница без ризика била иста као обвезница.

1:20

Који је распон прилагођен опцијама?

Разумевање ширења прилагођеног опцијама (ОАС)

Спреад прилагођен опцијама помаже инвеститорима да упореде новчане токове фиксног дохотка са референтним стопама, а истовремено вреднују уграђене опције према општој нестабилности тржишта. Одвојеним анализирањем хартије од вредности у обвезницу и уграђеном опцијом аналитичари могу утврдити да ли је инвестиција вредна по одређеној цени. ОАС метода је тачнија од једноставног упоређивања приноса обвезнице и доспећа са референтним вредностима.

Опције и нестабилност

Принос до доспећа обвезнице (ИТМ) је принос на референтној хартијама, која може бити хартија од вредности трезора са сличним роком доспећа плус премија или распон изнад стопе без ризика да би се надокнадио инвеститорима додатни ризик.

Анализа постаје компликованија када обвезница има уграђене опције. Ово су опције позива, које издавачу дају право да откупи обвезницу пре доспећа по унапред утврђеној цени, и ставе опције које дозвољавају власнику да продате обвезницу назад компанији на одређене датуме. ОАС прилагођава маржу како би узео у обзир потенцијалне новчане токове који се мијењају.

ОАС узима у обзир две врсте волатилности суочене са улагањима са фиксним дохотком са уграђеним опцијама: промена каматних стопа које утичу на све обвезнице и ризик плаћања унапред. Недостатак овог приступа је што се процене заснивају на историјским подацима, али се користе у моделу који гледа у будућност. На пример, плаћање унапред се процењује на основу историјских података и не узима у обзир економске промене или друге промене које би се могле догодити у будућности.

ОАС не треба мешати са З-ширењем. З-спред је константни спред који цијену обвезнице чини садашњом вриједношћу њеног новчаног тока дуж сваке тачке дуж кривуље Треасури. Међутим, она не укључује вредност уграђених опција, што може имати велики утицај на садашњу вредност.

Хипотекарне хартије од вредности

ОАС је посебно користан у процени вредности хипотекарних хартија од вредности. У том смислу, ризик плаћања унапред представља ризик да власник имовине може да врати вредност хипотеке пре него што доспе. Тај се ризик повећава како каматне стопе падају. Већа ОАС подразумева већи поврат за веће ризике.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција номиналног приноса приноса Номинални принос је разлика између хартије од вредности трезора и верзије исте хартије од вредности која није трезор. више статички расподјела Статички раст је константни раст приноса изнад кривуље тачне каматне стопе која изједначава цијену обвезнице са садашњом вриједношћу њених новчаних токова. више Разумевање обвезница Обвезница је инвестиција са фиксним приходом у којој инвеститор позајмљује новац субјекту (корпоративном или владином) који средства позајмљује на одређено време по фиксној каматној стопи. више Шта је ризик од плаћања унапред? Ризик превременог плаћања је ризик повезан са раним непланираним враћањем главнице гаранције са фиксним дохотком. више Нро-волатилити Спреад (Н-намаз) Зеро-волатилити спреад је константни спред који ће цену хартије од вредности изједначити са садашњом вредностима његових новчаних токова. више Зашто се шири ствар у финансијама, разлика се обично односи на разлику између две цене (понуде и понуде) хартије од вредности или имовине или између две сличне имовине. више партнерских веза