Дистрибутивни водопад
Разводни водопад означава методу којом се капитални добици распоређују између учесника у инвестирању. Уобичајено повезан са фондовима приватног капитала, дистрибутивни водопад дефинише редослед којим се расподеле додељују ограниченим и генералним партнерима. Обично, генерални партнери добијају несразмерно већи удео у укупном профиту у односу на почетну инвестицију након завршетка процеса алокације. То се ради како би се стимулисао генерални партнер да максимизира профитабилност.
Разумевање водопада дистрибуције
Водопад расподјеле описује методу којом се капитал дистрибуира инвеститорима фонда како се продају темељне инвестиције. Инвестициони слапови детаљно су описани у дијелу о дистрибуцији меморандума о приватном пласману (ППМ).
У суштини, целокупни добијени капитал се расподељује према каскадној структури састављеној од слојева, отуда и референца на водопад. Када су задовољени захтеви за расподелу једног нивоа, тада вишак средстава подлеже захтевима за расподелу следећег нивоа и тако даље.
Иако се слојеви могу прилагодити, опћенито, четири нивоа у распореду дистрибутивног водопада су:
- Повратак капитала - 100 одсто расподјеле иде инвеститорима док не поврате све своје почетне капиталне доприносе.
- Преферирани поврат - 100 посто даљњих расподјела иде инвеститорима док не добију преферирани поврат своје инвестиције. Обично је препоручена стопа приноса за овај ниво око 7 до 9 процената.
- Договорена транша - 100 одсто дистрибуције иде спонзору фонда док не добије одређени проценат зараде.
- Изнетана камата - наведени проценат дистрибуција које спонзор прима. Наведени проценат у четвртом слоју мора одговарати наведеном проценту у трећем нивоу.
Стопе препрека за распоред такође могу бити ниже, зависно од укупног износа пренесених камата генералних партнера. Обично, што је већа камата, већа је и стопа запрека. Поред тога, функција која се зове „повраћај“ је често укључена у ППМ и има за циљ да заштити инвеститоре од плаћања више потицајних накнада него што је потребно. У случају такве појаве, руководилац је дужан да врати вишак накнада.
Кључне Такеаваис
- Разводни водопад означава методу којом се капитални добици распоређују између учесника у инвестирању.
- Генерално, четири нивоа у распореду дистрибутивног водопада су - повраћај капитала, преферирани повратак, транша за надокнаду и камата.
- Постоје две уобичајене врсте водопадних структура - америчка, која фаворизује управитеља, и европска, која више погодује инвеститорима.
Америчка и европска структура водопада
Постоје две уобичајене врсте водопадних структура - америчка, која фаворизира генералног партнера, и европска, која више прија инвеститорима.
Распоред дистрибуције у америчком стилу примењује се на основу договора, а не на нивоу фонда. Амерички распоред шири укупни ризик на све уговоре и више је користан генералним партнерима фонда. Ова структура омогућава менаџерима да буду исплаћени пре него што инвеститори добију сав свој уложени капитал и преферирани поврат, мада инвеститор на то још увек има право.
Распоред дистрибуције у европском стилу примењује се на нивоу збирног фонда. Уз овај распоред, све дистрибуције ће ићи инвеститорима и менаџер неће учествовати у било каквој добити све док улагачки капитал и преферирани поврат не буду у потпуности задовољени. Недостатак је што већина зараде менаџера можда неће бити остварена неколико година након почетне инвестиције.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.