Уграђена опција
Уграђена опција је посебан услов везан за хартије од вредности и, посебно, обвезницу, који власнику или издаваоцу даје право да изврши одређену радњу у неком тренутку у будућности. Уграђена опција неодвојиви је део друге хартије од вредности и као таква не тргује сама по себи. Ипак, може утицати на вредност сигурности чији је саставни део.
БРЕАКИНГ ДОВН Уграђена опција
Гола опција је она која тргује одвојено од основне хартије од вредности. Трговац може куповати и продавати позиве и стављати опције као засебно обезбеђење на тржиште. С друге стране, уграђена опција је причвршћена на основно обезбеђење и не може се самостално купити или продати. Уграђена опција даје власнику хартије од вредности одређена права да га откупи или одложи. Ове опције могу бити повезане са капиталом, робом и, најчешће, обвезницама. Сигурност није ограничена на једну уграђену опцију, јер може да постоји неколико уграђених опција у једној безбедности.
На пример, одредба о позиву је уграђена опција на обвезницу која би издавачу дала право (али не и обавезу) да откупи обвезницу пре њеног планираног доспећа. Међутим, у конвертибилној обвезници уграђена опција може дати власнику право да размењује обвезницу за акције у основној основној акцији. Други пример уграђене опције је одредба о пласирању обвезнице која власнику обвезнице даје право да „стави“ обвезницу и затражи ранији откуп од издаваоца.
Вредновање обвезница са уграђеним опцијама процењује се коришћењем техника одређивања цена опција. Овисно о врсти опције, опцијска цијена, израчуната кориштењем Блацк Сцхолес-а, додаје се или одузима од цијене равнотеже (тј. Као да нема могућности) и овај укупни износ користи се као вриједност обвезнице. . Једном када се утврди вредност обвезнице, различити приноси, попут приноса до доспећа и текућег приноса, могу се израчунати за обвезницу.
Присуство уграђених опција утиче на вредност сигурности, а инвеститори би требали бити свјесни било које уграђене опције и потенцијалног исхода или утицаја. Уопштено, уграђене опције могу или додавати или одузимати вредност обвезнице, зависно од тога да ли опција користи кориснику обвезника или издаваоцу. На пример, обвезница која има уграђену опцију, која даје издаваоцу право да назове емисију, може бити мање вредна за инвеститора од ненаменске обвезнице. То је зато што инвеститор може изгубити на каматама на које би у супротном имао право уколико би се обвезница на наплату држала до доспећа (под претпоставком да издавалац заиста изда емисију).
Било која уграђена опција на обвезницу наведена је у поверењу, која истиче услове и одредбе којих се повереник, издавалац и власник обвезнице морају придржавати током трајања обвезнице.
Хартије од вредности осим обвезница које имају уграђене опције укључују конвертибилне повлаштене акције и хипотекарне хартије од вредности (МБС). Конвертибилне акције пружају инвеститорима могућност да конвертују своје префериране акције у уобичајене акције код компаније издаваоца. МБС може имати уграђене опције плаћања унапред, што иматељима хипотеке даје могућност отплате превремено.
Уграђене опције излажу инвеститоре двема врстама ризика - ризику поновног инвестирања и склоности ограниченом апрецијацији цена. Ризик поновног инвестирања је очигледан с обзиром да када се од инвеститора или издаваоца од вас затражи да искористи уграђену опцију, страна која прима приход од примене опције можда неће моћи да профитира тај приход. Поред тога, уграђене опције готово увек ограничавају могућу цену хартије од вредности јер када се тржишне околности промене, цена погођене хартије од вредности може бити ограничена или везана одређеном стопом конверзије или ценом позива.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.