Формула за претварање тачке спота у стопу унапред

Однос између спот и каматних стопа је сличан, као и однос између дисконтиране садашње и будуће вредности. Терминна каматна стопа делује као дисконтна стопа за једно плаћање од једног будућег датума (рецимо, пет година од сада) и снижава га на ближи будући датум (три године од сада).

Пре него што израчунате

Теоретски, форвард стопа би требала бити једнака спот рате плус било којој заради од вриједносног папира плус било који финансијски трошак. Овај принцип можете видети у капиталним терминским уговорима, где се разлике између форвард и спот цена заснивају на дивиденди која се плаћа умањеној за камате које се плаћају током периода.

Спот каматну стопу користе купци и продавци који желе извршити тренутну куповину или продају, док се форвард стопа сматра очекивањима тржишта за будуће цене. Може послужити као економски показатељ како тржиште очекује да ће се дешавати будућност, док спот стопе нису показатељи тржишних очекивања и уместо тога су полазна тачка за сваку финансијску трансакцију.

Због тога је нормално да девизне стопе користе инвеститори, који могу веровати да имају знање или информације о томе како ће се цене одређених артикала кретати током времена. Ако потенцијални инвеститор верује да ће реалне будуће стопе бити веће или ниже од исказаних терминских стопа на данашњи дан, то би могло да сигнализира могућност улагања.

Претварање из тачке у форвард рате

Ради једноставности, размотрите како израчунати терминске стопе за нулте купонске обвезнице. Основна формула за израчунавање форвард термина изгледа овако:

Форвард рате = (1 + ра) та (1 + рб) тб − 1вхере: ра = Спот стопа за везу термина та раздобља \ старт {усклађено} & \ тект {Напријед стопа} = \ фрац {\ лефт ( 1 + р_а \ десно) ^ {т_а}} {\ лево (1 + р_б \ десно) ^ {т_б}} - 1 \\ & \ тектбф {где:} \\ & р_а = \ текст {Спот стопа за обвезницу термина} т_а \ текст {периоди} \\ & р_б = \ текст {Спот стопа за обвезницу са краћим роком} т_б \ текст {периоди} \ крај {поравнано} Форвард рате = (1 + рб) тб (1 + ра) та −1 другде: ра = тачка плаћања за везу термина та периода

У формули је "к" крајњи датум будућности (рецимо, 5 година), а "и" је ближи датум (три године), заснован на кривуљи тачке спот тачке.

Претпоставимо да хипотетичка двогодишња обвезница доноси 10%, док једногодишња обвезница доноси 8%. Поврат остварен из двогодишње обвезнице је исти као ако инвеститор добије 8% за једногодишњу обвезницу, а затим користи пребацивање да га пребаци у другу једногодишњу обвезницу са 12, 04%.

Брзина прослеђивања = (1 + 0, 10) 2 (1 + 0, 08) 1−1 = 0, 1204 = 12, 04% \ текст {Напријед стопа} = \ фрац {\ лево (1 + 0, 10 \ десно) ^ {2}} {\ лево (1 + 0, 08 \ десно) ^ {1}} - 1 = 0, 1204 = 12, 04 \% Напријед стопа = (1 + 0, 08) 1 (1 + 0, 10) 2 −1 = 0, 1204 = 12, 04%

Ови хипотетички 12, 04% представља форвард стопа инвестиције.

Да бисмо поново видели везу, претпоставимо да је спот стопа за трогодишњу и четворогодишњу обвезницу 7% и 6%, респективно. Терминска стопа између три и четири године - еквивалентна стопа потребна ако се трогодишња обвезница пребаци у једногодишњу обвезницу након доспећа - била би 3, 06%.

Разумевање тачака за тачку и напред

Да бисте разумели разлике и однос између спот стопа и терминских стопа, помаже да се каматне стопе размишљају као цене финансијских трансакција. Размислите о обвезници од 1.000 долара са годишњим купоном од 50 долара. Издавалац у суштини плаћа 5% (50 УСД) да би позајмио 1.000 УСД.

„Спот“ каматна стопа говори о томе која је цена финансијског уговора на датум на лицу места, што је обично у року од два дана након трговине. Финансијски инструмент са спот каматном стопом од 2, 5% је уговорена тржишна цена трансакције на основу тренутне акције купца и продавца.

Форвард рате су теоретизиране цијене финанцијских трансакција које би се могле догодити у неком тренутку у будућности. Спот стопа поставља одговор на питање: „Колико би коштало извршење финансијске трансакције данас?“ Форвард стопа одговара на питање "колико би коштало извршење финансијске трансакције на будући датум Кс?"

Имајте на уму да су у садашњости договорене и спот-рате и форвард рате. Време извршења је другачије. Спот стопа се користи ако се договорена трговина догоди данас или сутра. Форвард стопа се користи ако се договорена трговина не догоди касније у будућности. (За сродна читања, погледајте „Напредна стопа према тачки тачке: Која је разлика?“)