Савремена монетарна теорија (ММТ)
Модерна монетарна теорија (ММТ) је хетеродокс макроекономски оквир који каже да монетарно суверене земље попут САД-а, Велике Британије, Јапана и Канаде нису оперативно ограничене приходима када је реч о потрошњи савезне владе. Другим речима, таквим владама нису потребни порези или позајмице за потрошњу јер могу да штампају колико им је потребно и монополи су издаваоци валуте.
ММТ оспорава конвенционална увјерења о начину на који влада комуницира са економијом, природи новца, употреби пореза и значају буџетског дефицита. Ова веровања, тврде присталице, су мамурлук из златног стандардног доба и више нису тачна, корисна или неопходна.
ММТ се користи у расправама о политици да би се расправљало о прогресивнијем законодавству попут универзалне здравствене заштите и других скупих јавних програма за које владе тврде да немају довољно новца.
Основна начела
Централна идеја ММТ-а је да владе с фиатом валутним системом могу и требају исписати (или створити уз неколико притиска типке у данашњем дигиталном добу) онолико новца колико требају потрошити јер се не могу сломити или бити несолвентне уколико политичка одлука не учини се тако.
Традиционално размишљање каже да би таква потрошња била фискално неодговорна јер би се дуг повећао, а инфлација могла нагло порасти.
Али према ММТ-у, велики државни дуг није претеча колапса за који смо навели да верује да државе попут САД могу одржати много веће дефиците без разлога за забринутост, а заправо мали дефицит или суфицит може бити изузетно штетно и узрокује рецесију, јер је дефицит потрошње оно што ствара уштеду људи.
Теоретичари ММТ-а објашњавају да је државни дуг једноставно новац који је влада ставила у економију и није вратила порез. Они такође тврде да је поређење владиног буџета са просечним домаћинством грешка.
Иако заговорници теорије признају да је инфлација теоретски могући резултат таквог трошења, они кажу да је то мало вероватно и да се могу борити са политичким одлукама у будућности ако је потребно. Често наводе пример Јапана који има много већи јавни дуг од америчког.
Према ММТ-у, једино ограничење које влада има када је у питању потрошња је доступност стварних ресурса, попут радника, грађевинских потрепштина итд. Када је владина потрошња превелика с обзиром на расположиве ресурсе, инфлација може порасти ако доносиоци одлука нису опрезно.
Порези стварају трајну потражњу за валутом и средство су за вађење новца из економије која се прегријава, каже ММТ. То иде у супротност са уобичајеном идејом да порези првенствено имају за циљ да влади обезбеде новац који троши за изградњу инфраструктуре, финансирање програма социјалне заштите итд.
"Шта би се десило ако бисте отишли у свој локални уред ИРС-а да бисте платили порез стварним новцем?" написао је пионир ММТ-а Варрен Мослер у својој књизи 7 смртоносних превара економске политике. "Прво бисте предали своју гомилу новца дежурној особи као плаћање. Затим би је пребројао, дао вам признаницу и, надам се, захвалницу за помоћ у плаћању социјалног осигурања, камате за националну државу дуг и ирачки рат. Затим, након што сте, порески обвезник, напустили собу, узео би ону тешку зарађену готовину коју сте јој само проследили и бацили је у дробилу. "
ММТ каже да влада не треба да продаје обвезнице да би позајмила новац, јер то новац може сама да креира. Влада продаје обвезнице како би исцрпила вишак резерви и постигла циљ преко ноћи за каматне стопе. Дакле, постојање обвезница, које Мослер назива "штедним рачунима код Феда", није захтев владе, већ избор политике.
Незапосленост је резултат владине потрошње премало током убирања пореза, наводи ММТ. Каже се да онима који траже посао и не могу да нађу посао у приватном сектору требају добити минимална радна места у транзицији која финансира влада и управља локална заједница. Ова радна снага деловала би као резервна залиха да би помогла влади да контролише инфлацију у економији.
Порекло ММТ-а
ММТ је развио амерички економиста Варрен Мослер и има сличности са старијим мисаоним школама попут функционалних финансија и чартализма. Мослер је први почео размишљати о неким концептима који теорију обликују 1970-их, када је радио као трговац на Валл Стреету. На крају је искористио своје идеје да постави паметне улоге у хедге фонд који је основао.
Почетком деведесетих, када су се улагачи плашили да ће Италија доћи до неплаћања, Мослер је схватио да то није могућност. Његова фирма и његови клијенти постали су највећи власници обвезница италијанских лира изван Италије. Италија није пропустила и зарадили су 100 милиона долара зараде.
Мослер, који је дипломирао економију на Универзитету у Конектикату, академског свијета је углавном игнорисао када је покушао да пренесе своје теорије. 1993. године објавио је семинарски есеј под називом "Мекана економија валуте" и поделио је на посткејнзијски листсерв, где је нашао и друге, попут аустралијског економисте Била Митцхела, који се сложио са њим.
Подршка ММТ-у поприлично је порасла захваљујући интернету, где су економисти објаснили теорију о популарним личним и групним блоговима, идеја о новцу од три билиона долара широко се расправљала, а присталице су поделиле снимак бившег председника Феда Алана Греенспана који говори "исплати се" повољне бенефиције нису несигурне јер "ништа не спречава савезну владу да створи онолико новца колико жели и уплати некоме".
Политички лидери попут Александрије Оцасио-Цортез и Берние Сандерс подржали су ММТ, а економистка Степхание Келтон, која је прво наишла на Мослерове идеје о листи и сада је лице теорије, служи као виши економски савјетник Сандерсу.
Интерес за Гоогле претраживање широм света достигао је врхунац у марту 2019. Деутсцхе Банк је у извештају о глобалном дугу из септембра 2019. године написала да су „хеликоптерски новац / политика типа ММТ“ и „фискална експанзија“ оно што је потребно у Европи. То је било након што је шеф ЕЦБ Марио Драгхи рекао да Управно вијеће централне банке треба да гледа на непровјерене идеје попут ММТ-а, али је тврдио да је то одлука владе и "обично фискални задатак".
Критика ММТ-а
Критичари су ММТ назвали наивним и неодговорним. Амерички економиста Тхомас Паллеи рекао је да његова жалба лежи у томе што је то "полемика политике за депресивна времена". Критиковао је различите елементе теорије, попут предлога да се каматне стопе централне банке задрже на нули, и рекао да то не даје смернице земљама попут Мексика и Бразила и да не узима у обзир политичке компликације проистекле из заинтересованих интереса.
Погледи економиста Нобелове награде Паул Кругман на амерички дуг слични су многим теоретичарима ММТ-а, али Кругман се оштро противи тој теорији. У Нев Иорк Тимесу који је одржан 2011. године, он је упозорио да ће САД видети хиперинфлацију уколико то буде спровела у пракси, а инвеститори одбију куповину америчких обвезница.
"Учините математику и постаће јасно да сваки покушај да се извуче превише из сеигниорагеа - вероватно више од неколико процената БДП-а - доводи до бесконачне узлазне спирале инфлације." Он је написао, "У ствари, валута је уништена . То се неће догодити, чак ни са истим дефицитом, ако влада и даље може продати обвезнице. "
Мицхаел Р. Страин, штићеник са америчког Института за предузећа, тврдио је да је погрешан и предлог ММТ-а да се порези могу користити за смањење инфлације. "Повећање пореза само би погоршало пад, повећало незапосленост и додатно успорило економију", рекао је он у Блоомберговој колони.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.