Дефиниција периода нагодбе
У индустрији хартија од вредности, период намире трговине односи се на време између датума трговине - месеца, дана и године када се налог извршава на тржишту - и датума намире - када се трговина сматра коначном. Када се акције или друге хартије од вредности купују или продају, и купац и продавац морају да испуне своје обавезе да изврше трансакцију. Током периода намире купац мора платити акције, а продавац их мора доставити. Последњег дана периода нагодбе купац постаје носилац вредности.
Период насељавања - кратка историја
1975. Конгрес је донио Одељак 17А Закона о берзи хартија од вредности из 1934. године, којим је Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) наложила да успостави национални систем плаћања и поравнања ради олакшавања трансакција хартијама од вредности. Тако је СЕЦ створио правила за управљање процесом трговања хартијама од вредности, што укључује концепт циклуса намирења. СЕЦ је такође утврдио стварну дужину периода нагодбе. Првобитно је период нагодбе дао и купцу и продавцу времена да ураде оно што је било потребно - што је некада значило да предају хартије од вредности или новац одговарајућем брокеру - како би испунили свој део трговине.
Данас се новац преноси одмах, али период нагодбе остаје на снази - и по правилу и као погодност за трговце, посреднике и инвеститоре. Сада већина мрежних посредника захтева да трговци имају довољно средстава на својим рачунима пре куповине акција. Такође, индустрија више не издаје хартије од вредности хартија од вредности како би представљала власништво. Иако неке цертификате о дионицама још увијек постоје из прошлости, трансакције вриједносним папирима данас се евидентирају готово искључиво електронским путем користећи процес познат као унос књига; и електронско трговање поткрепљено је изводима рачуна.
Кључне Такеаваис
- Период нагодбе је време између датума трговања и датума намире.
- СЕЦ је створио правила за управљање трговинским процесом, који укључују обрисе за датум намире.
- У марту 2017. године, СЕЦ је издао нови мандат који је скратио период нагодбе.
Период нагодбе - детаљи
Специфична дужина периода насељавања се временом мењала. Дуги низ година период нагодбе био је пет дана. Тада је 1993. године СЕЦ променио период намире за већину трансакција хартијама од пет до три радна дана - што је познато као Т + 3. Према пропису Т + 3, ако бисте продали акције акција у понедељак, трансакција би се нагодила у четвртак. Тродневни период намире имао је смисла када су готовина, чекови и потврде о физичким залихама и даље размењивани преко америчког поштанског система.
Нови мандат о нагодби за СЕЦ - Т-2
У дигиталном добу, међутим, тај се тродневни период чини непотребно дугим. У марту 2017. године, СЕЦ је скратио период нагодбе са Т + 3 на Т + 2 дана. Нова измена правила СЕЦ-а одражава побољшања технологије, повећане количине трговања и промене инвестиционих производа и размене трговања. Сада се већина трансакција хартијама од вредности подмире у року од два радна дана од датума трговања. Дакле, ако продате акције акција у понедељак, трансакција би се нагодила у среду. Поред тога што је више усклађен са тренутним брзинама трансакција, Т + 2 би могао умањити кредитни и тржишни ризик, укључујући ризик неплаћања од стране трговинске друге уговорне стране.
Пример стварног света у датумима репрезентативног нагодбе
У наставку су наведени као репрезентативни узорак датуми подмиривања Т-2 за одређени број хартија од вредности. Ако имате питања о томе да ли Т + 2 циклус поравнања покрива одређену трансакцију, обратите се брокеру. Ако имате маргинални рачун, такође би требало да се обратите брокеру да бисте видели како нови циклус поравнања може утицати на ваш уговор о маржи.
Датуми обрачуна Т-2 за:
- Депозитни сертификати (ЦД-ови): Исти дан
- Комерцијални папир: Исти дан
- Акције САД: Два радна дана
- Корпоративне обвезнице: Два радна дана
- Општинске обвезнице: Два радна дана
- Државне хартије од вредности: Следећи радни дан
- Опције: Следећи радни дан
- Спот девиза (ФКС): Два радна дана