Егзотична опција
Егзотичне опције су категорија уговора о опцијама која се разликује од традиционалних опција у структури плаћања, датуму истека и штрајк ценама. Средство или вриједносни папир који се налази у основи могу се разликовати од егзотичних опција које омогућавају више алтернативних улагања. Егзотичне опције су хибридни папири који су често прилагодљиви потребама инвеститора.
Опције укратко прегледане
Уговор о традиционалним опцијама даје власнику избор или право куповине или продаје основног средства по утврђеној цени пре или на датум истека. Ови уговори не обавезују власника да врши трансакцију.
Инвеститор има право да купи основни папир са опцијом позива, док пут опција пружа могућност продаје основне хартије од вредности. Процес у којем се опција претвара у акције назива се вежбом, а цена по којој се претвара је штрајк цена.
Кључне Такеаваис
- Егзотичне опције су уговори о опцијама који се разликују од традиционалних опција у структури плаћања, датуму истека и штрајк ценама.
- Егзотичне опције могу се прилагодити тако да испуне толеранцију на ризик и жељену зараду инвеститора.
- Иако егзотичне опције пружају флексибилност, оне не гарантују профит.
Објашњене егзотичне опције
Егзотичне опције су варијација америчког и европског стила опција - најчешћи доступни уговори. Америчке опције омогућавају власнику да оствари своја права у било које време пре или на датум истека. Европске опције имају мању флексибилност, само дозвољавајући власнику да делује на дан истека уговора. Егзотичне опције су хибриди америчких и европских опција и често ће пасти негде између ова два друга стила.
Егзотична опција може се разликовати у смислу како се одређује исплата и када се опција може искористити. Ове опције су углавном сложеније од обичних позива за позивање и стављање ваниле. Егзотичне опције обично тргују на ванберзанском тржишту (ОТЦ). ОТЦ тржиште је трговачко-брокерска мрежа за разлику од велике берзе као што је Њујоршка берза (НИСЕ).
Даље, основна имовина за егзотику може се значајно разликовати од оне уобичајене опције. Егзотичне опције могу се користити у трговини робом као што су дрво, кукуруз, уље и природни гас, као и акције, обвезнице и девизе. Шпекулативни инвеститори могу чак да се кладите на временску или ценовну смер средства користећи бинарну опцију.
Упркос уграђеним сложеностима, егзотичне опције имају одређене предности у односу на традиционалне опције, које могу да укључују:
- Прилагођено специфичним потребама инвеститора за управљање ризиком
- Велики избор инвестицијских производа који задовољавају потребе инвеститора у портфељу
- У неким случајевима, премије су ниже од обичних опција
Прос
Егзотичне опције обично имају ниже премије од флексибилнијих америчких опција.
Егзотичне опције могу се прилагодити тако да испуне толеранцију на ризик и жељену зараду инвеститора.
Егзотичне опције могу помоћи у уклањању ризика у портфељу.
Цонс
Неке егзотичне опције могу повећати трошкове с обзиром на њихове додате карактеристике.
Егзотичне опције не гарантују профит.
Реакција кретања цена егзотике на тржишне догађаје може бити другачија од традиционалних опција.
Врсте егзотичних опција
Као што можда мислите, на располагању је много врста егзотичних опција. Ризик за наградни хоризонт обухвата све, од врло спекулативног до конзервативнијег. Испод је неколико најчешћих типова које можете видети.
Опције избора
Бирачке опције омогућавају инвеститору да одабере да ли је опција ставка или позив током одређеног тренутка у животу опције. И цена штрајка и рок трајања обично су исти, било да је реч о позиву или позиву. Одабир опција које инвеститори користе су у случају да може доћи до догађаја попут зараде или пуштања производа који би могао довести до волатилности или осцилација цене у цени имовине.
Опције споја
Сложене опције су опције које власнику дају право - не обавезу - да купи другу опцију по одређеној цени на или до одређеног датума. Обично је основна имовина традиционалне опције позива или стављања капитала вредностни папир. Међутим, основна имовина сложене опције је друга опција. Састављене опције долазе у четири врсте:
- Позовите на позив
- Позовите
- Стави на пут
- Назовите
Ове врсте опција се обично користе на девизном тржишту и тржиштима са фиксним дохотком.
Опције баријере
Опције баријере сличне су обичним позивима и позивима ваниле, али активирају се или угашају тек када основни материјал достигне унапред постављени ниво цене. У том смислу, вредност баријера скаче горе или доле у скоковима, уместо да мења цене у малим корацима. Овим опцијама се обично тргује на девизном тржишту и тржиштима акција.
Као пример, рецимо да опција баријере има почетну цену од 100 долара, а штрајк цена од 90 долара, а акција се тренутно тргује на 80 долара по акцији. Опција ће се понашати као стандардна опција када је основна цена испод 99, 99 долара, али када основна цена акција достигне 100 долара, опција ће бити обустављена и постаје без вредности. Ударац би био супротан. Ако је основни износ испод 99, 99 УСД, опција не постоји, али након што батерија достигне 100 УСД, опција се појављује и износи 10 долара у новцу.
Опције баријера инвеститори могу да искористе за снижавање премије за куповину опције. На пример, функција искључења за опцију позива може да ограничи добитке на основним залихама. Постоје четири врсте препрека:
- Надоградња је када цена имовине расте и искључује опцију
- Прекид и одступање је када цена опада и укида могућност
- Уп-ин-ин покреће опцију када цена порасте на одређени ниво
- Довн-ин-ин пада на пад цена.
Бинарне опције
Бинарна опција или дигитална опција плаћају фиксни износ само ако је дошло до догађаја или кретања цијена. Бинарне опције пружају структуру исплате свих или ништа. За разлику од традиционалних опција позива, у којима се коначне исплате повећавају поступно са сваким повећањем основне цене имовине изнад штрајка, бинарни рачуни плаћају коначни паушални износ ако је средство изнад штрајка. Супротно томе, купац бинарне пут опције плаћа коначни паушал, ако се средство затвори испод наведене штрајкачке цене.
На пример, ако трговац купи опцију бинарног позива са исказаном исплатом од 10 УСД по штрајк-цени од 50 УСД, а цена акције је изнад штрајка по истеку, власник ће добити једнократну исплату у износу од 10 УСД без обзира на то колико је висок цена је порасла. Ако је цена акција испод истека штрајка, трговац не плаћа ништа, а губитак је ограничен на прву премију.
Поред акција, улагачи могу користити бинарне опције за трговину страним валутама као што су евро (ЕУР) и канадски долар (ЦАД) или робом попут сирове нафте и природног гаса. Бинарне опције такође се могу заснивати на исходима догађаја као што су ниво Индекса потрошачких цена (ЦПИ) или вредности бруто домаћег производа (БДП). Рана вежба можда није могућа са бинарним извештајима ако основни услови нису испуњени.
Бермуда Оптионс
Бермуда опције могу се користити у унапред утврђене датуме као и датум истека. Бермуде опције могу омогућити инвеститору да ову опцију искористи само првог месеца, на пример. Бермудске опције пружају инвеститорима већу контролу над извршењем опције. Додатна флексибилност значи већу премију за Бермуде опције у поређењу са опцијама у европском стилу, која се може искористити само на датуме њиховог истека. Међутим, Бермудске опције су јефтинија алтернатива од опција америчког стила, које омогућавају вежбање у било којем тренутку.
Опције подешавања количине
Опције прилагођавања количине, зване куанто опције укратко, излажу купца страним средствима, али обезбеђују сигурност фиксног курса у домаћој валути купца. Ова је опција сјајна за инвеститора који жели повећати изложеност на страним тржиштима, али ко може бити забринут због тога како ће се течајеви трговати када дође вријеме за измирење опције.
На пример, француски инвеститор који гледа у Бразил могао би се наћи на повољној економској ситуацији на хоризонту и одлучити да неки део додељеног капитала стави у БОВЕСПА индекс, који је највећа берза у Бразилу. Међутим, улагача је забринуто како би течај за евро и бразилску реалну (БРЛ) могао трговати у међувремену.
Обично би инвеститор морао да претвори еуре у бразилски реал да би уложио у БОВЕСПА. Такође, повлачење инвестиције из Бразила требало би да се претвори у еуре. Као резултат, било који добитак индекса може бити обрисан уколико се курс креће негативно.
Инвеститор може да купи опцију за прилагођавање количине позива на БОВЕСПА номинованој у еврима. Ово решење омогућава инвеститору да буде изложено БОВЕСПА-и и омогућава да исплата остане деноминирана у еврима. Као пакет "два у једном", ова опција ће сама по себи захтевати додатну премију која је изнад и изнад онога што би традиционална опција позива захтевала.
Опције за преглед
Опције гледања уназад немају фиксну цијену вјежбања у почетку. Уместо тога, штрајк цена се ресетира на најбољу цену основног средства како се мења. Власник опције гледања уназад може изабрати најповољнију цену вежбања ретроспективно за време опције. Погледи уклањају ризик повезан са временским уласком на тржиште и обично су скупљи од обичних опција ванилије.
На пример, рецимо да инвеститор почетком месеца купи једном месечну опцију за повратни позив на акцији. Цена вежбања се одлучује по зрелости узимајући најнижу цену која је постигнута током трајања опције. Ако је основна цена истекла 106 УСД, а најнижа цена током трајања опције била 71 УСД, исплата износи 35 УСД (106 $ - 71 $ = 35 УСД). Ризик за повратак је када инвеститор плаћа скупљу премију од традиционалне опције, а цена акција се не креће довољно да би створила добит.
Азијске опције
Азијске опције узимају просечну цену основног средства да би утврдили да ли постоји зарада у поређењу са штрајковом ценом. На пример, азијска опција позива може да потраје у просеку 30 дана. Ако је просјек мањи од штрајка цијене након истека рока, опција истјече безвриједно.
Опције корпе
Опције кошара су сличне опцијама обичне ванилије, осим што се темеље на више од једне основне. На пример, опција која се исплаћује на основу кретања цене не једне, већ три основне имовине је врста опције корпе. Дотична имовина може имати једнаке пондери у корпи или различите пондере, на основу карактеристика опције.
Недостатак опција кошарице може бити да цена опције можда неће корелирати или трговати на исти начин као што то имају појединачне компоненте до осцилација цена или времена преосталог до истека.
Могућности проширивања
Проширене опције омогућавају инвеститору да продужи датум истека опције. Када опција достигне датум истека, опције које се могу проширивати имају одређено раздобље у којем се опција може продужити. Ова значајка је доступна и купцима или продавачима проширивих опција и може бити корисна ако опција још увек није профитабилна или нема новца по истеку истека.
Опције ширења
Основна имовина за опције расподјеле је разлика или разлика између цијена два основна средства. Као пример, рецимо да једномесечна опција разговора има штрајк од 3 долара и користи разлику у цени између акција АБЦ и КСИЗ као основне. По истеку рока, ако се акције АБЦ и КСИЗ тргују по 106 УСД и 98 УСД, опција ће платити 5 УСД (106 - 98 УСД - 3 = 5 УСД).
Опције викања
Опција викања омогућава власнику да закључи одређену зараду уз задржавање будућег потенцијала на позицији. Ако трговац купи опцију за позив на позив са штрајкачком ценом од 100 УСД на акцији АБЦ током једног месеца, када цена акција пређе на 118 УСД, ималац опције за викање може закључати ову цену и имати загарантовану зараду од 18 долара. По истеку рока, ако основна акција крене до 125 УСД, опција плаћа 25 УСД. У међувремену, ако се акција истисне на 106 УСД по истеку рока, власник још увек прима 18 УСД на позицији.
Опције опсега
Опције опсега имају исплату на основу разлике између максималне и минималне цене основног средства током радног века опције. Ове опције уклањају ризике повезане са временом уласка и изласка. Дакле, ове су скупље од обичне ваниле, као и могућности гледања уназад.
Зашто трговати егзотичним опцијама
Егзотичне опције имају јединствене основне услове који их чине добрим за активно управљање портфељем високог нивоа и за специфична решења. Сложене цијене ових деривата могу довести до арбитраже која може пружити велике могућности софистицираним квантитативним инвеститорима. Арбитража је истовремено куповина и продаја имовине да би се искористиле разлике у ценама финансијских инструмената.
У многим случајевима, егзотична опција може се купити за мању премију од упоредиве опције са ванилијом. Нижи трошкови су често последица додатних функција које повећавају шансе да опција истекне бескорисном. Међутим, постоје опције у егзотичном стилу које су скупље од традиционалних, као што су опције избора, на пример, јер "избор" повећава шансе да се опција затвори у новцу. Иако је изборник можда скупљи од једне опције ванилије, могао би бити јефтинији од куповине позива за ванилу и стављања ако се очекује велики помак, али трговац није сигуран у ком правцу.
Егзотичне опције такође могу бити погодне за компаније које морају да се заштите или смање до одређених нивоа цена у основном средству. Заштита укључује постављање компензацијске позиције или улагања за надокнађивање неповољних кретања цијена вриједносног папира или портфеља. На пример, опције баријера могу бити ефикасно средство заштите, јер настају или нестају по одређеним нивоима баријере.
Пример стварног света егзотичне могућности
На пример, рецимо да инвеститор поседује удела у капиталу компаније Аппле Инц. (ААПЛ). Инвеститор је купио акције по цени од 150 долара по акцији и жели да заштити позицију у случају да цена акција падне.
Инвеститор купује бермудску опцију за пут која истјече за три мјесеца, уз штрајк цијену од 150 УСД. Опција премија кошта 2 или 200 УСД, јер један опцијски уговор износи 100 акција.
Опција штити позицију акција од пада цене испод 150 УСД у наредна три месеца. Међутим, ова Бермудска опција има егзотичну карактеристику која омогућава инвеститору да вежба рано првог месеца до истека рока.
Цена акција опада на 100 УСД у месецу првом, а до првог дана другог месеца опције, инвеститор искористи пут опцију. Инвеститор продаје акције Апплеа по 100 долара по акцији. Међутим, штрајк цена од 150 УСД за пут опцију исплаћује инвеститору 50 долара добитка. Инвеститор је изашао из опште позиције, укључујући позицију акција и опцију за 150 долара умањену за премију од 2 долара која је плаћена за пут.
Ако би Апплеова цена акција порасла након што је опција искоришћена у другом месецу, рецимо на 200 долара до истека опције, инвеститор би пропустио профит продајом позиције у другом месецу.
Иако егзотичне опције пружају флексибилност и прилагођавање, оне не гарантују да ће инвеститор-ове одлуке и одлуке чија штрајк цена, датум истека или да ли ће се извршити рано или не бити тачне или профитабилне.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.