Финансије
Финансије су термини који описују проучавање и систем новца, инвестиција и других финансијских инструмената. Неке власти радије деле финансије у три различите категорије: јавне финансије, корпоративне финансије и личне финансије. У остале категорије спадају недавно настала област социјалних финансија и финансирања у понашању која настоји да идентификује когнитивне (нпр. Емоционалне, социјалне и психолошке) разлоге који стоје иза финансијских одлука.
1:30Финансије
Основе финансија
Финансије, као посебна грана теорије и праксе од економије, појавиле су се четрдесетих и педесетих година 20. века радовима Марковиц, Тобин, Шарп, Трејнор, Црни и Сцхолеса. Наравно, теме финансија - као што су новац, банкарство, позајмљивање и инвестирање - биле су од зоре људске историје у неком или другом облику.
Данас се „финансије“ обично рашчлањују у три широке категорије: Јавне финансије обухватају пореске системе, владине издатке, буџетске процедуре, политику и инструменте стабилизације, питања дуга и друге проблеме државе. Корпоративне финансије укључују управљање имовином, обавезама, приходима и дуговима за предузеће. Личне финансије дефинишу све финансијске одлуке и активности појединца или домаћинства, укључујући буџетирање, осигурање, планирање хипотеке, штедњу и пензионо планирање.
Кључне Такеаваис
- Финансије су термини који описују проучавање и систем новца, инвестиција и других финансијских инструмената.
- Финансије се могу широко поделити у три различите категорије: јавне финансије, корпоративне финансије и личне финансије.
- Новије подкатегорије укључују социјалне финансије и финансирање понашања.
Јавне финансије
Савезна влада помаже у спречавању неуспеха на тржишту надгледањем расподјеле ресурса, расподјеле прихода и стабилизацијом економије. Редовно финансирање ових програма осигурано је углавном путем опорезивања. Позајмљивање од банака, осигуравајућих друштава и других влада и остваривање дивиденди од њених компанија такође помаже финансирању савезне владе.
Државне и локалне самоуправе такође примају субвенције и помоћ савезне владе. Остали извори јавних финансија укључују корисничку накнаду из лука, аеродромских услуга и других објеката; новчане казне због кршења закона; приходи од дозвола и накнада, попут вожње; и продаја државних хартија од вредности и емисија обвезница.
Корпоративне финансије
Предузећа добијају финансирање на различите начине, у распону од улагања у капитал до кредитних аранжмана. Фирма може узети кредит од банке или уговорити кредитну линију. Правилно стицање и управљање дугом може помоћи компанији да се прошири и постане профитабилнија.
Стартупи могу добити капитал од анђеоских инвеститора или вентуре цапиталиста у замену за проценат власништва. Ако компанија успева и изађе у јавност, издаће акције на берзи; такве иницијалне јавне понуде (ИПО) доносе велики прилив готовине у фирму. Основане компаније могу продавати додатне акције или издавати корпоративне обвезнице ради прикупљања новца. Предузећа могу да купују акције за исплату дивиденди, обвезнице плавог чипа или банкарске потврде о депозиту (ЦД); могу купити и друге компаније у настојању да повећају приход.
На пример, у јулу 2016. године новинско издавачка компанија Ганнетт пријавила је нето приход за други квартал од 12, 3 милиона долара, што је 77% мање од 53, 3 милиона УСД током другог тромесечја 2015. године. Међутим, услед аквизиције компаније Нортх Јерсеи Медиа Гроуп и Јоурнал Медиа Гроуп у 2015. години, Ганнетт је у 2016. извештавао о знатно већем броју тиража, што је за 3% повећало укупни приход на 748, 8 милиона УСД за други квартал.
Личне финансије
Лично финансијско планирање углавном укључује анализу тренутног финансијског положаја појединца или породице, предвиђање краткорочних и дугорочних потреба и извршавање плана за испуњење тих потреба у оквиру појединачних финансијских ограничења. Личне финансије у великој мјери зависе од нечије зараде, животних потреба и индивидуалних циљева и жеља.
Питања личних финансија укључују, али нису ограничена на, куповину финансијских производа из личних разлога, попут кредитних картица; животно, здравствено и кућно осигурање; хипотеке; и пензиони производи. Лично банкарство (нпр. Рачуни за проверу и штедњу, ИРА-и и 401 (к) планови) такође се сматра делом личних финансија.
Најважнији аспекти личних финансија укључују:
- Процјена тренутног финансијског стања: очекивани новчани ток, тренутна штедња итд.
- Куповање осигурања ради заштите од ризика и обезбеђивања материјалног стања
- Обрачун и подношење пореза
- Штедња и инвестиције
- Планирање пензија
Као специјализовано поље, личне финансије су скорашњи развој, иако се од његових облика подучавају на универзитетима и у школама као "кућна економија" или "економија потрошача" од почетка 20. века. Мушкарци економисти су у почетку то занемарили, јер се чинило да је „економија дома“ била улога домаћица. У последње време економисти су више пута нагласили да је широко образовање о питањима личних финансија саставно за макро перформансе укупне националне економије.
Социјалне финансије
Социјалне финансије се обично односе на улагања у друштвена предузећа, укључујући добротворне организације и неке задруге. Уместо пуке донације, ове инвестиције имају облик капиталног или дужничког финансирања, при чему инвеститор тражи и финансијску награду и социјални добитак.
Савремени облици социјалних финансија такође укључују неке сегменте микрофинансирања, посебно зајмове власницима малих предузећа и предузетницима у мање развијеним земљама како би се омогућило њихово развијање. Зајмодавци зарађују поврат својих зајмова истовремено помажући побољшати животни стандард појединаца и имати користи од локалног друштва и економије.
Обвезнице социјалног утицаја (познате и као Обвезнице за успех или обвезнице за социјална давања) су посебна врста инструмента који делује као уговор са јавним сектором или локалном самоуправом. Отплата и поврат улагања зависни су од постизања одређених социјалних исхода и достигнућа.
Бихевиоралне финансије
Било је времена када се чинило да теоријски и емпиријски докази указују на то да су конвенционалне финансијске теорије биле прилично успешне у предвиђању и објашњењу одређених врста економских догађаја. Ипак, како је вријеме одмицало, академици у финансијским и економским областима откривали су аномалије и понашања која су се догодила у стварном свијету, али које није било могуће објаснити ниједном доступном теоријом. Постало је све јасније да конвенционалне теорије могу објаснити одређене „идеализоване“ догађаје, али да је стварни свет, у ствари, много неуреднији и неорганизованији, те да се учесници на тржишту често понашају на начин који је нерационалан, па је стога тешко предвидети. према тим моделима.
Као резултат тога, академици су се почели окретати когнитивној психологији да би објаснили ирационална и нелогична понашања која је модерна финансијска теорија необјашњива. Наука о понашању је поље које је настало из тих напора; настоји да објасни наше поступке, док модерне финансије желе да објасне акције идеализованог „економског човека“ (Хомо ецономицус).
Финанције понашања, под-поље економије понашања, предлажу теорије засноване на психологији да би се објасниле финансијске аномалије, попут озбиљних пораста или пада цена акција. Сврха је препознати и разумети зашто људи доносе одређене финансијске изборе. Унутар финансирања у понашању, претпоставља се да информациона структура и карактеристике учесника на тржишту суставно утичу на појединачне инвестиционе одлуке као и на тржишне исходе.
Даниел Кахнеман и Амос Тверски, који су започели сарадњу крајем 1960-их, многи сматрају очевима финансија понашања. Касније им се придружио Рицхард Тхалер, који је комбиновао економију и финансије са елементима психологије како би развио концепте попут менталног рачуноводства, ефекта обдарености и других пристраности који имају утицаја на понашање људи.
Склоности финансија у понашању
Финансије у понашању обухватају многе концепте, али четири су кључна: ментално рачуноводство, понашање стада, сидрење и висока само-оцењивање и самопоуздање.
Ментално рачуноводство се односи на склоност људи да додјељују новац за посебне сврхе на основу разних субјективних критеријума, укључујући извор новца и намјеравану употребу за сваки рачун. Теорија менталног рачуноводства сугерира да ће појединци вјероватно додијелити различите функције свакој групи имовине или рачуна, чији резултат може бити нелогичан, чак штетан, скуп понашања. На примјер, неки држе посебан "теглица за новац" издвојен за одмор или нови дом, а истовремено носе знатан дуг на кредитној картици.
Понашање стада каже да људи имају тенденцију да опонашају финансијско понашање већине или стада, било да су те акције рационалне или ирационалне. У многим случајевима, стадо понашања је скуп одлука и радњи које појединац не би нужно доносио сам, али за које се чини да имају легитимитет, јер „то сви раде“. Понашање стада често се сматра главним узроком финансијске панике и падова на берзи.
Сидрење се односи на повезивање потрошње на одређену референтну тачку или ниво, мада то можда нема логичку важност за дотичну одлуку. Један уобичајени пример „сидрења“ је конвенционална мудрост да би дијамантни заручнички прстен требало да кошта око две месеца плате. Друга би могла бити куповина акција која се накратко повећала са трговања око 65 УСД до 80 УСД, а затим се смањила на 65 УСД, из осећаја да је то сада јефтино (учврстивши своју стратегију на тој цени од 80 УСД). Иако би то могло бити тачно, вероватније је да је цифра од 80 долара била аномалија, а 65 долара права вредност акција.
Висока самооцена односи се на склоност неке особе да се рангира боље од других или виши од просечне особе. На пример, инвеститор може мислити да је гуру улагања када његове инвестиције буду оптималне (и блокира инвестиције које имају лошу изведбу). Висок само-рејтинг иде руку под руку са самопоуздањем, које одражава тенденцију прецењивања или преувеличавања нечије способности успешног обављања задатка. На пример, самопоуздање може бити штетно за способност инвеститора да одабере акције. Студија из 1998. године под називом „Обим, волатилност, цена и профит када су сви трговци изнад просека“, истраживача Терренце Одеан, открили су да су претерани самопоуздани инвеститори обично обављали више трговина у поређењу са својим мање самопоузданим колегама - а ти су послови уствари дали приносе знатно ниже него тржиште.
Учењаци тврде да су протеклих неколико деценија били сведоци неуспоредивог ширења финансијације - или улоге финансија у свакодневном послу или животу.
Финансије против економије
Економија и финансије су међусобно повезане, информишу се и утичу једна на другу. Инвеститоре је стало до економских података, јер они у великој мери утичу на тржишта. За инвеститоре је важно да избјегавају „било / или“ аргументе у вези са економијом и финансијама; оба су важна и имају валидне апликације.
Генерално, тежиште економије - посебно макроекономије - има већу слику природе, попут перформанси земље, региона или тржишта. Економија се такође може усредсредити на јавну политику, док је тежиште финансија више индивидуално, специфично за компанију или индустрију. Микроекономија објашњава шта очекивати ако се промене одређени услови на нивоу индустрије, фирме или на нивоу појединаца. Ако произвођач повисује цене аутомобила, микроекономија каже да ће потрошачи теже куповати мање него раније. Ако у Јужној Америци пропадне велики рудник бакра, цена бакра ће се повећавати, јер је снабдевање ограничено.
Финансије се такође фокусирају на начин на који компаније и инвеститори процењују ризик и поврат. Историјски гледано, економија је била више теоријска, а финансије практичнија, али у последњих 20 година, разлика је постала много мање изражена.
Да ли је финансија уметност или наука?
Кратки одговор на ово питање је обоје. Финансије, као област проучавања и област пословања, дефинитивно имају снажне корене у сродним научним областима, као што су статистика и математика. Надаље, многе савремене финансијске теорије наликују научним или математичким формулама.
Међутим, не негира се чињеница да финансијска индустрија укључује и ненаучне елементе који је успоређују са уметношћу. На примјер, откривено је да људске емоције (и одлуке донесене због њих) играју велику улогу у многим аспектима финансијског свијета.
Савремене финансијске теорије, попут модела Блацк Сцхолес, у великој мери ослањају се на законе статистике и математике које се налазе у науци; њихово стварање би било немогуће да наука није поставила почетне темеље. Такође, теоријски конструкти, као што су модел одређивања цене капиталних средстава (ЦАПМ) и хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ), покушавају логично објаснити понашање на берзи на бесмислен, потпуно рационалан начин, потпуно игноришући елементе попут тржишног осећања и осећање инвеститора
И док су ова и друга академска достигнућа увелико побољшала свакодневно пословање финансијских тржишта, историја је препуна примера који изгледа супротно тези да се финансирање понаша у складу са рационалним научним законима. На пример, катастрофе на берзи, попут пада у октобру 1987. године (Црни понедељак), где је Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) опао за 22%, и велики пад берзе из 1929. године који почиње на Црни четвртак (24. октобар 1929.), нису одговарајуће објашњене научним теоријама као што је ЕМХ. Људски елемент страха такође је играо улогу (разлог драматичног пада на берзи често се назива и „паником“).
Поред тога, резултати инвеститора показали су да тржишта нису у потпуности ефикасна и, према томе, нису у потпуности научна. Студије су показале да чини се да на расположење инвеститора благо утиче време, а целокупно тржиште генерално постаје бучније када је време претежно сунчано. Остали феномени укључују ефекат у јануару, образац цена акција који се смањује крајем једне календарске године и расте на почетку следеће.
Поред тога, одређени инвеститори били су у могућности да током дужег временског периода доследно надмаше шире тржиште, од којих је најпознатији берзански берач Варрен Буффетт, који је у време писања овог текста други најбогатији појединац у Сједињеним Државама - његово богатство у великој мери изграђено од дугорочних капиталних улагања. Дуготрајно постизање успеха неколицине инвеститора попут Буффетта дугује много дискредитацији ЕМХ-а, због чега неки верују да је успешан инвеститор у капитал, потребно је разумети и науку која стоји иза смањења броја и уметност изабирања акција.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.