Хедге Фунд
Хедге фондови су алтернативна улагања која користе здружене фондове који користе различите стратегије за активни поврат, или алфа, за своје инвеститоре. Хедге фондови могу се агресивно управљати или користити деривате и утјецати на домаћем и међународном тржишту с циљем стварања високих приноса (било у апсолутном смислу, било преко одређеног тржишног ранга). Важно је напоменути да су хедге фондови углавном доступни само акредитованим инвеститорима јер им је потребно мање прописа СЕЦ-а од осталих фондова. Један аспект који је раздвојио индустрију хедге фондова је чињеница да се хедге фондови суочавају са мање прописа него узајамни фондови и друга средства за инвестирање.
1:51Увод у заштитне фондове
Разумевање хедге фондова
Сваки хедге фонд изграђен је тако да искористи одређене препознатљиве тржишне могућности. Хедге фондови користе различите инвестиционе стратегије и стога се често класификују према стилу улагања. Постоји значајна разноликост у атрибутима ризика и улагањима између стилова.
Законски, хедге фондови најчешће се постављају као приватна инвестицијска ограничена партнерства која су отворена за ограничен број акредитованих инвеститора и захтевају велика почетна минимална улагања. Улагања у хедге фондове су неликвидна, јер често захтијевају од инвеститора да држе свој новац у фонду најмање једну годину, у времену које се назива и период закључивања. Повлачења се такође могу догодити само у одређеним интервалима, као што су квартални или двогодишњи.
Кључне Такеаваис
- Хедге фондови су алтернативна средства за улагање која користе разне стратегије за генерисање алфа за своје акредитоване клијенте инвеститора.
- Они су скупљи у поређењу с конвенционалним инструментима улагања, јер имају структуру накнаде два и двадесет, што значи да наплаћују два посто за управљање имовином и узимају 20% укупне добити као провизије.
- Имали су изузетну криву раста у последњих двадесет година и били су повезани са неколико контроверзи.
Историја хеџ фонда
Бивши писац и социолог Алфреда Винслов Јонесове компаније, АВ Јонес & Цо., покренуо је први хедге фонд 1949. године. Док је током писања чланка о тренутним трендовима инвестирања за Фортуне 1948. године Јонес био инспирисан да испроба своје руке у управљању новцем. Прикупио је 100.000 УСД (укључујући 40.000 УСД из свог џепа) и кренуо је да покуша смањити ризик у задржавању дугорочних позиција на дионицама кратком продајом осталих дионица. Ова иновација за инвестирање сада се назива класичним моделом дугачких / кратких акција. Џонс је такође користио полуге да би повећао приносе.
Године 1952. Јонес је променио структуру свог инвестиционог средства, претварајући га из генералног у командитно друштво и додавши 20% подстицајне накнаде као надокнаду за управљачког партнера. Као први менаџер новца који је комбиновао кратку продају, коришћење левера подељеног ризика кроз партнерство са другим инвеститорима и систем компензације заснован на учинку улагања, Јонес је зарадио своје место у историји улагања као отац хедге фонда.
Хедге фондови драматично су надмашили већину узајамних фондова током 1960-их и стекли су даљњу популарност када је чланак из 1966. у Фортунеу истакао нејасну инвестицију која је надмашила сваки узајамни фонд на тржишту двоцифреним цифрама током претходне године и високим двоцифреним цифрама током претходних пет година.
Међутим, како су се развијали трендови хедге фондова, у настојању да се максимизира поврат, многи фондови су се одвратили од Јонесове стратегије, која се фокусирала на прикупљање акција заједно са хедгингом и изабрали уместо тога да се укључе у ризичније стратегије засноване на дугорочном леверидингу. Ове тактике довеле су до великих губитака у 1969-70. Години, а уследила су бројна затварања хедге фондова током медведског тржишта 1973-74.
Индустрија је била релативно тиха више од две деценије све док чланак из Институције Инвестор из 1986. није дотакнуо двоцифрену перформансу Јулиан Робертсон'с Тигер Фунд-а. Захваљујући високом хедге фонду који је поново привукао пажњу јавности својим звјезданим перформансама, улагачи су се посвађали у индустрији која сада нуди хиљаде средстава и све већи низ егзотичних стратегија, укључујући трговање валутама и изведене деривате попут футура и опција.
Рани менаџери новца напустили су традиционалну индустрију узајамних фондова у раним деведесетима, тражећи славу и богатство као руководиоци хедге фондова. Нажалост, историја се поновила крајем деведесетих и почетком 2000-их, јер бројни високи хедге фондови, укључујући Робертсонова, нису успели на спектакуларан начин. Од те ере индустрија хедге фондова је знатно порасла. Данас је индустрија хедге фондова масовна - укупна имовина која се управља у индустрији процењује се на више од 3, 2 билиона УСД према Извештају Прекин Глобал Хедге Фунд за 2018. годину. На основу статистичких података истраживачке компаније Барцлаис хедге, укупни број имовине под управљањем хедге фондова скочио је за 2335% у периоду од 1997. до 2018.
Повећан је и број оперативних хедге фондова. У 2002. било је око 2.000 хедге фондова. Процене се разликују у односу на број хедге фондова који данас послују. Овај број је прешао 10.000 до краја 2015. Међутим, губици и неучинковитост довели су до ликвидација. До краја 2017. постоји 9754 хедге фондова према истраживачкој компанији Хедге Фунд Ресеарцх.
Кључне карактеристике
- Отворени су само за „акредитоване“ или квалификоване инвеститоре: Ограничени хедге фондови могу само узимати новац од „квалификованих“ инвеститора - појединаца са годишњим приходима који прелази 200.000 долара у последње две године или нето у вредности већим од милион долара, искључујући њихове примарно пребивалиште. Као таква, Комисија за хартије од вредности сматра да су квалификовани инвеститори довољно прикладни да се баве потенцијалним ризицима који потичу из ширег инвестиционог мандата.
- Они нуде ширину инвестиционе ширине од осталих фондова: Инвестициони хедге фонд фонда ограничен је само његовим мандатом. Хедге фонд може у основи инвестирати у било шта - земљу, некретнине, акције, деривате и валуте. Међусобни фондови, насупрот томе, морају се у основи држати акција или обвезница и обично су само дугачки.
- Често користе полуге: хеџ-фондови ће често користити посуђени новац да би повећали поврат. Као што смо видели током финансијске кризе 2008. године, полуге могу такође избрисати хедге фондове.
- Структура накнада: Уместо да наплаћује само омјер трошкова, хедге фондови наплаћују и омјер трошкова и накнаду за извршење. Ова структура накнада позната је као "Два и двадесет" - накнада за управљање имовином од 2%, а затим смањење од 20% од сваке остварене добити.
Постоје одређеније карактеристике које дефинишу хедге фонд, али у основи зато што су то средства приватног улагања која омогућавају само богатим појединцима да инвестирају, хедге фондови могу у великој мери радити оно што желе све док стратегију откривају унапред инвеститорима. Ова широка ширина може звучати врло ризично, а понекад може и бити. Неки од најспектакуларнијих финансијских интервенција укључивали су хедге фондове. Упркос томе, ова флексибилност коју пружа хедге фондовима довела је до тога да су неки од најталентованијих менаџера новца створили невероватне дугорочне приносе.
Важно је напоменути да је "хедгинг" заправо пракса покушаја смањења ризика, али циљ већине хедге фондова је максимизирање поврата улагања. Назив је углавном историјски, јер су се први хедге фондови покушали заштитити од негативног ризика на тржишту медведа скраћивањем тржишта. (Узајамни фондови углавном не ступају на кратке позиције као један од њихових примарних циљева). Данас хедге фондови користе на десетине различитих стратегија, тако да није тачно рећи да хедге фондови само "хедге ризик". У ствари, будући да менаџери хедге фондова чине шпекулативне инвестиције, ови фондови могу да носе више ризика од укупног тржишта.
Испод су неки од ризика хедге фондова:
- Концентрирана инвестицијска стратегија излаже хедге фондове потенцијално великим губицима.
- Заштитни фондови обично захтевају од инвеститора да закључавају новац током периода година.
- Употреба левериџа или позајмљеног новца може претворити оно што би био мали губитак у значајан губитак.
Структура плаћа менаџера хедге фондова
Менаџери хедге фондова познати су по уобичајеној структури плата 2 и 20 којом менаџер фонда прима 2% активе и 20% зараде сваке године. Критика је 2% која постаје критична и није тешко разумети зашто. Чак и ако менаџер хедге фонда изгуби новац, он и даље добија 2% имовине. На пример, менаџер који надгледа фонд од милијарду долара могао би да џепи 20 милиона долара одштете годишње без подизања прста.
Уз то су успостављени механизми за заштиту оних који улажу у хедге фондове. Често се користе ограничења накнаде као што су марке за високу воду како би се спречило да менаџери портфеља два пута буду плаћени за исти повраћај. Такодје могу бити ограничене накнаде за спречавање менаџера да преузму вишак ризика.
Како одабрати фонд заштите
С толико хедге фондова у инвестиционом универзуму, важно је да инвеститори знају шта траже како би поједноставили поступак потребне ревизије и донијели правовремене и одговарајуће одлуке.
Када траже висококвалитетни хедге фонд, за инвеститора је важно идентификовати метрике које су им важне и резултате потребне за сваког. Ове смернице се могу засновати на апсолутним вредностима, као што су приноси који прелазе 20% годишње током претходних пет година, или могу бити релативни, као што су пет најбољих фондова са најбољом перформансом у одређеној категорији.
На листи највећих хедге фондова на свету прочитајте: „Који су највећи хедге фондови на свету?“
Апсолутне смернице за успешност фонда
Прва смјерница коју инвеститор треба поставити приликом одабира фонда је годишња стопа приноса. Рецимо да желимо да пронађемо средства са петогодишњим годишњим повратом који премашује поврат на индекс светских државних обвезница Цитигроуп (ВГБИ) за 1%. Овим филтром би се елиминисала сва средства која индекс слабије раде током дужих временских периода, а могла би се прилагодити на основу перформанси индекса током времена.
Ова смерница ће такође открити средства са знатно већим очекиваним приносима, као што су глобални макро фондови, дуго пристрасна дуга / кратка средства и неколико других. Али ако то нису врсте фондова које инвеститор тражи, онда морају успоставити и смернице за стандардну девијацију. Још једном, користићемо ВГБИ за израчунавање стандардног одступања за индекс у претходних пет година. Претпоставимо да овом резултату додамо 1% и успоставимо ту вредност као смерницу за стандардну девијацију. Средства са стандардном девијацијом већом од смернице такође се могу елиминисати из даљег разматрања.
Нажалост, високи приноси не морају нужно помоћи у препознавању привлачног фонда. У неким случајевима, хедге фонд је можда користио стратегију која му је била наклоњена, а која је учинила да перформансе буду веће од уобичајених за његову категорију. Стога, након што су одређени фондови идентификовани као носиоци високог приноса, важно је идентификовати стратегију фонда и упоредити његове приносе са другим фондовима у истој категорији. Да би то постигао, инвеститор може да успостави смернице тако што прво генерише вршњачку анализу сличних средстава. На пример, могло би се установити 50.центтиле као смерница за филтрирање средстава.
Сада инвеститор има две смернице које сва средства морају да испуне за даље разматрање. Међутим, примена ове две смернице и даље оставља превише средстава за процену у разумном року. Потребно је утврдити додатне смернице, али додатне смернице неће се нужно примењивати у преосталом свемиру фондова. На пример, смернице за арбитражни фонд за спајање разликоват ће се од смерница за дугорочно не тржишни неутрални фонд.
Смјернице о релативном учинку фонда
Да би се олакшало тражење инвеститора за висококвалитетним фондовима који не само да испуњавају почетне смернице поврата и ризика, већ такође испуњавају смернице за стратегију, следећи корак је успостављање скупа релативних смерница. Методе релативног учинка морају се увијек заснивати на одређеним категоријама или стратегијама. На пример, не би било поштено упоређивати глобални макро фонд с подвођеним средствима и тржишно неутралан, дугачки / кратки капитални фонд.
Да би успоставио смернице за одређену стратегију, инвеститор може да користи аналитички софтверски пакет (као што је Морнингстар) да прво идентификује свемир фондова користећи сличне стратегије. Тада ће вршњачка анализа открити многе статистичке податке, рашчлањене на квартиле или дециле, за овај универзум.
Праг за сваку смерницу може бити резултат за сваку метрику која задовољава или прелази 50. проценти. Инвеститор може да олабави смернице користећи 60-ти пертилетил или да затегне смерницу користећи 40-ти проценти. Коришћењем 50-тог процентила у свим метрицама обично се филтрирају сви осим неколико хедге фондова ради додатног разматрања. Поред тога, постављање смерница на овај начин омогућава флексибилност у прилагођавању смерница јер економско окружење може утицати на апсолутни поврат неких стратегија.
Ево звучне листе примарних метрика које се користе за постављање смерница:
- Петогодишњи годишњи приноси
- Стандардна девијација
- Стандардна девијација котрљања
- Месеци до опоравка / максималног повлачења
- Одступање од доле
Ове смернице ће помоћи да се елиминишу многи фондови у свемиру и идентификује изводљив број средстава за даљу анализу.
Остале смјернице за разматрање фонда
Инвеститор ће можда желети да размотри и друге смернице које могу додатно смањити број средстава за анализу или идентификовати средства која испуњавају додатне критеријуме који могу бити релевантни за инвеститора. Неки примери других смерница укључују:
- Величина фонда / Величина предузећа: Смерница за величину може бити минимална или максимална, зависно од склоности инвеститора. На пример, институционални инвеститори често улажу тако велике износе да фонд или фирма морају имати минималну величину да би могле да прихвате велику инвестицију. За остале инвеститоре, превелики фонд може се суочити са будућим изазовима користећи исту стратегију како би се ускладио са прошлим успехом. То би могло бити случај са хедге фондовима који улажу у капитал малих простора.
- Траг евиденције: Ако инвеститор жели да фонд има минималну евиденцију у периоду од 24 или 36 месеци, овом смерницом ће се елиминисати сва нова средства. Међутим, понекад менаџер фонда остави да покрене сопствени фонд и иако је фонд нов, његове перформансе могу се пратити током много дужег временског периода.
- Минимална инвестиција: Овај критеријум је веома важан за мање инвеститоре, јер многи фондови имају минимум који може отежати правилну диверзификацију. Минимална инвестиција фонда такође може навести врсте инвеститора у фонд. Већи минимуми могу указивати на већи удио институционалних инвеститора, док ниски минимални могу указивати на већи број појединачних инвеститора.
- Услови откупа: Ови услови утичу на ликвидност и постају веома важни када је укупни портфељ врло неликвидан. Дужи временски период закључивања је теже укључити у портфељ, а периоди отплате дужи од једног месеца могу представљати неке изазове током процеса управљања портфељем. Може се применити смерница за елиминацију средстава која имају резерве када је портфељ већ неликвидан, док ова смерница може бити ублажена када портфељ има одговарајућу ликвидност.
Опорезивање добити хедге фонда
Када домаћи хедге фонд САД-а враћа профит својим инвеститорима, новац је подложан порезу на капиталну добит. Краткорочна стопа капиталних добитака односи се на добит од улагања која се држе мање од једне године и иста је као и стопа пореза на обични доходак инвеститора. За улагања која се држе дуже од једне године, стопа пореза није већа од 15% за већину пореских обвезника, али може достићи и 20% у високим пореским оквирима. Овај порез важи за америчке и стране инвеститоре.
Оффсхоре хедге фонд оснива се ван Сједињених Држава, обично у земљи са ниским или опорезивањем. Прихваћа улагања страних инвеститора и америчких субјеката ослобођених од пореза. Ови инвеститори не сносе никакву пореску обавезу САД-а на расподељени профит.
Начини да се хедге фондови избегну порез
Многи хедге фондови су структурирани тако да искористе искориштене камате. У оквиру ове структуре, фонд се третира као партнерство. Оснивачи и менаџери фондова су генерални партнери, док су инвеститори ограничени партнери. Оснивачи такође поседују компанију за управљање која управља хедге фондом. Менаџери зарађују 20% накнаде за извршење пренесених камата као генерални партнер фонда.
Менаџери хедге фондова надокнађују се овом пренесеном каматом; њихов приход од фонда опорезује се као поврат од улагања, за разлику од плате или надокнаде за пружене услуге. Подстицајна накнада опорезује се дугорочном стопом капиталне добити од 20% за разлику од обичних стопа пореза на доходак, где је највиша стопа 39, 6%. Ово представља значајну уштеду пореза за менаџере хедге фондова.
Овај пословни аранжман има своје критичаре, који кажу да је структура рупа која омогућава хедге фондовима да избегну плаћање пореза. Правило пренесених камата још није поништено упркос вишеструким покушајима Конгреса. То је постало актуелно питање током примарних избора 2016. године.
Многи истакнути хедге фондови користе компаније за реосигурање на Бермудима као још један начин да смање своје пореске обавезе. Бермуда не наплаћује порез на добит, па су хедге фондови основали властита друштва за реосигурање на Бермудама. Затим хедге фондови шаљу новац компанијама за реосигурање на Бермудама. Ти реосигуратељи, заузврат, та средства инвестирају назад у хедге фондове. Сва зарада од хедге фондова иде реосигуравачима на Бермудама, где не дугују порез на добит. Добит од улагања хедге фонда расте без икаквих пореских обавеза. Порези се дугују само након што инвеститори продају своје улоге у реосигуратељи.
Посао на Бермудама мора бити посао осигурања. Било која друга врста пословања вероватно би претрпела казне америчке службе за унутрашњи приход (ИРС) за пасивне компаније за страна улагања. ИРС дефинише осигурање као активно пословање. Да би се квалификовало као активно предузеће, друштво за реосигурање не може имати капитални фонд много већи од онога што му је потребно да подржи осигурање које продаје. Нејасно је шта је овај стандард, јер га ИРС још није дефинисао.
Контроверзе о хедге фондовима
Бројни хедге фондови умешани су у скандале са инсајдерском трговином од 2008. Један од најфреквентнијих случајева трговине инсајдерима укључује Галлеон Гроуп којом управља Рај Рајаратнам.
Галлеон група је успела преко 7 милијарди долара на свом врхунцу пре него што је била приморана да се затвори 2009. Фирму је основао 1997. Рај Рајаратнам. 2009. године савезни тужиоци оптужили су Рајаратнам за вишеструке тачке за превару и трговање инсајдерима. Он је 2011. године осуђен по 14 оптужби и почео је издржавати 11-годишњу казну. Многи запосленици Галлеон Групе такође су осуђени за скандал.
Рајаратнам је ухваћен у добијању инсајдерских информација од Рајата Гупта, члана одбора Голдман Сацхса. Пре него што је вест објављена, Гупта је наводно пренео информације да је Варрен Буффетт у септембру 2008. године у јеку финансијске кризе инвестирао у Голдман Сацхс. Рајаратнам је успео да купи знатне количине акција Голдман Сацхса и оствари огроман профит тим акцијама у једном дану.
Рајаратнам је такође осуђен због других оптужби за трговину инсајдера. Током свог мандата као менаџера фонда обрађивао је групу инсајдера индустрије како би добио приступ материјалним информацијама.
Прописи за хедге фондове
Хедге фондови су толико велики и снажни да ДИП почиње да обраћа пажљивију пажњу, посебно зато што се чини да се кршења попут трговине на основу инсајдера и превара изгледа много чешће. Међутим, недавни акт заправо је олабавио начин на који хедге фондови могу да продају своја возила инвеститорима.
У марту 2012. године законски је потписан Закон о Јумпстарт Оур Бусинесс Стартупс (ЈОБС). Основна премиса закона о ЈОБС-у била је да се подстакне финансирање малих предузећа у САД ублажавањем регулације хартија од вредности. Закон о ЈОБС-у имао је велики утицај и на хедге фондове: у септембру 2013. укинута је забрана рекламирања хедге фондова. У 4 са 1 гласа, СЕЦ је одобрио предлог да се дозволи хедге фондовима и другим фирмама које стварају приватне понуде да се рекламирају коме год желе, али они и даље могу да прихвате улагања само од акредитованих инвеститора. Хедге фондови су често кључни добављачи капитала за стартап и мала предузећа због њихове широке инвестиционе ширине. Давање хедге фондова могућности да се прикупи капитал заправо би помогло расту малих предузећа повећањем базе доступног инвестиционог капитала.
Оглашавање путем хедге фондова подразумева нуђење инвестиционих производа фонда акредитованим инвеститорима или финансијским посредницима путем штампе, телевизије и интернета. Хедге фонд који жели привући (рекламирати) инвеститоре мора поднијети „Д образац Д“ СЕЦ-у најмање 15 дана прије него што започне с оглашавањем. Пошто је оглашавање хедге фондова било строго забрањено пре укидања ове забране, СЕЦ је веома заинтересован за начин на који се оглашавање користе од стране приватних издавача, па је унео измене у обрасце Д подношења. Средства која објављују јавни позив такође ће морати да поднесу измењени образац Д у року од 30 дана од раскида понуде. Непоштовање ових правила вероватно ће резултирати забраном стварања додатних хартија од вредности у трајању од годину дана или више.
Пост-2008: Цхасинг С&П
Од кризе 2008. године, свет хедге фондова ушао је у још један период приноса који нису мањи од звезде. Многи фондови који су раније уживали у двоцифреном приносу током просечне године видели су да им се профит знатно смањује. У многим случајевима фондови нису успели да одговарају приносима С&П 500. За инвеститоре који размишљају о томе где да уложе свој новац, то постаје све лакша одлука: зашто трпе високе таксе и почетне инвестиције, додатни ризик и ограничења повлачења хедге фондови ако сигурнија, једноставнија инвестиција попут узајамног фонда може произвести приносе који су исти или, у неким случајевима, чак и јачи?
Много је разлога због којих се хедге фондови муче посљедњих година. Ови разлози воде потез од геополитичких тензија широм света до превелике поузданости многих фондова за одређене секторе, укључујући технологију и повећање каматних стопа од стране ФЕД-а. Многи угледни менаџери фондова направили су веома популарне лоше опкладе које су их коштале не само новчано, већ и у погледу њихове репутације као паметних вођа фондова.
Давид Еинхорн је пример овог приступа. Еинхорнова фирма Греенлигхт Цапитал кладила се против Аллиед Цапитал-а раније и Лехман Бротхерс-а током финансијске кризе. Те високопозициониране окладе биле су успешне и зарадиле су Еинхорн репутацију проницљивог инвеститора.
Међутим, фирма је објавила губитке од 34 процента, што је била најгора година у 2018. години, на леђима шортса против Амазона, који је недавно постао друга компанија од три билиона долара после Апплеа, и холдинга у Генерал Моторсу, који је објавио мање од звјезданих. 2018.
Значајно је да се укупна величина индустрије хедге фондова (у погледу имовине под управљањем) није значајно смањила током овог периода и наставила је да расте. Све време се лансирају нови хедге фондови, чак и пошто је неколико протеклих 10 година имало рекордни број затварања хедге фондова.
Усред све већих притисака, неки хедге фондови преиспитују аспекте своје организације, укључујући структуру накнада „Два и двадесет“. Према подацима истраживања хедге фонда, у последњем кварталу 2016. просечна накнада за управљање пала је на 1, 48%, док је просечна подстицајна накнада пала на 17, 4%. У том смислу, просечни хедге фонд је и даље много скупљи од рецимо индекса или узајамног фонда, али чињеница да се структура накнада у просеку мења је приметна.
Главни фондови заштите
Средином 2018. године, пружалац података ХФМ Абсолуте Ретурн створио је рангирану листу хедге фондова према укупном АУМ-у. На овој листи најбољих хедге фондова налазе се и неке компаније које имају више АУМ-а у другим областима осим руке хедге фондова. Ипак, фактори рангирања само у операцијама хедге фондова у свакој фирми.
Паул Сингер'с Еллиотт Манагемент Цорпоратион задржала је 35 милијарди УСД у АУМ-у од анкете. Основан 1977, фонд се повремено описује као "фора с суровима", јер је отприлике једна трећина његове имовине усмерена на проблематичне хартије од вредности, укључујући дуг за банкротиране земље. Без обзира на то, стратегија се већ деценијама показала успешном.
Основани су Давид Сиегел и Јохн Овердецк 2001. године, њујоршка компанија Тво Сигма Инвестментс налази се на врху листе хедге фондова АУМ-а, са више од 37 милијарди УСД управљаном имовином. Фирма је дизајнирана тако да се не ослања на јединствену стратегију улагања, омогућавајући јој да буде флексибилна заједно са помацима на тржишту.
Један од најпопуларнијих хедге фондова на свету је технологија ренесансе Јамеса Х. Симона. Фонд, са 57 милијарди долара у АУМ-у, покренут је 1982. године, али је променио своју стратегију заједно са променама у технологији последњих година. Ренесанса је позната по систематском трговању заснованом на рачунарским моделима и квантитативним алгоритмима. Захваљујући овим приступима, Ренесанса је успела да обезбеди инвеститорима стално снажне приносе, чак и поред недавних турбуленција у простору хедге фондова.
АКР Цапитал Инвестментс је други највећи хедге фонд на свету који надгледа нешто мање од 90 милијарди УСД у АУМ-у у време истраживања ХФМ-а. АКР је заснован у Греенвицху, Цоннецтицут, познат по кориштењу традиционалних и алтернативних стратегија улагања.
Бридгеватер Ассоциатес Раиа Далиа и даље је највећи хедге фонд на свијету, са нешто мање од 125 милијарди УСД у АУМ-у средином 2018. године. Фонд из Конектиката запошљава око 1700 људи и фокусира се на глобалну стратегију макро инвестирања. Бридгеватер убраја фондације, донације, па чак и стране владе и централне банке међу своје клијентеле.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.