Леверагед Буибацк
Повратни откуп, такође познат као откуп депонованих акција, је трансакција финансирања предузећа која омогућава компанији да откупи део својих акција користећи дуг. Смањивањем броја преосталих акција, повећава се и део акција преосталих власника.
Повратни приноси имају сличне утицаје на повлаштене докапитализације и докапитализације дивиденди, у којима компаније користе полугу за исплату једнократне дивиденде. Разлика је у томе што докапитализације дивиденди не мењају власничку структуру.
БРЕАКИНГ ДОВН Повраћај новца
Теоретски откупи не би требали теоретски да утичу на цену деоница компаније, без било каквих пореских повластица из нове структуре капитала и већих плаћања камата. Али додатни дуг даје подстицај менаџменту да буде дисциплинованија и побољша оперативну ефикасност смањењем и смањењем трошкова, како би се задовољиле веће камате и отплате главнице - оправдање екстремних нивоа дуга у откупљеном полугу.
Компаније са вишком готовине понекад декапитализују своје билансе да би избегле прекапитализацију повремено користе откупе са повећаним искоришћењем. Повећањем дуга на билансу стања, ово може пружити заштиту од морских паса од непријатељских преузимања.
Али чешће него не, откупи под левером, попут других откупа акција, једноставно се користе за повећање зараде по акцији (ЕПС), приноса на капитал и однос цене и цене. Јачање ЕПС-а на овај начин не значи побољшање основних перформанси или вредности. Чак може да нанесе штету предузећу, ако финансијски инжињеринг долази на штету дугорочно не инвестирајући капитал. Руководиоци кажу да нема довољно могућности за инвестирање. Али очигледно постоји велики сукоб интереса, с обзиром да је извршна надокнада у већини америчких компанија повезана са ЕПС-ом.
Финансијска тржишта су наградила компаније које користе откупе као замену за побољшање оперативних перформанси. Стога није ни чудо што су откупи постали једна од омиљених инструмената зидова улица од глобалне финансијске кризе. Између 2008. и 2018. године компаније у Сједињеним Државама потрошиле су више од 5 билиона долара откупивши властите акције или преко половине зараде. Као резултат тога, више од 40% укупног раста ЕПС-а долази из откупа акција.
Повратни повраћаји поврата
Повратни приноси донијели су велики повратак у САД-у, гдје откупи дионица премашују слободни новчани ток од 2014. године. Такођер се могу користити да се избјегне враћање готовине и плаћање америчких пореза.
Откуп откупа повећао је ризик и за власнике обвезница и за акционаре. Чак су и инвестиционе компаније спремне да жртвују своје кредитне рејтинге да би смањиле број акција. На пример, МцДоналд'с, чији руководиоци зависе од ЕПС метрике за 80% своје плате, толико су се задужили за финансирање отплате да је њихов кредитни рејтинг пао са А на БББ између 2016. и 2018.
Растуће каматне стопе могло би умањити овај раст у повратним корацима. Али то могу учинити и политичари. Демократи у Сенату оштро су критиковали откуп откупа, тврдећи да Трумпова пореска реформа не своди на раднике. Они желе да регулишу откупе, који су виђени као облик манипулације на тржишту пре него што им је Комисија за размену хартија од вредности дала зелено светло 1982. године када је усвојила правило 10б-18. Ово штити корпорације од оптужби за манипулирање акцијама на берзи ако откупи било ког дана не пређу 25% просечног дневног обима трговања у претходне четири недеље.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.