Довољена докапитализација
Допуњена докапитализација је трансакција финансирања корпорација у којој предузеће мења своју структуру капитализације замењујући већину свог капитала пакетом дужничких хартија од вредности које се састоје и од високог дуга банке и подређеног дуга. Повладана докапитализација се такође назива и повратни рекапитализација. Другим речима, компанија ће позајмљивати новац да откупи претходно издате акције и смањи износ капитала у својој капиталној структури. Старији менаџери / запослени могу добити додатни капитал како би ускладили своје интересе са власницима обвезница и акционарима.
Обично се користи капитална докапитализација која припрема компанију за период раста, јер је структура капитализације која смањује дуг кориснија за компанију током периода раста. Повлашћене докапитализације су такође популарне у периодима када су каматне стопе ниске, јер ниске каматне стопе могу учинити новац за позајмљивање за отплату дуга или капитала приступачнијим компанијама.
Повлаштене докапитализације разликују се од докапитализација по основу коришћених дивиденди. Код докапитализација дивиденди структура капитала остаје непромењена јер се исплаћује само посебна дивиденда.
Разумевање искоришћене докапитализације
Допуњене докапитализације имају сличну структуру као и запослене у откупним средствима (ЛБО), у мјери у којој значајно повећавају финансијски утјецај. Али за разлику од ЛБО-а, њима се може трговати јавно. Мање је вероватније да ће акционари бити под утицајем докапитализације по основу коришћења у поређењу са новим емисијама акција, јер издавање нових акција може умањити вредност постојећих акција, док новац за позајмљивање не. Због тога акционари на повољнију докапитализацију гледају повољније.
Понекад их компаније приватног капитала користе како би раније напустиле неке своје инвестиције или као извор рефинансирања. И имају сличне утицаје као повратни откупи под условом да нису капиталне докапитализације. Употреба дуга може пружити порезни штит - што може надмашити додатни трошак камате. То је познато као теорема Модиглиани-Миллер, која показује да дуг пружа пореске олакшице које нису доступне путем капитала. А искоришћени рекорди могу повећати зараду по акцији (ЕПС), поврат на капитал и однос цене према књизи. Позајмљивање новца за отплату старијих дугова или куповину залиха такође помаже компанијама да избегну опортунитетне трошкове због тога са зарађеном добити.
Као и ЛБО, докапитализације под утјецајем полуге дају подстицај менаџменту да буде дисциплинованији и побољша оперативну ефикасност, како би се задовољиле веће камате и главнице. Често их прати реструктурирање, у коме компанија продаје имовину која је сувишна или више није стратешки погодна да би смањила дуг. Међутим, опасност је да изузетно висок утицај може навести компанију да изгуби стратешки фокус и постане много рањивија на неочекиване шокове или рецесију. Ако се садашње окружење дуга промијени, повећани трошкови камате могу угрозити одрживост предузећа.
Историја повећаног докапитализације
Досадашње докапитализације биле су нарочито популарне крајем осамдесетих када је велика већина њих коришћена као одбрана за преузимање у зрелим индустријама за које нису потребни значајни текући капитални издаци да би остали конкурентни. Повећање дуга у билансу стања, а тиме и утјецај компаније дјелује као заштита од морских паса од непријатељских преузимања од стране корпоративних нападача.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.