Монетарна политика
Монетарна политика састоји се од процеса израде, најаве и примене плана акција које предузима централна банка, валутни одбор или други надлежни монетарни орган земље који контролише количину новца у привреди и канала помоћу којих нови новац се испоручује. Монетарна политика састоји се од управљања новчаном понудом и каматним стопама, усмерених на постизање макроекономских циљева као што су контрола инфлације, потрошње, раста и ликвидности. То се постиже радњама попут измене каматне стопе, куповине или продаје државних обвезница, регулисања девизних курсева и промене износа новца који банке морају да одржавају као резерве.
Кључне Такеаваис
- Монетарна политика је начин на који централна банка или друга агенција управља понудом новца и каматних стопа у привреди како би утицала на излаз, запосленост и цене.
- Монетарна политика може се широко класификовати или као експанзивна или контракционарна.
- Алати монетарне политике укључују операције на отвореном тржишту, директно кредитирање банака, обавезу банкарске резерве, неконвенционалне програме кредитирања у ванредним ситуацијама и управљање тржишним очекивањима (под условом кредибилитета централне банке).
Монетарна политика
Разумевање монетарне политике
Економисти, аналитичари, инвеститори и финансијски стручњаци широм света с нестрпљењем очекују извјештаје о монетарној политици и исход састанака који укључују одлучивање о монетарној политици. Такав развој догађаја има дуготрајан утицај на целокупну економију, као и на одређени сектор индустрије или тржишта.
Монетарна политика је формулисана на основу инпута прикупљених из разних извора. На примјер, монетарна власт може размотрити макроекономске бројеве попут БДП-а и инфлације, стопе раста специфичне за индустрију / сектор и придружене бројке, геополитичка кретања на међународним тржиштима (попут нафтног ембарга или трговинских тарифа), забринутости које су поставиле групе које представљају индустрије и предузећа, резултати истраживања организација угледних и улози владе и других веродостојних извора.
Монетарним властима се обично дају мандати за политику, како би постигли стабилан раст бруто домаћег производа (БДП), одржали ниске стопе незапослености и одржали стопу девиза и инфлације у предвидљивом распону. Монетарна политика може се користити у комбинацији са или као алтернатива фискалној политици, која се користи за порезе, задуживање државе и потрошњу за управљање економијом.
Федерална банка је задужена за монетарну политику у Сједињеним Државама. Федералне резерве имају оно што се обично назива "двоструким мандатом": постизање максималне запослености (са око 5 посто незапослености) и стабилне цене (са 2 до 3 процента инфлације). Одговорност Феда је да уравнотежи економски раст и инфлацију. Поред тога, његов циљ је да одржи дугорочне каматне стопе релативно ниске. Његова суштинска улога је да буде крајњи зајмодавац, пружа банкама ликвидност и служи као регулатор банке, како би се спречили банкроти и банкари у сектору финансијских услуга.
Врсте монетарних политика
На широком нивоу, монетарна политика је категорисана као експанзијска или контракционарна.
Ако се земља суочи са високом стопом незапослености током успоравања или рецесије, монетарна власт може се одлучити за експанзијску политику чији је циљ повећање економског раста и проширење економске активности. Као део експанзивне монетарне политике, монетарна власт често снижава каматне стопе разним мерама које штедњу новца чине релативно неповољним и подстиче потрошњу. Доводи до повећане понуде новца на тржишту, уз наду да ће потакнути инвестиције и потрошњу потрошача. Ниже каматне стопе значи да предузећа и појединци могу по повољним условима узимати зајмове за ширење производних активности и трошити више на робе широке потрошње. Примјер овог експанзијског приступа су ниске до нулте каматне стопе које одржавају многе водеће економије широм свијета од финансијске кризе 2008. године. (За сродна читања, погледајте „Који су неки примери експанзивне монетарне политике?“)
Међутим, повећана новчана маса може довести до веће инфлације, повећавања трошкова живота и трошкова пословања. Контракционарна монетарна политика, повећањем каматних стопа и успоравањем раста новчане масе, има за циљ да смањи инфлацију. Ово може успорити економски раст и повећати незапосленост, али је често потребно умањити инфлацију. Почетком осамдесетих, када је инфлација достигла рекордне висине и кретала се у двоцифреном распону од око 15 процената, Федералне резерве су подигле своју референтну каматну стопу на рекордних 20 процената. Иако су високе стопе резултирале рецесијом, успјела је да у наредних неколико година инфлацију врати на жељени распон од 3 до 4 посто.
Алати за спровођење монетарне политике
Централне банке користе бројне алате за обликовање и провођење монетарне политике.
Прво је куповина и продаја краткорочних обвезница на отвореном тржишту користећи новоотворене банкарске резерве. То је познато као операције на отвореном тржишту. Операције на отвореном тржишту традиционално циљају краткорочне каматне стопе, попут федералне стопе фондова. Централна банка додаје новац у банкарски систем куповином имовине (или уклањањем продајом имовине), а банке реагирају тако да новац лакше позајмљују по нижим стопама (или још драже, по вишим стопама), све док циљ камате централне банке не буде. је испуњен. Операције на отвореном тржишту такође могу циљати на специфична повећања новчане масе како би банке лакше позајмљивале средства куповином одређене количине имовине; ово је познато као квантитативно ублажавање.
Друга опција коју монетарне власти користе су промена каматних стопа и / или потребног колатерала који централна банка захтева за непосредне изравне зајмове банкама у улози последњег зајмодавца. У САД-у је та стопа позната као дисконтна стопа. Наплата виших стопа и захтијевање више колатерала значит ће да банке морају бити опрезније са својим кредитним или ризичним неуспјехом и представља примјер контракцијске монетарне политике. Супротно томе, позајмљивање банкама по нижим стопама и лошијим захтевима колатерала омогућиће банкама да дају ризичније кредите по нижим стопама и послују са нижим резервама и експанзивно су.
Власти такође користе трећу опцију, обавезне резерве, које се односе на средства која банке морају задржати као део депозита својих клијената како би обезбедиле да могу да испуне своје обавезе. Смањивањем ове обавезне резерве ослобађа се више капитала за банке како би понудиле кредите или купиле другу имовину. Повећање обавезне резерве има обрнути ефекат, смањујући кредитирање банака и успоравајући раст новчане масе.
Поред стандардне експанзивне и контракцијске монетарне политике, у последње време огромна популарност је стекла и неконвенционална монетарна политика. Током периода екстремне економске кризе, попут финансијске кризе 2008. године, амерички ФЕД је учитао свој биланс стања трилионима долара у трезорске записе и хипотекарне хартије од вредности увођењем вести и програма откупа имовине који су комбиновали аспекте дисконтног кредитирања, отвореног тржишта операције и квантитативно ублажавање. Монетарне власти других водећих економија широм света следиле су то, с тим да су Банка Енглеске, Европска централна банка и Банка Јапана водиле сличне политике.
И на крају, поред директног утицаја на окружење понуде новца и банкарског зајма, централне банке имају моћно средство у својој способности да обликују тржишна очекивања својим јавним саопштењима о сопственим будућим политикама централне банке. Изјаве и најаве о политици померају тржишта, а инвеститори који исправно нагађају шта ће централне банке профитирати. Неки централни банкари одлучују бити намерно непрозирни за учеснике на тржишту, у уверењу да ће то максимизирати ефикасност промена монетарне политике чинећи их непредвидљивим и не „унапред“ тржишним ценама унапред. Други одлучују супротно: да буду отворенији и предвидљивији у нади да ће моћи да обликују и стабилизују тржишна очекивања како би сузбили нестабилне тржишне промене које могу произаћи из неочекиваних промена политике.
Међутим, најаве о политици су ефективне само у мери веродостојности органа који је одговоран за састављање, најаву и спровођење потребних мера. У идеалном свету би такве монетарне власти требале радити потпуно независно од утицаја владе, политичког притиска или било којих других органа који креирају политику. У стварности, владе широм света могу имати различите нивое мешања у рад монетарних власти. Може се разликовати од владе, правосуђа или политичких странака чија је улога ограничена само на именовање кључних чланова власти, или се може проширити на њихово присиљавање да најављују популистичке мере (на пример да утичу на приближавање изборима). Ако централна банка најави одређену политику за сузбијање повећане инфлације, инфлација може и даље остати висока ако обична јавност нема или има мало поверења у власт. При доношењу одлука о инвестирању на основу најављене монетарне политике требало би размотрити и кредибилитет власти.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.