Управљање портфељем
Управљање портфељем је уметност и наука доношења одлука о инвестиционом миксу и политици, усклађивању улагања са циљевима, додељивању имовине појединцима и институцијама и балансирању ризика са перформансама. Управљање портфељем односи се на утврђивање предности, слабости, прилика и претњи у избору дуга у односу на капитал, домаћи наспрам међународног, раста у односу на сигурност и многих других компромиса који се сусрећу у покушају да се максимализује повраћај са датим апетитом за ризик.
1:36Управљање портфељем
Разумевање управљања портфељем
Иако је уобичајено да се термини „управљање портфељем“ и „финансијско планирање“ користе као синоними, ови спојеви индустрије финансијских услуга нису исти. Управљање портфељем је чин креирања и одржавања инвестиционог рачуна, док је финансијско планирање процес развоја финансијских циљева и креирања акционог плана за њихово постизање. Професионални лиценцирани менаџери портфеља одговорни су за управљање портфељем у име других, док појединци могу да одлуче да самостално усмере своје инвестиције и направе сопствени портфељ. Крајњи циљ управљања портфељем је максимизирање очекиваног приноса инвестиција с обзиром на одговарајући ниво изложености ризику.
Управљање портфељем, генерално, може било пасивне или активне природе. Пасивно управљање је дугорочна стратегија „постави и заборави“ која често укључује једноставно праћење широког тржишног индекса (или групе индекса), обично назива се индексирањем или индексним улагањем.
Уместо тога, активно управљање укључује једног менаџера, ко-менаџера или тим менаџера који покушава победити на тржишту активним управљањем портфељем фонда кроз инвестиционе одлуке засноване на истраживању и одлукама о појединим улозима. Затвореним фондовима се углавном активно управља.
Кључне Такеаваис
- Управљање портфељем је чин изградње и одржавања одговарајуће комбинације улагања за дату толеранцију на ризик.
- Кључни фактори за сваку стратегију управљања портфељом укључују правила за расподелу имовине, диверзификацију и правила за уравнотежење.
- Активно управљање портфељем настоји „победити на тржишту“ идентификујући подцењену имовину, често краткорочним трговинама и временским роковима на тржишту.
- Пасивно (индексирано) управљање портфељем настоји да реплицира шире тржиште, сводећи притом трошкове и накнаде на минимум.
Кључни елементи управљања портфељем
Расподјела имовине: Кључ ефикасног управљања портфељом је дугорочна комбинација имовине. Расподјела средстава заснива се на разумијевању да се различите врсте имовине не крећу усклађено, а неке су нестабилније од других. Расподјела имовине настоји да оптимизира профил ризика и приноса инвеститора улагањем у комбинацију имовине која има ниску корелацију једни са другима. Инвеститори агресивнијег профила могу свој однос усмерити на нестабилније инвестиције. Инвеститори који имају конзервативнији профил могу свој однос усмерити ка стабилнијим инвестицијама. Индексирани портфељи могу користити модерну теорију портфеља (МПТ) да помогну у изградњи оптимизованог портфеља, док активни менаџери могу користити било који број квантитативних и / или квалитативних модела.
Диверзификација: Једина сигурност у инвестирању је немогуће досљедно предвидјети добитнике и губитнике, па је опрезан приступ креирању корпе инвестиција које пружају широку изложеност унутар класе имовине. Диверзификација је ширење ризика и награде унутар класе имовине. Пошто је тешко знати који ће одређени подскуп класа имовине или сектора вероватно надмашити другу, диверзификација настоји да обухвати приносе свих сектора током времена, али са смањеном нестабилношћу у било којем тренутку. Одговарајућа диверзификација се одвија у различитим класама хартија од вредности, секторима економије и географским регионима.
Ребалансирање је метода која се користи да се портфељ врати у првобитну циљну алокацију у годишњим интервалима. Важно је задржати комбинацију имовине која најбоље одражава профил ризика / приноса инвеститора. У супротном, кретања тржишта могу изложити портфељ већем ризику или смањеним могућностима повратка. На пример, портфељ који започиње са 70% капитала и 30% алокације са фиксним дохотком могао би се кроз продужени скуп тржишта пребацити на расподелу 80/20 која излаже портфељ већем ризику него што инвеститор може да толерише. Ребалансирање готово увек подразумева продају вредносних / ниско вредносних папира и прерасподелу прихода у хартије од вредности ниске цене / вредности високих вредности или ван повољности. Годишња итерација ребаланса омогућава инвеститорима да остваре добитке и повећају могућност за раст у секторима високог потенцијала, истовремено задржавајући портфељ усклађен са ризиком / повратом профита инвеститора.
Активно управљање портфељем
Инвеститори који примењују приступ активном управљању користе менаџере или посреднике за куповину и продају акција у покушају да надмаше одређени индекс, као што је Стандард & Поор'с 500 Индек или Русселл 1000 Индек.
Инвестициони фонд са активним управљањем има појединачног менаџера портфеља, ко-менаџера или тим менаџера који активно доносе одлуке о инвестирању за фонд. Успех фонда који се активно управља зависи од комбиновања детаљних истраживања, предвиђања тржишта и искуства и експертизе менаџера портфеља или менаџерског тима.
Портфељски менаџери ангажовани у активном инвестирању посвећују велику пажњу трендовима на тржишту, променама у економији, променама у политичком окружењу и факторима који могу утицати на одређене компаније. Ови подаци се користе за временско куповање или продају инвестиција у настојању да се искористе неправилности. Активни менаџери тврде да ће ти процеси повећати потенцијал за повраћај већи од оних који су постигнути једноставним опонашањем акција или других хартија од вредности наведених у одређеном индексу.
Будући да је циљ менаџера портфеља у активном фонду да победи тржиште, он или она морају да преузму додатни тржишни ризик како би добили приносе неопходне за постизање овог циља. Индексирање ово елиминише, јер нема ризика од људских грешака у погледу избора акција. Индексним фондовима се такође тргује рјеђе, што значи да имају ниже омјере трошкова и порески су ефикаснији од фондова са активним управљањем.
Активно управљање традиционално наплаћује високе накнаде, а недавна истраживања поставила су сумњу у способност менаџера да досљедно надмашују тржиште.
Пасивно управљање портфељем
Пасивно управљање, које се назива и управљање индексним фондовима, подразумева стварање портфеља намењеног праћењу приноса одређеног тржишног индекса или референтне вредности што је могуће ближе. Менаџери бирају акције и друге хартије од вредности наведених у индексу и примењују исто пондерисање. Сврха пасивног управљања портфељем је да генерише поврат који је исти као изабрани индекс, уместо да га надмаши.
Пасивна стратегија нема тим менаџмента који доноси одлуке о инвестирању и може се структуирати као фонд с разменом трговања (ЕТФ), узајамни фонд или улагачки улагачки фонд. Индексни фондови означени су као пасивно управљање, јер сваки менаџер портфеља реплицира индекс, уместо да тргује хартијама од вредности на основу свог знања о карактеристикама ризика и награде различитих хартија од вредности. Будући да ова стратегија улагања није проактивна, накнаде за управљање које се процјењују на пасивним портфељима или фондовима често су далеко ниже од активних стратегија управљања.
Индексне узајамне фондове је лако разумети и нуде релативно сигуран приступ улагању у широке сегменте тржишта. (За сродна читања, погледајте „Пасивно наспрам активног управљања портфељем: у чему је разлика?“)
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.